隨著一季報(bào)及年報(bào)逐步進(jìn)入密集披露期，市場資金已經(jīng)聚焦一季報(bào)業(yè)績向好公司。4月14日，發(fā)布一季報(bào)業(yè)績預(yù)增利好的隆鑫通用股價(jià)出現(xiàn)漲停。此外，于4月12日披露業(yè)績預(yù)增的美格智能、湖南黃金、超聲電子14日股價(jià)亦出現(xiàn)漲停，其中，美格智能、超聲電子為“一字”漲停。

業(yè)績預(yù)增股頗受市場關(guān)注

4月12日，美格智能披露公告稱，預(yù)計(jì)2025年第一季度凈利潤為4000萬元—5200萬元，同比增長518.53%—704.09%。報(bào)告期內(nèi)，公司面向智能汽車、5GFWA、海外IoT智能化領(lǐng)域的產(chǎn)品出貨量繼續(xù)高速增長，高算力模組在端側(cè)AI領(lǐng)域的應(yīng)用持續(xù)深入，國內(nèi)及海外市場均衡發(fā)展，帶動公司營收規(guī)模和凈利潤大幅增長。預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)非經(jīng)常性損益對當(dāng)期凈利潤的影響約為130萬元，主要為政府補(bǔ)助。

值得關(guān)注的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，美格智能一季報(bào)凈利潤518.53%—704.09%的同比增速為公司上市以來最好的一次。2017—2024年，美格智能一季報(bào)凈利潤分別為718.62萬元、1043.76萬元、620.93萬元、422.51萬元、1541.19萬元、2460.68萬元、1813.20萬元和646.69萬元。

同日披露一季報(bào)預(yù)告的蘋果概念股超聲電子預(yù)計(jì)2025年1—3月凈利潤為3800萬元至4500萬元，同比增長120.38%—160.98%。公司稱，由于報(bào)告期內(nèi)印制板業(yè)務(wù)訂單充足，高附加值產(chǎn)品占比較上年同期提高，因此本報(bào)告期實(shí)現(xiàn)凈利潤對比去年同期大幅上升。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度及2024年一季度，超聲電子凈利分別為1471.57萬元和1724.29萬元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，已有173家公司發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，其中業(yè)績預(yù)增的公司為111家，占比超六成。從二級市場表現(xiàn)來看，在業(yè)績披露當(dāng)日（含周末披露）股價(jià)出現(xiàn)漲停的有6家；若以一季報(bào)預(yù)告披露后的漲幅來看，炬芯科技、亞太股份、天德鈺、勝宏科技、國貨航、金海通、同益中、能特科技、鵬欣資源股價(jià)漲幅已超15%。

“在A股市場上，4月往往是業(yè)績驗(yàn)證的重要窗口期，這是因?yàn)?—3月基本面數(shù)據(jù)披露較少，市場往往受到政策或事件的影響，而4月之后基本面趨勢逐步明朗，關(guān)注焦點(diǎn)也重回基本面。歷史上A股4月行情走向受基本面影響較大，當(dāng)基本面明顯改善時(shí)，市場延續(xù)升勢。”海通證券策略首席分析師吳信坤認(rèn)為。

TMT、先進(jìn)制造處于景氣上行周期

在明確市場未來進(jìn)攻方向后，如何圍繞一季報(bào)挖掘相關(guān)機(jī)會？

“結(jié)合滬深300指數(shù)2025年預(yù)測EPS、彭博一致預(yù)期同比、華泰策略全A非金融景氣指數(shù)讀數(shù)及統(tǒng)計(jì)局披露的1—2月工業(yè)企業(yè)利潤累計(jì)同比數(shù)據(jù)來看，今年一季度，三者讀數(shù)均較去年四季度有小幅改善，對應(yīng)2025年一季度全A非金融盈利增速或有所復(fù)蘇。”華泰證券研究所策略首席兼金融工程聯(lián)席首席何康認(rèn)為，“需注意1—2月工業(yè)企業(yè)營收利潤率較去年12月有所回落，在一季度成本端實(shí)際有小幅改善的背景下，這一變化反映出部分企業(yè)以價(jià)換量的特征有所增強(qiáng)。綜合來看,需求修復(fù)的趨勢雖已確認(rèn)，但修復(fù)的質(zhì)量和彈性有待觀察。”

此外，何康指出，從一季度各宏觀鏈條的景氣度變化看，TMT、先進(jìn)制造景氣數(shù)據(jù)處于上行周期中，醫(yī)藥、內(nèi)需消費(fèi)則是處于磨底的狀態(tài)。“相較于去年四季度，今年一季度呈現(xiàn)三點(diǎn)關(guān)鍵趨勢變化：一是內(nèi)需消費(fèi)板塊景氣底部修復(fù)的趨勢較為明顯，但彈性不足，體現(xiàn)為景氣數(shù)據(jù)過去3個月改善幅度不大；二是制造板塊中行業(yè)景氣度趨勢分化，自動化裝備、工程機(jī)械、電池相對較優(yōu)，而通用設(shè)備、航海裝備、光伏等板塊過去3個月景氣度修復(fù)斜率放緩甚至有所回落；三是TMT板塊景氣度韌性較強(qiáng)，半導(dǎo)體、元件等TMT板塊景氣讀數(shù)在一季度出現(xiàn)逆勢回升。”

吳信坤則表示，從整體看，年初以來，分析師對市場2025年盈利預(yù)期邊際的預(yù)測基本持平。分行業(yè)看，今年以來，科技行業(yè)中通信、電子的業(yè)績上修幅度明顯，上修幅度分別達(dá)4.3個百分點(diǎn)和1.5個百分點(diǎn)，這反映了AI浪潮加速發(fā)展，市場預(yù)期將帶動板塊盈利能力改善；非銀板塊盈利的一致預(yù)期也明顯上調(diào)，上修幅度為8.1個百分點(diǎn)；今年以來，受全球地緣政治不確定性加大影響，軍工、有色等板塊業(yè)績預(yù)期也有上調(diào)，上修幅度為3.1個百分點(diǎn)和0.9個百分點(diǎn)；汽車、家電業(yè)績也邊際上修，分別為1.2個百分點(diǎn)和0.5個百分點(diǎn)，顯示政策發(fā)力之下部分政策補(bǔ)貼領(lǐng)域預(yù)期有所改善。

記者 劉揚(yáng)