周四，A股三大指數(shù)漲跌不一，行業(yè)板塊跌多漲少。不過，Wind裝修金股指數(shù)24日逆市上漲1.73%，其中三維化學、四川路橋分別上漲9.98%、4.12%。東吳證券分析師黃詩濤認為，貿(mào)易摩擦的沖擊已是無法避免，因此內(nèi)需刺激政策也需逐步落地，刺激順序可能是先消費后投資，在以舊換新補貼推動下，3月份家具消費明顯加速，2025年三季度家裝行業(yè)也會迎來明顯加速。

裝修金股指數(shù)逆市領(lǐng)漲

4月24日，Wind裝修金股指數(shù)整體上漲1.73%。其中，三維化學24日逆市漲停，公司業(yè)務主要圍繞節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料等方向，同時，公司還積極開拓海外市場，實現(xiàn)“科技、工程、實業(yè)”的互驅(qū)聯(lián)動發(fā)展。盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，三維化學24日上榜營業(yè)部席位全天成交3.23億元，占當日總成交金額比例為21.08%。其中，六家機構(gòu)席位現(xiàn)身龍虎榜，它們當日累計買入5513.24萬元，賣出1.43億元，合計凈賣出8833.82萬元。近一個月，三維化學累計2次登上龍虎榜。

四川路橋24日股價上漲4.12%。該公司聚焦工程建設(shè)主業(yè)，其分紅率一直維持在高位。申銀萬國研究員袁豪認為：“四川路橋作為四川省地方國企享受川渝區(qū)域投資機會，同時分紅率維持50%，彰顯股東回報力度，具備較強配置價值。”

在分紅問題上，四川路橋明確表示，在滿足公司正常生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求情況下，經(jīng)履行完畢公司《章程》規(guī)定的決策程序，公司每一年度以現(xiàn)金方式分配的利潤不低于當年度歸屬于上市公司股東的凈利潤的60%。

北新建材24日也逆市實現(xiàn)紅盤，公司股價當日漲幅為1.18%。北新建材2024年年報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入258.21億元，同比增長15.14%;歸母凈利潤36.47億元，同比增長3.49%。在地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下行、石膏板需求受到持續(xù)影響的情況下，公司石膏板銷量總體穩(wěn)定。2024年，公司銷售石膏板21.71萬平方米，同比僅下降0.05%，石膏板產(chǎn)能利用率達到66.52%，為公司市占率持續(xù)提升打下基礎(chǔ)。

關(guān)注現(xiàn)金流穩(wěn)定、估值低位的標的

裝修建材方面，關(guān)稅和貿(mào)易摩擦升級等外部不確定性增加，擴內(nèi)需預期增強，此前政府工作報告強化了促內(nèi)需和消費的政策預期，對地產(chǎn)延續(xù)“穩(wěn)樓市”“止跌回穩(wěn)”的基調(diào)。

4月16日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2025年3月全國70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況，樓市回暖跡象愈發(fā)明顯，一線城市新房、二手房價格環(huán)比均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，新建住宅環(huán)比漲幅0.1%，已連續(xù)上漲4個月;二手住宅環(huán)比更是由降轉(zhuǎn)升，漲幅達到0.2%。

IDC(全球領(lǐng)先的市場研究和咨詢公司)報告顯示，2025年一季度中國智能家居設(shè)備出貨量同比增長21%，帶動全屋定制、智能馬桶等品類需求激增。歐派家居推出AI設(shè)計系統(tǒng)，客戶轉(zhuǎn)化率提升至35%;松霖科技智能花灑市占率持續(xù)突破，成細分賽道龍頭。

“在政策與市場資金的驅(qū)動下，裝修板塊的投資價值可以長期關(guān)注。”華泰證券一資深投顧向《大眾證券報》記者表示，“這段時間市場的賺錢效應并不明顯，所以配置高股息防御主線尤為重要，我建議可以關(guān)注行業(yè)內(nèi)現(xiàn)金流穩(wěn)健的標的，如四川路橋、北新建材等，這類高股息標的現(xiàn)金流穩(wěn)定、估值低位，可以作為長期資金避險的選擇。”

記者 張曌