在國際黃金價格持續走高的帶動下，4月14日，貴金屬板塊繼續反彈。Wind主題行業中的貴金屬指數14日上漲3.82%，位居各大行業漲幅榜前列。板塊中，湖南黃金、華鈺礦業、華錫有色漲停，赤峰黃金、西部黃金等個股漲逾7%。事實上，貴金屬指數今年以來漲幅已達到25%。業內認為，關稅風云反復，建議重視金價上行趨勢下黃金板塊的投資機會。

機構不斷上調金價預期

近期，黃金期貨、現貨價格屢創新高。COMEX黃金期貨4月14日盤中一度達到3261.6美元/盎司，此前連續三日漲幅均超過2%。Wind數據顯示，倫敦金現、COMEX黃金、SHFE黃金2025年初至今漲幅均已超過20%。

即便如此上漲，機構仍看好黃金未來的價格。高盛近日發布報告，將2025年黃金目標價從此前的每盎司3300美元上調至3700美元，上調幅度高達12%，也是該機構年內最激進的一次上調動作。2月時，高盛預期今年金價目標在3000美元；3月底，其第二次上調至3300美元。除了高盛之外，瑞銀也繼續上調了金價預期，目標價在每盎司3500美元。

“金價主要受關稅擾動擔憂升級的影響，在美國全面征收關稅引發全球經濟衰退的擔憂之后，投資者轉而將美元作為避風港。與此同時，持有大量美債的外資可能拋售債券以反制關稅，疊加美國眾議院推進減稅政策，長期美債承壓。伴隨關稅擾動進一步深化、美債兌付風險加劇，美元信用弱化支點下持續看好黃金上行動力。”天風證券建議投資者重視金價上行趨勢下黃金板塊的投資機會。

產業鏈上市公司業績分化

受金價大幅上漲的影響，貴金屬產業鏈上市公司業績出現較為明顯的分化。

其中，采礦、冶煉端的上市公司業績增長顯著。例如，14日漲停的湖南黃金4月11日晚間公告稱，預計一季度凈利潤3.25億元至3.74億元，同比增長100%至130%。公司解釋稱，報告期內，業績上漲主要是公司金、銻產品銷售價格同比上漲。湖南黃金目前是國內十大黃金礦山開發企業之一，也是全球第二大開發銻礦和國內主要的開發鎢礦的公司。

而零售端上市公司業績出現下滑。例如，明牌珠寶預計2024年實現凈利潤為2000萬元至3000萬元，同比下降81.14%至87.43%。公司稱，報告期內，珠寶首飾行業發展速度趨緩、市場競爭加劇，公司主營業務收入略有下降，盈利有所下降。

不過，黃金珠寶板塊個股14日市場表現亦不俗，明牌珠寶上漲4.29%，潮宏基大漲7.79%，周大生、萊紳通靈、萃華珠寶等紛紛跟漲。消息面上，上海市人民政府辦公廳日前印發了《關于支持黃浦區建設上海國際珠寶時尚功能區的若干措施》的通知，旨在推動黃金珠寶行業的發展。

業內認為，上述通知可能增強了投資者對黃金珠寶行業的信心。在金價不斷看漲的背景下，黃金珠寶消費需求有望被激發。另外，產品創新、差異化定位，以及各大消費政策的提振，也將帶動黃金珠寶行業回歸正增長。

記者 陳慧