20日，滬深兩市全天呈現低開整理的表現。盤面上，受政策利好推動，深海科技板塊掀起漲停潮，煤炭、油氣等周期股表現亮眼，機器人、算力板塊一度走強。保險、白酒等權重股影響指數，游戲、醫藥等板塊亦表現疲軟。業內人士認為，中證紅利指數跑贏大盤，市場風格或向紅利轉移。本周五是本月的股指期貨交割日，謹防多空平倉引發的踩踏效應，在此情況下，指數可能回踩甚至跌破3400點關口。

煤炭等資源股集體拉升

A股三大股指3月20日集體小幅低開，早盤低位窄幅整理，午后市場震蕩下行，三大股指跌幅擴大。截至收盤，上證綜指跌0.51%，報3408.95點，科創50指數跌1.13%，報1064.79點，深證成指跌0.91%，報10879.49點，創業板指跌1%，報2200.03點。滬深兩市成交總額為14415億元，較前一交易日減少250億元。

值得注意的是，陽光乳業、萬馬股份、美力科技等高位股尾盤紛紛跳水。場內超過3200只個股飄綠。港股大幅下挫，恒生指數跌逾2%，恒生科技指數跌超3%。

煤炭板塊盤中大幅走高，截至收盤，陜西黑貓、遼寧能源、安泰集團漲停，新大洲A漲逾3%。石油、鋼鐵板塊亦上揚。截至收盤，石油板塊方面，潛能恒信漲停，東華能源漲超5%，中海油服、海油工程等漲逾3%。鋼鐵板塊方面，賽福天、大業股份漲停，本鋼板材漲超9%，廣大特材漲逾6%。

汽車股走強 酒類股走低

在板塊方面，汽車股走強，東利機械、紐泰格、雙林股份、今飛凱達、浩物股份、遠東傳動等超過10只個股漲停或漲超10%。國防軍工重返升勢，天海防務、亞星錨鏈等漲停或漲超10%，廣聯航空、三角防務等漲超8%，江龍船艇、天和防務、新余國科等漲超5%。

酒類股走低，食品飲料板塊領跌兩市，西部牧業跌超6%，千禾味業、煌上煌、熊貓乳品、瀘州老窖等跌超2%。保險股走低，非銀金融股跌幅靠前，新華保險、中國太保、中國人壽、南華期貨、海南華鐵、中國平安等跌超2%。家用電器板塊繼續下挫，毅昌科技跌超6%，星帥爾、勤上股份、石頭科技、朗科智能等跌超3%。

市場博弈情緒或將升溫

美聯儲2025年3月議息會議維持政策利率不變，符合市場預期。本次點陣圖顯示今年目標利率中樞為3.9%，與2024年12月會議點陣圖持平，同時上調今年通脹預測和失業率預測，下調經濟增速預測。預計美聯儲年內降息次數不超過兩次。

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒表示：“市場整體呈現分化，延續3400點以來的區間震蕩格局。值得注意的是，本周五是本月的股指期貨交割日，交割日前后市場波動率加大。綜合當前市場環境，結合歷史規律，在市場整體向好趨勢未變之下，短期還需留意階段可能的回撤風險。年報披露期臨近，部分高估值個股面臨業績證偽的風險，留意業績真空期的估值壓力。美股科技股回調或加劇A股成長板塊拋售。”

市場人士許江龍認為：“從現在到4月初，資金或偏保守。板塊方面，可燃冰等漲幅居前，可歸為深海科技、能源或紅利板塊，中證紅利指數跑贏大盤，市場風格或向紅利轉移。科技板塊整體震蕩但局部熱點不斷，機器人、大模型、算力、端側均有表現，其中國產算力基建確定性較高，英偉達H20芯片或受限，國產算力鏈受期待。”

記者 黃都