2025年“五一”假期后，A股市場迎來機構調研熱潮。Wind數據顯示，節后8個交易日內已有超1513家上市公司接待機構調研，人形機器人、半導體設備及創新藥三大黃金賽道成為機構主要關注的方向。業內人士認為，可以圍繞政策支持與技術突破來尋找標的，方向上圍繞“新質生產力”硬科技，未來具備國產替代能力與全球化布局的龍頭企業將主導市場。

統計顯示，在“五一”節后機構調研的標的中，百濟神州-U被關注度最高，公司當月獲256家機構調研;安集科技被241家機構調研，排名第二;恒而達被234家機構調研，排名第三;祥鑫科技、深南電路、耐普礦機、宏華數科、海目星、雷賽智能、周大生被調研的機構數量緊隨其后，分別獲得170家、123家、122家、121家、109家、103家、96家機構調研。

從5月份的市場表現來看，在機構調研數量排名前十名的上市公司中，有7家公司股價本月實現上漲，這些公司分別是恒而達、海目星、祥鑫科技、宏華數科、雷賽智能、深南電路、周大生，它們“五一”節后股價漲幅分別為101.06%、15.26%、7.62%、6.61%、5.82%、2.19%、2.00%。

上述公司中，恒而達5月以來股價漲幅高達101.06%。僅在5月11日當天，恒而達接待了226家機構調研，涉及天弘基金、易方達基金、中歐基金、富國基金、嘉實基金、交銀施羅德基金、景順長城基金等。調研當日有機構詢問道：“恒而達收購SMS公司之后還會做絲杠嗎?”

對此，恒而達的回復是，絲杠產品作為公司滾動功能部件業務規劃的重要組成部分，自公司啟動滾動功能部件業務時已列入公司的產品規劃，相關工作一直在積極推進中。相較于絲杠，直線導軌副屬于“標準化”產品，考慮到一整套直線運動系統多由直線導軌副與絲杠配套使用，為了降低制造成本，提高投入產出比，公司在正式進入滾動功能部件業務初期將資源集中在直線導軌副產品的研發、生產和銷售上。

百濟神州-U作為創新藥的龍頭“老大哥”，今年以來，公司股價持續創出上市新高。盤面顯示，4月份，公司股價曾摸高至262.64元/股。對此，東吳證券分析師朱國廣表示：“百濟神州-U得益于澤布替尼全球銷售的快速增長，業績略超市場預期。公司2025年全年收入指引為49億至53億美金，GAAP(通用會計準則)經營性利潤轉正。”

另外，南京一券商投顧15日對《大眾證券報》記者表示：“‘五一’節后機構調研路徑清晰指向‘硬科技’與‘新質生產力’主線，從政策端來看，人形機器人、半導體設備、創新藥等領域利好政策密集落地。我所在的營業部也是在‘五一’節后組團去了浙江，調研的標的正是人形機器人企業?！?/p>

目前正值5月中旬，在投資策略上，國盛證券研究員楊柳表示：“落腳五月份的配置思路，政策節奏與產業催化節奏將是關鍵線索，鑒于前者在一定程度上仍會受關稅摩擦演繹的牽制，節奏或有延后，所以，宜優先關注具備獨立產業趨勢的方向，如科技領域的國產AI智能汽車、機器人等，其次關注政策發力相關的內需消費、地產等。此外，紅利資產依舊是應對不確定性的優選，繼續維持中期底倉推薦?！?/p>

記者 張曌