科技創(chuàng)新債券(下稱“科創(chuàng)債”)新規(guī)自2025年5月7日落地至2025年8月8日已滿三個月。三個月以來，市場迎來爆發(fā)式增長。其中，一級市場發(fā)行規(guī)模同比激增180.58%，發(fā)行主體結(jié)構(gòu)更加多元;二級市場成交活躍度持續(xù)高位運行，流動性顯著提升。一二級市場良性互動編織起多層次支持網(wǎng)絡(luò)，為科技與金融深度融合注入強勁動能。

Wind數(shù)據(jù)顯示，新規(guī)落地至今全市場發(fā)行科創(chuàng)債630只，規(guī)模達(dá)8368億元。若包含發(fā)行中的債券，總規(guī)模預(yù)計超過8700億元，同比增幅達(dá)180.58%。從單月發(fā)行節(jié)奏來看，5月發(fā)行4055億元，6月小幅回落，7月再度攀升，顯示政策持續(xù)釋放動能。

從發(fā)行主體來看，呈現(xiàn)多元化特征，商業(yè)銀行成為科創(chuàng)債發(fā)行的重要力量。已有30家銀行機構(gòu)參與科創(chuàng)債發(fā)行，合計規(guī)模達(dá)2303億元。這些銀行既包括AAA級頭部銀行，也涵蓋AA+級中小銀行，體現(xiàn)了不同資質(zhì)金融機構(gòu)對科創(chuàng)債市場的廣泛參與。證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等各類金融機構(gòu)也積極入場，形成了多層次的發(fā)行格局。值得關(guān)注的是，股權(quán)投資機構(gòu)成為新規(guī)后的一大亮點。銀行間市場已有27家機構(gòu)發(fā)行153.5億元，其中5家民營機構(gòu)，如毅達(dá)資本、中科創(chuàng)星等通過風(fēng)險分擔(dān)工具實現(xiàn)增信，發(fā)行利率低至1.85%—2.69%。

從資金用途來看，聚焦科技創(chuàng)新生態(tài)，傳統(tǒng)用途與創(chuàng)新方向并存。其中，70%資金用于償債及流動性補充，如碧水源、京東方等企業(yè)募集資金償還存量債務(wù)。30%資金定向投入科創(chuàng)領(lǐng)域，比如用于股權(quán)投資、基金擴募或技術(shù)研發(fā)。

此外，在新規(guī)賦能下，科創(chuàng)債二級市場同樣煥發(fā)出強勁活力。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月份至7月份，科創(chuàng)債成交額分別為2040.96億元、1245.71億元和1519.60億元，同比分別增長214.92%、116.10%和94.00%，交易活躍度持續(xù)處于高位。

同時，首批10只科創(chuàng)債ETF的獲批為二級市場注入新動能。這些ETF通過對分散科創(chuàng)債資產(chǎn)進行集中配置，為投資者提供便捷參與科創(chuàng)企業(yè)債券投資的標(biāo)準(zhǔn)化路徑。截至目前，10只科創(chuàng)債ETF規(guī)模合計達(dá)1107.55億元，這一可觀規(guī)模體現(xiàn)了市場對科創(chuàng)債ETF的認(rèn)可與青睞。ETF的推出不僅完善了科創(chuàng)債市場產(chǎn)品生態(tài)，更通過規(guī)模效應(yīng)優(yōu)化了市場流動性管理，進一步提升了二級市場整體流動性?？苿?chuàng)債ETF在設(shè)計上采用了T+0交易機制、實物申贖模式支持實物債券與ETF份額互換、做市商報價制度，這顯著提升了交易靈活性。記者 劉揚

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