近日，DeepSeek在知乎上發表《DeepSeek-V3/R1推理系統概覽》文章，表明其理論上一天的成本利潤率可達545%。

業內人士表示，DeepSeek將新技術完全開源，源代碼在GitHub上公開，任何開發者都可自由使用和改進，打破了前沿技術被大型科技公司壟斷的局面，為整個行業注入新活力，也為行業建立了更健康的技術共享機制，促進知識自由流動和技術迭代，因此產業變革有望加速，代碼公布助力應用端加速落地。

事件驅動 DeepSeek公布模型推理成本利潤細節

DeepSeek于2025年3月1日通過知乎平臺首次披露其模型推理服務的成本結構，引發行業震動。根據公開數據，在采用H800GPU集群、動態資源調度(白天全節點推理、夜間釋放節點用于訓練)的機制下，其日均算力成本為87072美元。若按R1模型的定價標準計算，理論日收入可達562027美元，對應545%的成本利潤率，相當于每日凈賺約346萬元人民幣。這一數據刷新了行業對AI服務盈利能力的認知，MenloVentures投資人Deedy推算其理論年收入可達2億美元，估值應超百億美元。

在知乎的官方文章中，DeepSeek-V3/R1推理系統的優化目標是：更大的吞吐，更低的延遲。由于DeepSeek-V3/R1的專家數量眾多，并且每層256個專家中僅激活其中8個。模型的高度稀疏性決定了我們必須采用很大的overalbatchsize，才能給每個專家提供足夠的expertbatchsize，從而實現更大的吞吐、更低的延時。為了實現這兩個目標，DeepSeek通過使用大規模跨節點專家并行，即Prefil：路由專家EP32、MLA和共享專家DP32，一個部署單元是4節點，32個冗余路由專家，每張卡9個路由專家和1個共享專家。

作為對比，Nvdia官方有兩個可以參考的數據。1月30日，在官方blog中透露，在H200節點上可以實現3872t/s的峰值輸出吞吐;2月25日在x上公布FP4精度優化性能，H200節點峰值輸出吞吐優化到5899t/s，B200節點峰值輸出吞吐則高達21088t/s。DeepSeek用閹割版的H800實現了14.8kt/s的輸出吞吐(相較H200大約下降20%—25%的性能)，是NvdiaH200FP8性能的整整3.8倍。

行業現狀 人工智能產業變革有望加速

DeepSeek在2月24日至28日進行了為期5天的開源周“技術轟炸”，開源了5大代碼庫，覆蓋訓練、推理、通信、負載均衡以及數據加速的全鏈路，驚喜連連。

開源周第一天發布FlashMLA，一款專為Hopper架構打造的高效MLA解碼器，可高效處理變長序列，優化內存管理，榨取GPU極致性能。開源周第二天發布DeepEP，聚焦通信資源利用，提升數據高效傳輸，是首個為MoE量身定制的靈活GPU資源控制通信庫。開源周的第三天，DeepSeek推出了支持稠密和MoE模型的FP8計算庫——DeepGEMM，核心邏輯僅約300行代碼直面AI計算中最頻繁的矩陣乘法，可為V3/R1的訓練和推理提供強大支持。開源周第四天，DeepSeek推出了一系列優化并行策略，包括DualPipe——一種用于V3/R1模型訓練中實現計算與通信重疊的雙向流水線并行算法;以及E-PLB——一個針對V3/R1模型的專家并行負載均衡工具，并深入分析了V3/R1模型中的計算與通信重疊機制。開源周的最后一天，DeepSeek發布了3FS并行文件系統，旨在應對人工智能訓練和推理工作負載帶來的挑戰。該系統利用現代固態硬盤(SSDs)和RDMA網絡，提供一個共享存儲層，從而簡化分布式應用程序的開發，并加速DeepSeek平臺上所有數據訪問操作。

DeepSeek開源周上接連不斷的技術發布，彰顯了團隊的極客精神和開源理念。將新技術完全開源，源代碼在GitHub上公開，任何開發者都可自由使用和改進，打破了前沿技術被大型科技公司壟斷的局面，為整個行業注入新活力，也為行業建立了更健康的技術共享機制，促進知識自由流動和技術迭代，因此產業變革有望加速。

投資機會 DeepSeek代碼公布助力應用端落地

今年以來，自從包括豆包、DeepSeek在內的國產大模型突破以來，全球AI產業的共振正在加速，產業趨勢不斷發酵。

中泰證券認為，DeepSeek的驚艷收益有望促進應用爆發，建議關注金山辦公、同花順、合合信息、螢石網絡等;應用爆發帶來的龐大推理需求，以及未來圖像+聲音+視頻的全面智能體會支撐起更多業務場景，大型云廠具備規模、infra優勢，能夠以更低的成本支持高并發的業務需求。海外高性能芯片供應受限，國產算力結合算法架構創新有望彎道超車。建議關注海光信息、中科曙光、神州數碼等;通過將結構化和非結構化數據集成在高性能、分布式的命名空間，實現實時分析能力，傳統數據庫有望升級為新型數據基礎設施，建議關注達夢數據、星環科技、海量數據等。

華創證券表示，DeepSeek代碼公布助力應用端加速落地，建議關注以下標的：辦公關注金山辦公、合合信息、福昕軟件;金融關注京北方、宇信科技、天陽科技、神州信息、同花順、恒生電子、新致軟件;大模型關注科大訊飛、三六零;工業關注中控技術、索辰科技、鼎捷數智;端側、穿戴、玩具關注螢石網絡、云天勵飛、中科創達、漢王科技;醫療關注潤達醫療、衛寧健康;法律關注金橋信息、華宇軟件、通達海;郵箱關注彩訊股份;教育關注佳發教育、鷗瑪軟件、新開普;電商關注焦點科技;安全關注深信服、永信至誠;部署關注卓易信息、優刻得、星環科技、網宿科技、漢得信息;算力關注海光信息、寒武紀、景嘉微等。 宗禾