6月23日晚間，寒武紀（688256）發布公告，將回購價格上限由不超過297.77元/股（含）調整為不超過818.87元/股（含），上調幅度高達175%。值得注意的是，此回購方案實施期限僅剩最后一個月，而公司在此之前一股未買。6月24日，寒武紀股價上漲6.91%，報收于607.25元/股，一改此前連續下跌的態勢。

股價過高阻礙回購執行

2024年7月26日，寒武紀召開第二屆董事會第二十次會議，審議通過了《關于以集中競價交易方式回購公司股份方案的議案》，同意公司使用自有資金通過集中競價交易方式進行股份回購。回購股份將全部用于員工持股計劃或股權激勵，回購價格不超過297.77元/股（含），回購資金總額不低于2000萬元（含），不超過4000萬元（含），回購期限為自董事會審議通過本次回購方案之日起12個月內。

方案公布后，寒武紀股價在200元/股至280元/股區間震蕩了兩個月，直至2024年9月27日，公司股價才開啟了上升之路，2025年2月25日盤中一度觸及818.87元/股的歷史高點。近幾個月，公司股價雖有調整，但始終未跌破530元/股。由于股票市場價格遠超原回購價格上限，導致回購計劃長期處于“無股可買”的狀態。

公告顯示，截至2025年6月23日，寒武紀尚未實施回購。為了保障本次回購股份事項的順利實施，寒武紀發布公告稱，將回購價格上限調整為不超過818.87元/股（含）。除上述內容調整外，回購股份方案的其他內容無變化。

值得注意的是，上述回購方案實施期限為2024年7月26日至2025年7月25日，目前僅剩最后一個月的時間。

擬定增募資不超過49.8億元

此前公司回購計劃長期處于“無股可買”的狀態，為何選擇在這個時間點宣布提高回購價上限？目前回購方案實施期限僅剩最后一個月，公司是否考慮延長時間？帶著這些疑問，記者撥通公司的電話，工作人員僅回復“關注公司公告”，未給予過多的解釋。

記者注意到，6月4日晚間，寒武紀公布了2025年度向特定對象發行A股股票募集說明書。公告顯示，本次向特定對象發行股票的發行對象為不超過35名（含35名）符合法律法規規定的特定對象，發行數量不超過2087.2837萬股（含本數），募集資金總額不超過49.8億元（含本數），扣除發行費用后的凈額擬投資于面向大模型的芯片平臺項目、面向大模型的軟件平臺項目以及補充流動資金。本次發行采取競價發行方式，發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司A股股票交易均價的80%。

“公司本次募集資金總額不超過49.8億元，投資項目圍繞大模型需求的多樣化，研發新一代的智能芯片技術和相關產品，將全面提升公司在大模型演進趨勢下的技術和產品綜合實力。”浙商證券分析認為，寒武紀作為國產AI芯片領軍企業，著力推進供應渠道多元化，產能瓶頸逐步緩解，一季度財務表現已顯露放量增長的積極信號，2025年有望成為公司全面收獲之年。記者 陳慧