董事長卸任總經(jīng)理一個(gè)多月后被留置及調(diào)查之外

上市兩年，三博腦科主要募投項(xiàng)目不是延期就是變更

“超募”上市的三博腦科(301293)近日發(fā)布公告稱，公司控股股東、實(shí)控人之一暨董事長張陽已被留置及立案調(diào)查，公告次日，公司股價(jià)跌逾10%。

在三博腦科IPO階段，《大眾證券報(bào)》曾報(bào)道指出其募資擴(kuò)張之路存隱憂，而今年4月，公司信披顯示，截至2024年底，原擬募投的三個(gè)項(xiàng)目中，除了募投補(bǔ)流資金1.30億元執(zhí)行完畢，曾被本報(bào)質(zhì)疑的募投“重頭戲”項(xiàng)目——湖南三博腦科醫(yī)院項(xiàng)目早在公司上市半年多后就變更，另一項(xiàng)募投項(xiàng)目三博腦科信息化建設(shè)項(xiàng)目投資進(jìn)度不足10%，且早在公司上市幾個(gè)月時(shí)便延期。公司超募資金中，3.2億元用于永久補(bǔ)流，另外2.42億元則被用于對全資子公司增資暨對外投資及購買股權(quán)。

董事長被留置前一個(gè)月辭任總經(jīng)理

4月21日，三博腦科發(fā)布公告稱，控股股東、實(shí)控人之一暨董事長張陽已經(jīng)被內(nèi)蒙古自治區(qū)監(jiān)察委員會留置和立案調(diào)查。

對于公司董事長突被調(diào)查，三博腦科表示，公司擁有完善的治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制機(jī)制以及成熟高效的經(jīng)營管理體系。目前，公司已對相關(guān)工作進(jìn)行了妥善安排，日常經(jīng)營管理由高管團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，公司及子公司生產(chǎn)經(jīng)營秩序正常。公司其他控股股東、實(shí)際控制人及其他董事、監(jiān)事和高級管理人員均正常履職，公司控制權(quán)未發(fā)生變化，董事會運(yùn)作正常，上述事項(xiàng)不會對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

上述事件使投資者對于董事長被留置、立案調(diào)查是否與公司有關(guān)異常關(guān)注，該消息公布后，公司股價(jià)一度大跌超過10%。有投資者在互動平臺上向公司咨詢上述事項(xiàng)，4月23日，三博腦科回復(fù)稱：“經(jīng)公司初步了解，本事項(xiàng)為個(gè)人原因?qū)е拢c公司無關(guān)。公司將及時(shí)關(guān)注進(jìn)展，并按照法規(guī)要求及時(shí)履行披露義務(wù)，最終調(diào)查結(jié)果請廣大投資者以公司披露的公告內(nèi)容為準(zhǔn)。”

從三博腦科歷年年報(bào)以及此前招股書來看，三博腦科在內(nèi)蒙古并無分公司及主營業(yè)務(wù)，張陽的履職經(jīng)歷似乎也與內(nèi)蒙古并無交集，其為何被留置及立案調(diào)查，目前仍是未知。

值得一提的是，張陽被留置前的一個(gè)多月，即3月4日，三博腦科發(fā)布的公告顯示，張陽在任上遞交辭職報(bào)告，申請辭去總經(jīng)理一職。

根據(jù)原定任期，張陽的總經(jīng)理職務(wù)應(yīng)在第三屆董事會任期屆滿即2026年9月結(jié)束，對于其提前辭去總經(jīng)理職務(wù)，公司稱是為了公司經(jīng)營發(fā)展及管理需要。

如今，張陽已被留置及立案調(diào)查，再回望張陽一個(gè)多月前的請辭總經(jīng)理職務(wù)，是巧合還是提前安排不得而知。

本報(bào)曾質(zhì)疑募投項(xiàng)目存隱憂

三博腦科上市前，曾于2020年12月至2023年3月披露多版招股書，當(dāng)時(shí)其擬募集資金5.00億元，其中3.00億元擬投向總投資約為7.22億元的湖南三博腦科醫(yī)院項(xiàng)目，1.30億元用于補(bǔ)充流動資金，0.70億元擬投入三博腦科信息化建設(shè)項(xiàng)目。湖南三博腦科醫(yī)院項(xiàng)目是三博腦科當(dāng)時(shí)IPO擬募投的“重頭戲”。

根據(jù)招股書中披露的該項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃，湖南三博腦科醫(yī)院項(xiàng)目總用地面積約為30000平方米，總建筑面積約為70000平方米，計(jì)劃床位數(shù)為400張。2023年3月版招股書稱，湖南三博腦科醫(yī)院項(xiàng)目當(dāng)時(shí)尚處于在建狀態(tài)，上述項(xiàng)目已于2021年第一季度開始主體施工，并于2022 年上半年實(shí)現(xiàn)主體封頂。而且，公司在招股書中稱，湖南三博腦科醫(yī)院項(xiàng)目的實(shí)施有助于完善全國醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局，進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)覆蓋范圍，提升公司營業(yè)收入和影響力，助推公司集團(tuán)化發(fā)展戰(zhàn)略。

三博腦科還在招股書中表示：“三博腦科計(jì)劃實(shí)施本項(xiàng)目，將復(fù)制公司在重慶、云南、昆明等地的成功發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并通過人員派駐、人才培訓(xùn)、醫(yī)療質(zhì)控、技術(shù)輸出等多種方式，推動公司優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療資源向外輻射，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療資源的均衡布局，服務(wù)當(dāng)?shù)鼗颊??！?/p>

公開資料顯示，在三博腦科位于重慶、云南、福建等地的四家子公司中，位于云南和福建的子公司盈利能力在IPO報(bào)告期并不算理想，福建三博福能腦科醫(yī)院有限公司(以下簡稱“福建三博”)2018-2020年的營業(yè)收入分別為4416.46萬元、6965.05萬元和8687.49萬元，凈利潤分別為-1198.35萬元、-1148.03萬元和27.80萬元，三年合計(jì)虧損超過2000萬元，2020年才勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)盈利。

對此，三博腦科解釋稱：“福建三博為新設(shè)院區(qū)，自2017年7月正式運(yùn)營后收入持續(xù)上升，2020年凈利潤扭虧為盈?！钡刂?022年上半年，其盈利仍然甚微，2022年1-6月僅盈利321.78萬元。

三博腦科的另一子公司——昆明三博腦科醫(yī)院有限公司(以下簡稱“昆明三博”)的運(yùn)營情況更加惹人擔(dān)憂。2018-2021年及2022年上半年，該子公司持續(xù)虧損，虧損金額分別為251.56萬元、372.77萬元、480.53萬元、642.31萬元和77.76萬元。并且，企查查查詢到的信息顯示，昆明三博成立于2013年5月，到2022年上半年，其成立時(shí)間已超過9年，持續(xù)虧損狀態(tài)恐怕難以新設(shè)院區(qū)來解釋。連三博腦科自己也在招股書中提示昆明三博的虧損風(fēng)險(xiǎn)，稱“未來若昆明三博不能及時(shí)扭虧為盈，對公司的整體經(jīng)營業(yè)績將產(chǎn)生一定影響?！?/p>

對此，《大眾證券報(bào)》曾指出：“對于腦科醫(yī)院來說，手術(shù)之復(fù)雜和危險(xiǎn)眾所周知，腦科醫(yī)生的水平更是醫(yī)院診療水平和吸引病人的關(guān)鍵，而優(yōu)秀的醫(yī)生資源在短期內(nèi)難以復(fù)制，三博腦科在當(dāng)時(shí)招股書中稱募投的重頭戲湖南三博將復(fù)制重慶、云南、昆明(昆明系云南省會，但招股書表述如此)成功經(jīng)驗(yàn)，而昆明三博、福建三博目前盈利能力仍然堪憂，特別是昆明三博已連續(xù)多年虧損，這不免讓人擔(dān)心——如果以昆明三博的經(jīng)驗(yàn)復(fù)制于湖南三博腦科醫(yī)院的興建上，湖南三博腦科醫(yī)院會否延續(xù)昆明三博的老路，也出現(xiàn)連續(xù)虧損風(fēng)險(xiǎn)?”

上市不久募投項(xiàng)目即“改弦易轍”

2023年5月，三博腦科登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)時(shí)募集資金共計(jì)11.73億元;扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為10.62億元。與原擬5億元的募資計(jì)劃相比，超募資金達(dá)到5.62億元。

三博腦科上市后，原計(jì)劃1.3億元的補(bǔ)流資金迅速補(bǔ)充到位，而對于超募的5.62億元資金，公司2023年6月召開股東大會審議通過同意使用超募資金1.6億元永久補(bǔ)充流動資金的相關(guān)議案，2024 年6月又召開股東大會審議通過同意使用1.6億元資金永久補(bǔ)流的相關(guān)議案。這意味著，公司10.62億元的募資款中有4.5億元被用作永久補(bǔ)充流動資金，用作補(bǔ)流的資金已占總募資款的四成以上。

另外，三博腦科2024 年10月召開臨時(shí)股東大會審議通過同意公司使用自有資金和超募資金及超募資金產(chǎn)生的利息共計(jì)4.2億元對全資子公司三博(重慶)物業(yè)管理有限公司進(jìn)行增資，由重慶三博對四川大行廣澤醫(yī)療投資管理有限公司進(jìn)行投資。截至2024年底，公司使用自有資金1.64億元和超募資金2.42億元以及募集資金產(chǎn)生的利息0.15億元，共計(jì)4.2億元完成收購交易，議案實(shí)施完成，公司超募資金使用完畢。

需要指出的是，三博腦科上市五個(gè)月后，擬募投的兩個(gè)非補(bǔ)流項(xiàng)目中的“三博腦科信息化建設(shè)項(xiàng)目”按照既定安排，就應(yīng)該達(dá)到可使用狀態(tài)——原定于達(dá)到可使用狀態(tài)的時(shí)間為2023年10月31日。

然而，由于進(jìn)展緩慢，公司于2023年10月27日發(fā)布關(guān)于部分募投項(xiàng)目建設(shè)延期的公告，將該項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期延期至2027年12月31日。對此，三博腦科的解釋是：“實(shí)際執(zhí)行過程中，考慮到公司資金整體使用規(guī)劃、各院區(qū)運(yùn)營狀況等情況，同時(shí)因受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境客觀因素的影響，公司放緩了該募投項(xiàng)目整體建設(shè)進(jìn)度，現(xiàn)預(yù)計(jì)無法在原計(jì)劃時(shí)間內(nèi)實(shí)施完成。根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃，結(jié)合目前實(shí)際經(jīng)營情況，為保證募投項(xiàng)目建設(shè)更符合公司未來發(fā)展需求，經(jīng)審慎評估和綜合考量，在不改變募投項(xiàng)目的投資總額、實(shí)施主體及內(nèi)容的前提下，公司決定對該募投項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)時(shí)間進(jìn)行調(diào)整?！?/p>

上述項(xiàng)目原擬投入7010萬元，今年4月18日，三博腦科披露的2024年年報(bào)顯示，截至2024年底，三博腦科信息化建設(shè)項(xiàng)目共計(jì)僅投入555.91萬元，完成項(xiàng)目進(jìn)展的7.93%。

而曾被本報(bào)指出“存隱憂”的募投重頭戲，在三博腦科上市半年后，就發(fā)生了變更。2023年12月，三博腦科公告將原擬用于湖南三博腦科醫(yī)院項(xiàng)目的3億元募資款全部用于投入“首都醫(yī)科大學(xué)三博腦科醫(yī)院建設(shè)項(xiàng)目”。

對于募投“重頭戲”項(xiàng)目的變更，三博腦科當(dāng)時(shí)如此解釋：“原募集資金投資項(xiàng)目‘湖南三博腦科醫(yī)院項(xiàng)目’是公司依據(jù)當(dāng)時(shí)的市場環(huán)境及公司實(shí)際情況等因素制定的，目前該項(xiàng)目處于建設(shè)過程中，但因受近幾年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響，建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，現(xiàn)處于調(diào)整醫(yī)療工藝流程和醫(yī)療設(shè)備配置方案階段，現(xiàn)階段資金需求量相對較小。根據(jù)公司戰(zhàn)略布局，公司現(xiàn)正在實(shí)施首都醫(yī)科大學(xué)三博腦科醫(yī)院建設(shè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目資金需求量比較大，且目前正在按照計(jì)劃持續(xù)投入建設(shè)中。為提高募集資金使用效率，并結(jié)合公司制定的經(jīng)營方向和目標(biāo)計(jì)劃，公司擬將‘湖南三博腦科醫(yī)院項(xiàng)目’未使用的募集資金全部用于投資建設(shè)新項(xiàng)目‘首都醫(yī)科大學(xué)三博腦科醫(yī)院建設(shè)項(xiàng)目’中。本次變更后，湖南三博腦科醫(yī)院項(xiàng)目仍繼續(xù)實(shí)施，公司將以自有資金進(jìn)行投入。”

2023年、2024年，公司關(guān)于湖南三博在建工程投入分別為0.39億元和0.66億元，截至2024年底該項(xiàng)目的總投資為2.68億元，只完成當(dāng)初擬合計(jì)7.22億元投資款的37.18%，而在2022年9月的招股書注冊稿中，三博腦科曾披露：2020年4月，湖南三博腦科醫(yī)院建設(shè)項(xiàng)目啟動，預(yù)計(jì)將于2024年2月竣工后投入使用。

事實(shí)上，湖南三博腦科醫(yī)院建設(shè)項(xiàng)目在公司未上市時(shí)已經(jīng)延期。按照2021年9月的招股書上會稿，2020年4月啟動的湖南三博腦科醫(yī)院建設(shè)項(xiàng)目“預(yù)計(jì)將于2022年12月竣工，并于2023年投入使用?！?/p>

三博腦科IPO時(shí)原擬募投三個(gè)項(xiàng)目，除了補(bǔ)流項(xiàng)目，一個(gè)項(xiàng)目在上市半年、募資款尚未投入時(shí)已發(fā)生變更;一個(gè)項(xiàng)目在上市五個(gè)月后即被延期四年左右，目前投入仍不足10%，公司皆解釋因受市場及環(huán)境影響發(fā)生變更。讓人費(fèi)解的是，在上市前兩個(gè)月披露的招股書中，三博腦科還在強(qiáng)調(diào)被延期及變更的上述兩個(gè)募投項(xiàng)目建設(shè)的重要性和必要性，市場環(huán)境的變化究竟是在招股書披露之時(shí)尚未發(fā)生或公司未能捕捉，抑或其他原因，難免令人矚目。記者 王君

2024年年報(bào)披露公司募投項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施情況部分截圖

2024年年報(bào)披露公司募投項(xiàng)目變更等情況說明部分截圖