在國(guó)際黃金價(jià)格持續(xù)走高的帶動(dòng)下，4月14日，貴金屬板塊繼續(xù)反彈。Wind主題行業(yè)中的貴金屬指數(shù)14日上漲3.82%，位居各大行業(yè)漲幅榜前列。板塊中，湖南黃金、華鈺礦業(yè)、華錫有色漲停，赤峰黃金、西部黃金等個(gè)股漲逾7%。事實(shí)上，貴金屬指數(shù)今年以來(lái)漲幅已達(dá)到25%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，關(guān)稅風(fēng)云反復(fù)，建議重視金價(jià)上行趨勢(shì)下黃金板塊的投資機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)不斷上調(diào)金價(jià)預(yù)期

近期，黃金期貨、現(xiàn)貨價(jià)格屢創(chuàng)新高。COMEX黃金期貨4月14日盤(pán)中一度達(dá)到3261.6美元/盎司，此前連續(xù)三日漲幅均超過(guò)2%。Wind數(shù)據(jù)顯示，倫敦金現(xiàn)、COMEX黃金、SHFE黃金2025年初至今漲幅均已超過(guò)20%。

即便如此上漲，機(jī)構(gòu)仍看好黃金未來(lái)的價(jià)格。高盛近日發(fā)布報(bào)告，將2025年黃金目標(biāo)價(jià)從此前的每盎司3300美元上調(diào)至3700美元，上調(diào)幅度高達(dá)12%，也是該機(jī)構(gòu)年內(nèi)最激進(jìn)的一次上調(diào)動(dòng)作。2月時(shí)，高盛預(yù)期今年金價(jià)目標(biāo)在3000美元；3月底，其第二次上調(diào)至3300美元。除了高盛之外，瑞銀也繼續(xù)上調(diào)了金價(jià)預(yù)期，目標(biāo)價(jià)在每盎司3500美元。

“金價(jià)主要受關(guān)稅擾動(dòng)擔(dān)憂(yōu)升級(jí)的影響，在美國(guó)全面征收關(guān)稅引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)之后，投資者轉(zhuǎn)而將美元作為避風(fēng)港。與此同時(shí)，持有大量美債的外資可能拋售債券以反制關(guān)稅，疊加美國(guó)眾議院推進(jìn)減稅政策，長(zhǎng)期美債承壓。伴隨關(guān)稅擾動(dòng)進(jìn)一步深化、美債兌付風(fēng)險(xiǎn)加劇，美元信用弱化支點(diǎn)下持續(xù)看好黃金上行動(dòng)力。”天風(fēng)證券建議投資者重視金價(jià)上行趨勢(shì)下黃金板塊的投資機(jī)會(huì)。

產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績(jī)分化

受金價(jià)大幅上漲的影響，貴金屬產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)較為明顯的分化。

其中，采礦、冶煉端的上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著。例如，14日漲停的湖南黃金4月11日晚間公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)3.25億元至3.74億元，同比增長(zhǎng)100%至130%。公司解釋稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，業(yè)績(jī)上漲主要是公司金、銻產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲。湖南黃金目前是國(guó)內(nèi)十大黃金礦山開(kāi)發(fā)企業(yè)之一，也是全球第二大開(kāi)發(fā)銻礦和國(guó)內(nèi)主要的開(kāi)發(fā)鎢礦的公司。

而零售端上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。例如，明牌珠寶預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2000萬(wàn)元至3000萬(wàn)元，同比下降81.14%至87.43%。公司稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，珠寶首飾行業(yè)發(fā)展速度趨緩、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入略有下降，盈利有所下降。

不過(guò)，黃金珠寶板塊個(gè)股14日市場(chǎng)表現(xiàn)亦不俗，明牌珠寶上漲4.29%，潮宏基大漲7.79%，周大生、萊紳通靈、萃華珠寶等紛紛跟漲。消息面上，上海市人民政府辦公廳日前印發(fā)了《關(guān)于支持黃浦區(qū)建設(shè)上海國(guó)際珠寶時(shí)尚功能區(qū)的若干措施》的通知，旨在推動(dòng)黃金珠寶行業(yè)的發(fā)展。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，上述通知可能增強(qiáng)了投資者對(duì)黃金珠寶行業(yè)的信心。在金價(jià)不斷看漲的背景下，黃金珠寶消費(fèi)需求有望被激發(fā)。另外，產(chǎn)品創(chuàng)新、差異化定位，以及各大消費(fèi)政策的提振，也將帶動(dòng)黃金珠寶行業(yè)回歸正增長(zhǎng)。

記者 陳慧