在一眾A股黃金飾品概念股中，豫園股份(600655)率先交出2024年成績單：報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入469.24億元，同比下滑19.30%;歸母凈利潤1.25億元，同比下滑93.81%。從2023年的增收不增利，到去年的營利雙降，這只“老八股”正面臨新的挑戰(zhàn)。

扣非歸母凈利潤兩連虧

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，豫園股份的歸母凈利潤連續(xù)兩年下降。2023年，公司營收雖創(chuàng)歷史新高，但歸母凈利潤卻較2022年幾近“腰斬”。2024年，公司歸母凈利潤為1.25億元、大幅縮水18.99億元，93.81%的同比降幅更是刷新了公司成立以來的最差紀(jì)錄，而在扣除非經(jīng)常性損益后，豫園股份的凈利潤已經(jīng)連虧兩年。

“國內(nèi)消費(fèi)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響產(chǎn)業(yè)運(yùn)營業(yè)務(wù)綜合銷售毛利?！睂?dǎo)致業(yè)績下滑的原因之一，豫園股份在財報中如此解釋。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年，豫園股份的銷售毛利率為13.60%，創(chuàng)2016年以來新低，而財務(wù)數(shù)據(jù)的下滑或與金價的持續(xù)走高有關(guān)。

2024年2月以來，國際金價持續(xù)上漲，今年3月更是一舉邁過3000美元/盎司大關(guān)。3月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金價格盤中突破3080美元/盎司，再創(chuàng)新高。

黃金價格飆升，影響了消費(fèi)者的購買習(xí)慣，越來越多的人傾向于購買投資型金條。中國黃金協(xié)會此前發(fā)布的數(shù)據(jù)報告顯示，2024年，我國黃金首飾消費(fèi)量和投資型金條及金幣消費(fèi)量出現(xiàn)分化，前者為532.02噸，同比下降24.69%;后者為373.13噸，同比增長24.54%，創(chuàng)近11年新高。

黃金珠寶業(yè)務(wù)恰是豫園股份最重要的核心業(yè)務(wù)。2024年該業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)營收299.77億元，占公司總營收比重超過六成，占比數(shù)據(jù)與2023年相仿。但去年豫園股份的黃金珠寶業(yè)務(wù)營收較2023年下滑了18.38%，同時，公司黃金的銷售量也有所下降，為69720.95千克，同比下滑16.50%。

豫園股份在財報中強(qiáng)調(diào)：“消費(fèi)者需求不足的同時呈現(xiàn)消費(fèi)者偏好的結(jié)構(gòu)性變化，疊加國際金價波動加劇，對公司以按克銷售為主的業(yè)務(wù)模式造成較大沖擊，核心品牌‘老廟’‘亞一’以加盟店為主的終端銷售模式也面臨較大挑戰(zhàn)?！?/p>

直營門店數(shù)量出現(xiàn)下滑

正如豫園股份所說，加盟門店數(shù)量的變化已現(xiàn)端倪。

2024年，豫園股份新開黃金飾品加盟門店472家，閉店數(shù)量卻達(dá)到843家，累計凈減少371家。截至報告期末，公司加盟門店總數(shù)減少至4362家。

除了加盟門店，黃金飾品直營門店數(shù)量也較2023年年底減少了8家。其中，在豫園股份的大本營——上海地區(qū)直營門店數(shù)量凈減少10家。此外，從豫園股份披露的2024年前十大直營店的銷售情況來看，“老廟”品牌5家自營門店的營收，同比均出現(xiàn)不同程度的下滑。其中，于1994年開業(yè)的老廟豫園總店營收同比下滑9.95%，隨后一年開業(yè)的老廟松江中山店營收同比更是大幅下滑33.25%，1999年開業(yè)的老廟南東店營收同比下滑22.90%。

在3月27日下午舉行的豫園股份2024年度業(yè)績發(fā)布交流會上，《大眾證券報》記者以投資者身份就公司黃金飾品門店數(shù)量下滑這一現(xiàn)象，向豫園股份進(jìn)行提問，公司董事長黃震表示：“2024年珠寶行業(yè)擴(kuò)張放緩，公司更加重視渠道的精益化管理，傳統(tǒng)渠道提質(zhì)、升級，新型渠道拓展加速。”

分紅金額為當(dāng)期凈利潤的589.51%

雖然凈利潤創(chuàng)出19年來的新低，但豫園股份卻準(zhǔn)備拿出占2024年合并報表中歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤589.51%的錢進(jìn)行現(xiàn)金分紅。按照預(yù)案，豫園股份擬向2024年度利潤分配實施公告確定的股權(quán)登記日可參與分配的股東，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.90元(含稅)，預(yù)計分紅金額(含稅)將超過7.38億元。

逾7億元的分紅，將有超過六成落入豫園股份控股股東上海復(fù)星高科技集團(tuán)及其一致行動人的口袋。財報數(shù)據(jù)顯示，上海復(fù)星高科技集團(tuán)通過直接或間接的方式合計持有豫園股份61.88%的股份。照此計算，如果分紅方案通過，其或?qū)@得約4.57億元分紅。

值得一提的是，上海復(fù)星高科技集團(tuán)直接持有豫園股份股權(quán)的91.33%(占公司總股本比例1.91%)已被質(zhì)押。與此同時，其旗下，即豫園股份的第一大股東上海復(fù)地投資管理有限公司(以下簡稱“復(fù)地資管”)也存在高比例股權(quán)質(zhì)押的情況。Wind數(shù)據(jù)顯示，復(fù)地資管的質(zhì)押比例達(dá)到74.08%。

公司分紅方案是否有助于控股股東緩解債務(wù)壓力?就此問題，記者在前述業(yè)績說明會上向豫園股份提問，黃震并未正面回答，只是表示：“公司長期以來重視股東回報，積極回報投資者?！?/p>

記者 陳陟