8月6日，仙鶴股份(603733)公告稱，擬投資110億元在四川省合江縣建設(shè)林漿紙用一體化高性能紙基新材料項(xiàng)目。該項(xiàng)目將分兩期進(jìn)行建設(shè)。

數(shù)額如此巨大的投資資金，仙鶴股份這筆錢究竟從哪里來?對此，《大眾證券報(bào)》記者致電仙鶴股份證券部，公司工作人員回應(yīng)：“新項(xiàng)目資金的投入會通過融資、貸款等多種渠道獲得。”

相關(guān)資料顯示，仙鶴股份是國內(nèi)大型高性能紙基功能材料研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)，擁有化工、制漿、能源、原紙、紙制品、環(huán)保處理、運(yùn)輸?shù)热a(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能布局。

這并不是仙鶴股份首次斥巨資開拓新項(xiàng)目。2020年起，公司曾宣布分別在廣西、湖北地區(qū)推進(jìn)高性能紙基項(xiàng)目，擬投入資金分別為118億元和100億元。

值得注意的是，在持續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能的同時(shí)，仙鶴股份的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模也在不斷攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，仙鶴股份的資產(chǎn)負(fù)債率為65.49%，較2020年的32.46%顯著上升。2020年至2025年一季度，仙鶴股份的負(fù)債金額從25.85億元增至158.97億元。

截至今年一季度末，仙鶴股份的短期借款超過20億元，但貨幣資金僅有8.95億元。如今，仙鶴股份又計(jì)劃籌資110億元投資新項(xiàng)目，公司能否在債務(wù)壓力持續(xù)增加的背景下，順利推進(jìn)新項(xiàng)目?前述工作人員告訴記者：“問題不大，資產(chǎn)負(fù)債對新項(xiàng)目的進(jìn)展沒多大影響，公司經(jīng)營是正常的。”

業(yè)績表現(xiàn)方面，2024年，仙鶴股份營業(yè)收入、歸母凈利潤均同比增長，扭轉(zhuǎn)了2022年、2023年增收不增利的局面。但到了2025年一季度，仙鶴股份再度出現(xiàn)增收不增利的情況，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.91億元，同比增長35.42%;歸母凈利潤2.36億元，同比減少12.13%。

仙鶴股份工作人員強(qiáng)調(diào)：“公司決定推進(jìn)新項(xiàng)目是基于前期的市場調(diào)研。目前，特種紙行業(yè)存在一定市場，對上游的原木漿依賴較大，投資該項(xiàng)目有利于減少原材料依賴國外進(jìn)口的情況，降低特種紙?jiān)牧系膬r(jià)格。”

記者 陳陟 實(shí)習(xí)生 姜娟