5月1日，BEST項目工程總裝啟動儀式在位于安徽合肥的聚變堆主機關鍵系統綜合研究設施園區舉行，整個項目總裝較原計劃提前兩個月啟動。

業內人士表示，可控核聚變或為人類能源終極解決方案，未來商業化發展前景廣闊。近年來，國內外可控核聚變項目持續推進，商業化進程有望加速，建議關注可控核聚變托卡馬克裝置相關配套供應商。

事件驅動 合肥BEST核聚變裝置總裝提前啟動

BEST(緊湊型聚變能實驗裝置)將在合肥原有的EAST核聚變裝置的基礎上首次演示聚變能發電，引領燃燒等離子物理研究，為中國聚變能的發展做出前瞻性和開創性貢獻。

BEST項目由聚變新能負責運營，聚變新能是一家由安徽省級、合肥市級國資平臺加持，產業資本蔚來入股的公司。聚變新能成立于2023年5月，初始注冊資本50億元;2024年6月，聚變新能發生工商變更，新增中國石油集團昆侖資本、合肥科學島為股東，注冊資本由50億元增至145億元。在此之前，聚變新能由合肥產投新能科技合伙企業、安徽皖能豐禾聚變科技合伙企業、蔚聚科技(安徽)等6位股東共同持股。

5月1日，BEST項目工程總裝啟動儀式在位于安徽合肥的聚變堆主機關鍵系統綜合研究設施園區舉行，整個項目總裝較原計劃提前兩個月啟動。

今年4月1日，上海未來產業基金擬戰略投資中國聚變能源有限公司。該項目是未來產業基金的首個直投項目，也是上海國投在未來能源領域的重大戰略布局。2023年12月，由25家央企、科研院所、高校等組成的可控核聚變創新聯合體在成都正式宣布成立。2024年四季度，中國聚變能源有限公司正式落地上海，目前由中國核工業集團有限公司100%持股。今年3月1日，中國核電和浙能電力先后公告宣布擬分別向中國聚變能源有限公司增資10億元、7.5億元，交易需國務院國資委批準并辦理工商變更登記手續。

行業現狀 我國在可控核聚變領域持續實現突破

國內可控核聚變項目持續推進，商業化進程有望加速。

2023年4月，EAST創造了托卡馬克裝置高約束模式運行新的世界紀錄;同年8月，“中國環流三號”首次實現100萬安培等離子體電流下的高約束模式運行;2024年3月，洪荒70托卡馬克總體安裝完工，是全球首臺全高溫超導托卡馬克裝置;洪荒170為下一代托卡馬克裝置，預計2027年完成;2024年11月，由中國自主研發制造的準環對稱仿星器測試平臺通過實驗，證實了準環向對稱磁場位形理論的可行性和先進性，為未來磁約束聚變提供了新方法、新技術。

“夸父”，學名“聚變堆主機關鍵系統綜合研究設施”，是國家“十三五”重大科技基礎設施，2018年12月獲批開工建設;2019年9月，項目主機部分正式開工建設;2022年3月，園區工程部分順利交付;2025年3月，1/8真空室及總體安裝平臺通過專家組測試與驗收，標志著系統研制水平及運行能力達到國際先進水平。預計 “夸父”將在2025年底全面建成，將為我國開展聚變堆設計及核心部件研發、大規模低溫和超導技術研究、強流離子束與基礎等離子體研究等提供技術支撐。

“中國環流三號”則是我國自主設計研制的可控核聚變大科學裝置，由于可控核聚變能源產生能量的原理與太陽發光發熱的原理一樣，它也被稱為新一代“人造太陽”。

選股邏輯 關注托卡馬克裝置相關配套供應商

方正證券認為，可控核聚變或為人類能源終極解決方案，未來商業化發展前景廣闊，近年來，國內外可控核聚變項目持續推進，商業化進程有望加速，建議關注可控核聚變托卡馬克裝置相關配套供應商。

對于具體投資標的，方正證券建議關注鏈主企業：國光電氣(混合堆總承/分系統、涉氚各類設備零部件)、聯創光電(混合堆總承/分系統、超導磁體、核聚變設備)、合鍛智能(聚變堆分系統;真空室扇區、窗口延長段、重力支撐);電源類：旭光電子(真空開關、氮化鋁核心材料)、王子新材(薄膜電容)、許繼電氣(電源電氣總承)、上海電氣(杜瓦、真空室、TF線圈等)、弘訊科技(聚變電源器)、久盛電氣(特種電纜);超導磁體：東方鉭業(超導鈮材)、聯創光電、西部超導(低溫超導線材)、精達股份(高溫超導線材)、永鼎股份(高溫超導帶材);結構件/功能件：安泰科技(鎢銅偏濾器、鎢銅限制器、包層第一壁、鎢硼中子屏蔽材料)、久立特材(TF、PF導管)、海陸重工(結構件)、航天晨光(杜瓦系統)。

國泰海通證券表示，以托克馬克為代表的可控核聚變技術正處于快速發展的黃金時期，實驗堆的快速落地也推動了上游設備產業鏈的快速發展。受益標的包括托克馬克核聚變產業鏈上游的高溫超導帶材供應商精達股份、永鼎股份;超導帶材加工供應商聯創光電;偏濾器及包層系統供應商國光電氣;真空室供應商合鍛智能。

華源證券指出，核聚變商業進程加速，產業鏈有望受益，建議關注國光電氣(ITER配套設備、核工業領域專用泵以及閥門)、合鍛智能(中標聚變新能BEST項目核心關鍵部件——真空室扇區、窗口延長段以及重力支撐等制造任務)、安泰科技(鎢銅復合偏濾器)、中國核建(國內核電工程建設領域領軍者)以及磁體相關的西部超導、聯創光電。 宗禾