2024年，南微醫學（688029）實現了13.85%的凈利潤增幅，公司推出“每10股派10元”的高分紅方案，全年累計回饋股東金額超過3.4億元。面對國內集采常態化挑戰，以及中美貿易摩擦，南微醫學如何加快“出海”步伐？5月20日，《大眾證券報》記者借公司召開2024年年度股東會之際，來到公司進行了調研。

去年營收凈利創歷史新高

2024年，面對國內外醫療器械市場的激烈競爭與政策挑戰，南微醫學交出了一份亮眼的成績單。據年報披露，公司全年實現營收27.55億元，同比增長14.3%；凈利潤5.53億元，同比增長13.85%，兩項指標均創歷史新高。

面對集采常態化壓力，公司2024年通過優化銷售網絡（全國5個大區17個營銷分中心）、強化學術推廣（全年舉辦700余場活動）及基層醫生培訓（66場動物實驗培訓覆蓋近千家醫院），穩住了市場份額，業績實現逆勢增長。

國際化布局成為公司業績表現的最大亮點。2024年，公司海外業務收入占比接近50%，同比增長30.44%。其中，美洲市場實現收入5.82億元（美國本土市場占比超80%），歐洲、中東及非洲市場收入增長37.1%，亞太市場收入增長32%。子公司康友醫療的海外業務收入同比增長100%，全球化網絡優勢逐步顯現。

當下中美貿易摩擦對公司業務有多大的影響？南微醫學如何加速“出海”步伐？

對此，南微醫學董秘龔星亮對記者表示，經公司估算，如果當下的關稅政策不變，那么對公司利潤的影響將達到1000萬元人民幣。今年一季度關稅尚未調整時，公司已經在美國準備了近6個月的貨物，今年受到的影響會較小。另外，公司在泰國建設的基地年底將投產，以后會逐步對沖關稅影響。

“許多人問公司為何不在美國建設基地。”面對疑問，龔星亮進一步解釋道，公司如果在美國建設基地，耗時較長。目前，泰國基地是公司的戰略項目，產品原材料和加工都在泰國，未來將逐步擴大到歐洲。

“高分紅+回購”彰顯信心

根據《2024年度財務決算報告》，南微醫學財務狀況穩健，資產負債率保持在合理區間。截至2024年底，公司總資產達到47.8億元，同比增長8.81%；經營性現金流凈額6.13億元，同比增長12.36%。

同時，南微醫學研發投入再創新高。2024年，公司研發費用投入1.74億元，同比增長15.63%。公司多項創新產品取得突破：可視化產品收入突破1億元，國內設備入院超1000家，海外市場快速放量；ERCP膽道鏡技術拓展至闌尾炎微創治療，推動“保膽”“保闌尾”系列產品研發；康友醫療微波消融系統完成FDA認證，射頻消融設備獲國內肝、甲狀腺適應癥注冊證。

值得關注的是，本次年度股東會審議通過了2024年度利潤分配議案，公司擬每10股派現10元，合計派現約1.87億元。疊加半年度分紅及股份回購金額，公司全年累計回饋股東3.4億元，占凈利潤的61.55%。

不過，在2024年營收、凈利潤“雙增”且推出高分紅方案的背景下，南微醫學近幾年的股價走勢卻與業績表現背離。盤面顯示，2022年至今，公司股價近乎腰斬。

那么，南微醫學業績與股價表現為何不同步？公司未來準備如何做好市值管理？

對此，董秘龔星亮告訴記者，關于公司股價的影響因素，最核心的是國內集采利空尚未出盡，目前仍在落地和擴大過程中，預計今年到明年集采影響將逐步出盡。第二個影響因素是關稅存在巨大的不確定性，投資者不敢輕易重倉，關稅問題預計今年下半年到明年上半年會逐步解決。第三個是股東減持事項的影響。不過，南微醫學在資本市場上的形象一直很好，公司創始團隊對公司非常負責任，上面幾個對股價造成的影響因素未來也將逐漸減弱。

南微醫學2024年的成績既是過去戰略落地的成果，也為未來的增長奠定基礎。隨著公司泰國基地的投產及全球化網絡的深化，南微醫學財務負責人芮晨為表示，公司2025年營業收入預計約為32.58億元，增幅約為18%。記者 張曌