27日，A股市場風格出現明顯切換，貴州茅臺、招商銀行、中國人壽等大市值紅利股集體拉升，而AI產業鏈、DeepSeek概念等熱門題材則集體回調。港股一度沖高回落，A股也是一度下挫，科技主題調整，而消費股迎來資金承接。

業內認為，從中期看，市場仍有上行基礎，可積極布局科技、消費、大金融等板塊，把握經濟修復與政策提振下的輪動機會，通過分段博弈或組合配置，抓住整體修復機遇。

短期風格明顯切換

周四，滬深兩市開盤漲跌不一，開盤一度上行后隨即調頭向下，隨后迎來單邊下跌。盤中，科技股全線下挫，而消費板塊迎來回升。午后，指數繼續走低，隨著銀行等板塊的提振以及機器人等科技股探底回升，指數再度上行，強勢翻紅。港股科技股午后跳水，恒生科技指數一度跌逾3%，小米集團因新品發布會利好兌現后一度大跌近9%。雖然港股科技股一度回升，但短期大幅波動下，反映市場對題材股的博弈性降溫。

具體來看，滬指盤中震蕩回升，午后翻紅，創業板指、深成指跌幅均顯著收窄。截至收盤，滬指上漲0.23%，報3388.06點，深證成指下跌0.26%，報10927.51點，創業板指下跌0.52%，報2256.51點，滬深兩市成交2.04萬億元。

大消費板塊集體拉升

消費板塊27日逆勢啟動，食品飲料股盤中大幅走高，截至收盤，田野股份、熊貓乳品漲超11%，好想你、莊園牧場、來伊份、一鳴食品等漲停。零售板塊走強，友好集團、中百集團、重慶百貨、東百集團等漲停。白酒股亦上揚，迎駕貢酒、瀘州老窖漲超5%，山西汾酒漲近3%，五糧液、貴州茅臺漲約2%。

業內人士認為，消費股大漲主要受益于五部門印發的《優化消費環境三年行動方案》刺激，疊加港股消費ETF獲南向資金搶籌。餐飲供應鏈企業估值已處歷史低位，若終端消費回暖，如蜜雪冰城融資認購超1.77萬億港元創紀錄，龍頭公司或率先受益。

科技股內部大分化，固態電池成為新風口。靈鴿科技30%漲停，武漢藍電漲超25%，納科諾爾、德爾股份漲超15%，圣陽股份漲停斬獲5連板，上海洗霸等大漲。消息面上，中國電動汽車百人會相關負責人近日表示，在新能源汽車領域，預計到2027年全固態電池開始裝車，預計到2030年可以實現量產化應用。

科技股仍是核心主線

財信證券認為，整體來看，受政策預期強化以及港股大幅上漲等因素的帶動，科技股仍是當前市場的核心主線。展望2025年一季度，在宏觀政策刺激取向不變、經濟數據有邊際改善跡象、政策端及經濟端有一定支撐的情況下，預計A股指數有望呈現震蕩向上的走勢，風格仍以科技成長方向為主。

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒表示：“政策利好疊加估值修復，消費板塊可視為短期避險選擇，但持續性需觀察終端數據改善，而科技主線雖然大分化，但全線熄火概率不大，AI+、機器人、固態電池等方向仍是產業趨勢主線。從中期看，市場仍有上行基礎，可積極布局科技、消費、大金融等板塊，把握經濟修復與政策提振下的輪動機會，通過分段博弈或組合配置，抓住整體修復機遇。”

信達證券首席策略分析師樊繼拓認為：“除科技股外，臨近3月，以下幾類價值類主題將有較大機會。首先是并購重組類，包括2024年至今首次披露重組計劃，且屬于央國企或科創企業，同時前期漲幅小、估值低的公司。其次是破凈類，包括部分資產質量好、盈利能力強的破凈公司，如銀行、鋼鐵等傳統行業的龍頭企業和央國企，具備較強分紅能力的破凈股。另外，股份回購類，包括央國企中前期漲幅低且破凈的公司以及化債等穩增長政策驅動的主題機會，如應收賬款占比高的政府屬性企業，在化債背景下有望實現低估值修復。”

記者 黃都