5月1日，BEST項目工程總裝啟動儀式在位于安徽合肥的聚變堆主機關(guān)鍵系統(tǒng)綜合研究設(shè)施園區(qū)舉行，整個項目總裝較原計劃提前兩個月啟動。

業(yè)內(nèi)人士表示，可控核聚變或為人類能源終極解決方案，未來商業(yè)化發(fā)展前景廣闊。近年來，國內(nèi)外可控核聚變項目持續(xù)推進，商業(yè)化進程有望加速，建議關(guān)注可控核聚變托卡馬克裝置相關(guān)配套供應(yīng)商。

事件驅(qū)動 合肥BEST核聚變裝置總裝提前啟動

BEST(緊湊型聚變能實驗裝置)將在合肥原有的EAST核聚變裝置的基礎(chǔ)上首次演示聚變能發(fā)電，引領(lǐng)燃燒等離子物理研究，為中國聚變能的發(fā)展做出前瞻性和開創(chuàng)性貢獻。

BEST項目由聚變新能負責運營，聚變新能是一家由安徽省級、合肥市級國資平臺加持，產(chǎn)業(yè)資本蔚來入股的公司。聚變新能成立于2023年5月，初始注冊資本50億元;2024年6月，聚變新能發(fā)生工商變更，新增中國石油集團昆侖資本、合肥科學島為股東，注冊資本由50億元增至145億元。在此之前，聚變新能由合肥產(chǎn)投新能科技合伙企業(yè)、安徽皖能豐禾聚變科技合伙企業(yè)、蔚聚科技(安徽)等6位股東共同持股。

5月1日，BEST項目工程總裝啟動儀式在位于安徽合肥的聚變堆主機關(guān)鍵系統(tǒng)綜合研究設(shè)施園區(qū)舉行，整個項目總裝較原計劃提前兩個月啟動。

今年4月1日，上海未來產(chǎn)業(yè)基金擬戰(zhàn)略投資中國聚變能源有限公司。該項目是未來產(chǎn)業(yè)基金的首個直投項目，也是上海國投在未來能源領(lǐng)域的重大戰(zhàn)略布局。2023年12月，由25家央企、科研院所、高校等組成的可控核聚變創(chuàng)新聯(lián)合體在成都正式宣布成立。2024年四季度，中國聚變能源有限公司正式落地上海，目前由中國核工業(yè)集團有限公司100%持股。今年3月1日，中國核電和浙能電力先后公告宣布擬分別向中國聚變能源有限公司增資10億元、7.5億元，交易需國務(wù)院國資委批準并辦理工商變更登記手續(xù)。

行業(yè)現(xiàn)狀 我國在可控核聚變領(lǐng)域持續(xù)實現(xiàn)突破

國內(nèi)可控核聚變項目持續(xù)推進，商業(yè)化進程有望加速。

2023年4月，EAST創(chuàng)造了托卡馬克裝置高約束模式運行新的世界紀錄;同年8月，“中國環(huán)流三號”首次實現(xiàn)100萬安培等離子體電流下的高約束模式運行;2024年3月，洪荒70托卡馬克總體安裝完工，是全球首臺全高溫超導(dǎo)托卡馬克裝置;洪荒170為下一代托卡馬克裝置，預(yù)計2027年完成;2024年11月，由中國自主研發(fā)制造的準環(huán)對稱仿星器測試平臺通過實驗，證實了準環(huán)向?qū)ΨQ磁場位形理論的可行性和先進性，為未來磁約束聚變提供了新方法、新技術(shù)。

“夸父”，學名“聚變堆主機關(guān)鍵系統(tǒng)綜合研究設(shè)施”，是國家“十三五”重大科技基礎(chǔ)設(shè)施，2018年12月獲批開工建設(shè);2019年9月，項目主機部分正式開工建設(shè);2022年3月，園區(qū)工程部分順利交付;2025年3月，1/8真空室及總體安裝平臺通過專家組測試與驗收，標志著系統(tǒng)研制水平及運行能力達到國際先進水平。預(yù)計 “夸父”將在2025年底全面建成，將為我國開展聚變堆設(shè)計及核心部件研發(fā)、大規(guī)模低溫和超導(dǎo)技術(shù)研究、強流離子束與基礎(chǔ)等離子體研究等提供技術(shù)支撐。

“中國環(huán)流三號”則是我國自主設(shè)計研制的可控核聚變大科學裝置，由于可控核聚變能源產(chǎn)生能量的原理與太陽發(fā)光發(fā)熱的原理一樣，它也被稱為新一代“人造太陽”。

選股邏輯 關(guān)注托卡馬克裝置相關(guān)配套供應(yīng)商

方正證券認為，可控核聚變或為人類能源終極解決方案，未來商業(yè)化發(fā)展前景廣闊，近年來，國內(nèi)外可控核聚變項目持續(xù)推進，商業(yè)化進程有望加速，建議關(guān)注可控核聚變托卡馬克裝置相關(guān)配套供應(yīng)商。

對于具體投資標的，方正證券建議關(guān)注鏈主企業(yè)：國光電氣(混合堆總承/分系統(tǒng)、涉氚各類設(shè)備零部件)、聯(lián)創(chuàng)光電(混合堆總承/分系統(tǒng)、超導(dǎo)磁體、核聚變設(shè)備)、合鍛智能(聚變堆分系統(tǒng);真空室扇區(qū)、窗口延長段、重力支撐);電源類：旭光電子(真空開關(guān)、氮化鋁核心材料)、王子新材(薄膜電容)、許繼電氣(電源電氣總承)、上海電氣(杜瓦、真空室、TF線圈等)、弘訊科技(聚變電源器)、久盛電氣(特種電纜);超導(dǎo)磁體：東方鉭業(yè)(超導(dǎo)鈮材)、聯(lián)創(chuàng)光電、西部超導(dǎo)(低溫超導(dǎo)線材)、精達股份(高溫超導(dǎo)線材)、永鼎股份(高溫超導(dǎo)帶材);結(jié)構(gòu)件/功能件：安泰科技(鎢銅偏濾器、鎢銅限制器、包層第一壁、鎢硼中子屏蔽材料)、久立特材(TF、PF導(dǎo)管)、海陸重工(結(jié)構(gòu)件)、航天晨光(杜瓦系統(tǒng))。

國泰海通證券表示，以托克馬克為代表的可控核聚變技術(shù)正處于快速發(fā)展的黃金時期，實驗堆的快速落地也推動了上游設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展。受益標的包括托克馬克核聚變產(chǎn)業(yè)鏈上游的高溫超導(dǎo)帶材供應(yīng)商精達股份、永鼎股份;超導(dǎo)帶材加工供應(yīng)商聯(lián)創(chuàng)光電;偏濾器及包層系統(tǒng)供應(yīng)商國光電氣;真空室供應(yīng)商合鍛智能。

華源證券指出，核聚變商業(yè)進程加速，產(chǎn)業(yè)鏈有望受益，建議關(guān)注國光電氣(ITER配套設(shè)備、核工業(yè)領(lǐng)域?qū)Ｓ帽靡约伴y門)、合鍛智能(中標聚變新能BEST項目核心關(guān)鍵部件——真空室扇區(qū)、窗口延長段以及重力支撐等制造任務(wù))、安泰科技(鎢銅復(fù)合偏濾器)、中國核建(國內(nèi)核電工程建設(shè)領(lǐng)域領(lǐng)軍者)以及磁體相關(guān)的西部超導(dǎo)、聯(lián)創(chuàng)光電。 宗禾