周一，大盤沖高回落，滬指午后翻綠，深成指、創(chuàng)業(yè)板指上漲，兩市成交額近1.7萬億元。盤面上，科技股繼續(xù)調(diào)整，固態(tài)電池、智慧醫(yī)療等概念大漲。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，雖然今年主戰(zhàn)場在科技成長，但短期震蕩中建議“高切低”，下一階段風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)⒂兴乱疲ㄗh關(guān)注低位景氣改善品種。

板塊快速輪動

3日，大盤延續(xù)了自2月28日以來的調(diào)整走勢，三大股指沖高回落。截至收盤，滬指下跌0.12%，報(bào)3316.93點(diǎn)；深成指上漲0.36%，報(bào)10649.59點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.20%，報(bào)2196.52點(diǎn)。兩市全天成交1.62萬億元，較上個(gè)交易日減少2423億元。

科技股繼續(xù)調(diào)整，半導(dǎo)體、人工智能、消費(fèi)電子、算力等細(xì)分賽道下跌。杭鋼股份、新炬網(wǎng)絡(luò)等跌停，歐陸通、科泰電源、天璣科技、優(yōu)刻得、翱捷科技等前期熱門股均跌逾10%。市場情緒趨于謹(jǐn)慎，板塊熱點(diǎn)快速輪動，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈逆勢走強(qiáng)，力王股份、上海洗霸、濱海能源、晶華新材、永杉鋰業(yè)、國城礦業(yè)等多股漲停。智慧醫(yī)療題材表現(xiàn)搶眼，嘉和美康、潤達(dá)醫(yī)療、迪安診斷、金域醫(yī)學(xué)等漲幅明顯。

個(gè)股方面，東方集團(tuán)遭立案調(diào)查有了新進(jìn)展。證監(jiān)會初步查明，東方集團(tuán)披露的2020年至2023年財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重不實(shí)，涉嫌重大財(cái)務(wù)造假，可能觸及重大違法強(qiáng)制退市情形。此消息一出，市場震動，東方集團(tuán)股價(jià)在2月28日下跌7.36%后，3日“一字”跌停。

科技股短期或有波動

近期科技股持續(xù)調(diào)整，巨豐投顧郭一鳴認(rèn)為，核心原因在于估值泡沫、外部擾動及資金輪動的三重壓力。AI、半導(dǎo)體等板塊自2024年四季度起持續(xù)領(lǐng)漲，部分標(biāo)的估值已逼近歷史高位，疊加全球算力市場預(yù)期變化，引發(fā)投資者對盈利前景的擔(dān)憂。同時(shí)，隨著國內(nèi)重要會議臨近，資金轉(zhuǎn)向順周期板塊避險(xiǎn)，加劇了科技股的短期波動。

 郭一鳴表示，目前政策定調(diào)未變之下，疊加AI浪潮的來襲，科技股向好行情未發(fā)生本質(zhì)變化。科技股回調(diào)結(jié)束的信號，則需要重點(diǎn)留意政策信號、業(yè)績的驗(yàn)證以及外部環(huán)境的影響。如果有重大利好政策提振，疊加AI產(chǎn)業(yè)鏈龍頭業(yè)績向好，科技股反彈力度將增大。同時(shí)，還要關(guān)注美國科技股的表現(xiàn)。

震蕩市中可“高切低”

就當(dāng)前市場，國泰君安認(rèn)為，不能把近期股市震蕩簡單理解為“性價(jià)比”降低。隨著不確定性因素增多，投資者追高意愿或會下降，股指短期可能會繼續(xù)震蕩。2025年，中國股市雖然主戰(zhàn)場在科技成長板塊，但短期建議“高切低”，下一階段風(fēng)險(xiǎn)偏好或下移。

具體配置上，華泰證券建議在泛科技領(lǐng)域做輪動，增配低位消費(fèi)及紅利板塊。其認(rèn)為，進(jìn)入3月，市場將進(jìn)入政策、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的觀察驗(yàn)證期，景氣有效性大概率將提升，低位且景氣邊際改善的方向或是配置的重點(diǎn)。此外，需重視泛科技產(chǎn)業(yè)周期及關(guān)稅擾動的影響。具體行業(yè)上，該機(jī)構(gòu)給出三條線索：第一，泛科技大概率仍是中期主線。短期等待大廠業(yè)績說明會等催化，關(guān)注存儲、消費(fèi)電子等；第二，估值處于低位的板塊中，增配政策重視程度高，潛在彈性大且景氣有改善跡象的航空、社會服務(wù)等板塊；第三，增配低β紅利板塊，如鐵路公路等。

記者 陳慧