債券市場“科技板”落地已滿月。5月7日，中國人民銀行、中國證監會聯合發布 《關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告》，對支持科技創新債券發行提出多項重要舉措。同日，滬深北交易所發布 《關于進一步支持發行科技創新債券服務新質生產力的通知》，進一步拓寬發行主體和募集資金使用范圍，新增支持金融機構發行科技創新債券。

5月發行規模明顯放量

在本輪新政加持下，科創債發行規模明顯放量。根據Wind數據統計，截至5月28日，2025年5月科創債總發行量達3483.29億元，環比增長110.4%，同比增長402.5%，創2022年以來的單月最高發行規模。

通過統計科創債超額認購情況發現，2025年5月科創債加權平均超額認購倍數達3.82，相較2025年4月的2.69倍大幅增加;多只債券認購倍數超過5倍，發行主體集中在證券公司，其中東方證券、銀河證券等券商發行的科創公司債認購倍數超7倍。

從5月7日科創債一攬子政策推出到5月28日，市場共發行了161只科創債，合計發行規模達3466.8億元，其中銀行間2778億元(96只)，交易所688.8億元(65只)。

從發行結構特征來看，本輪新發科創債期限仍然偏短，集中在3年以內，國企占主導地位，民企主要參與銀行間科創債發行。期限結構上，161只新發科創債中，120只發行期限在3年以內，占比約74.5%;分交易場所看，交易所公司債發行期限稍長，集中在1年至3年和3年至5年兩個區間，1年以下主要是銀行間債券。企業類型上，科創債發行主體絕大多數為AAA級，AA級以下極少。從主體性質上看，本輪科創債多由國企發行，交易所主要為央企和地方國有企業，占比分別為40%和55.4%;銀行間主要為地方國有企業，占比47.9%，民企科創債全部在銀行間市場發行，占比約19.8%。

券商加速發行科創債

值得注意的是，在這一輪新發科創債中，金融債規模遠超其他行業，包括19只銀行債和24只券商債。除券商外，其他非銀金融主體主要包括各地的產業投資集團、國有資本經營平臺等，募集資金多用于科創領域股權、基金投資。

5月9日，長城證券成功發行深交所首只證券公司科創債。該債券發行規模不超過5億元，期限為2年，票面利率1.79%。募集資金主要用于高新技術產業和戰略新興產業投資，推動“科技—產業—金融”循環。5月20日，國元證券成功簿記發行科技創新公司債券，發行規模2億元，期限13個月，票面利率1.68%，創深交所證券公司科創債最低利率。募集資金將支持相關科技創新項目的推進。

進入6月，證券公司發行科創債進一步加速。

6月3日，西部證券在深交所成功發行科技創新公司債券，發行規模10億元，期限3年，票面利率1.92%。募集資金將主要通過股權、債權、基金投資等形式，專項支持科技創新領域的業務。

同日，山西證券在深交所成功發行5億元科技創新公司債券，期限3年，票面利率1.90%，該利率創山西省在交易所發行全品種債券歷史新低。募集資金將主要投向科技創新領域或對發行前12個月內的科技創新領域相關投資支出進行置換。

6月5日，國信證券也啟動了科技創新公司債券發行，發行規模不超過10億元，票面利率為1.82%，期限為3年，募集資金將用于支持科技創新相關領域。

市場人士認為，在政策紅利、技術革新與金融創新的多重驅動下，科創債作為資本市場服務科技創新的核心工具，迎來新的發展機遇，供給與需求兩端均獲得政策的堅實支撐。 記者 劉揚