8月25日，老百姓大藥房連鎖股份有限公司(603883.SH，下稱“老百姓”)發布2025年半年報，公司營業收入107.7億元，歸母凈利潤3.98億元。截至報告期末，老百姓門店網絡覆蓋18個省、150余個地級市，共計15,385家門店(不含聯盟)，其中直營門店9,784家、加盟門店5,601家。

當前，在政策、市場、技術等多維驅動下，醫藥零售行業的轉型調整已邁入“深水區”。老百姓董事長、總裁謝子龍表示：“公司以經營為本，持續深化以顧客為中心的全價值鏈改革，重點通過簡政放權組織提效、數智AI賦能及強化專業服務等策略，持續提升核心競爭力，二季度公司整體經營企穩向好。”

具體來看，第二季度公司主營業務醫藥零售收入實現正增長0.20%，與第一季度相比明顯好轉。同時，上半年公司醫藥零售中各板塊毛利率均實現同比上升，因占比結構變化導致零售毛利率略降。此外，報告期內，公司經營活動現金流大幅改善，同比增長165.92%。

加盟+聯盟，整合存量市場提升市占率

在近期召開的西普會上，中康科技表示，全國藥店數在2024年迎來負增長拐點，2025年一季度延續趨勢凈減少3,166家，總門店數回落至70萬以下。與此同時，百強連鎖的門店總數與銷售占比持續提升，2024年百強企業銷售規模占全國零售市場份額的60.9%，百強集中度較2023年提高2.1個百分點。行業分析師認為，隨著行業淘汰出清，藥店結構將進一步向大型連鎖集中，頭部效應愈發顯現。

行業出清加速背景下，老百姓持續優化門店網絡，重點以加盟、聯盟模式吸納存量市場，深度賦能中小連鎖和單體藥店，聚焦優勢市場提升市占率。2025年上半年，公司老店加盟占比71%，同比增長41.8個百分點;聯盟門店總數超2.2萬家，上半年聯盟業務實現配送銷售額2.29億元，同比增長28.4%。

專業+利他，做老百姓身邊的“健康CEO”

國家商務部等12部門在《促進健康消費專項行動方案》中，將零售藥店定位為“健康促進核心場景”，零售藥店依托其龐大的實體網絡與面對面服務構建的信任壁壘，成為國民健康消費場景中不可替代的核心樞紐。老百姓以“健康”為核心，將專業化服務作為基底，持續提升利他服務的深度與溫度，構建覆蓋“疾病預防、監測干預、用藥跟進、健康指導”的全周期健康管理閉環，幫助顧客經營好個人的“健康資產負債表”。

截至上半年，專業藥房方面，公司具有“門診慢特病”定點資格的門店1,729家、雙通道門店328家、DTP藥房176家。慢病管理方面，累計建檔慢病患者2,051萬人，累計服務自測超過1.19億人次，舉行線上線下顧客健康教育超過3.7萬場次。溫暖服務方面，公司推出2025“利他提士氣”項目，從“利”一線員工到“利”門店顧客，聚力發揚企業利他文化精神;拓展便民服務(如幫忙打車、繳納話費等銀發便民服務)，推動門店從“交易型服務向信任型、關系型服務轉換”，打造“好鄰居”式社區健康流量入口。

數智+AI，打造智慧健康新生態

2025年，老百姓持續深化數智轉型，賦能各業務場景，如優化物流與庫存協同、賦能商采管理、優化新零售業務策略，快速響應消費者多元健康需求。報告期內，公司存貨周轉天數89天，同比減少13天;統采銷售占比75.2%，同比上升約4.8個百分點;線上渠道銷售總額約為14.9億元，同比增長32%。

值得一提的是，今年老百姓全面發力AI，推動企業從“數智化”向“智能化”進階。在場景應用層面，老百姓與騰訊健康聯合推出企業級知識問答智能體——“老百姓小丸子AI”，覆蓋醫保政策、門店運維、人資行政三大核心業務場景，實現復雜業務精準響應。未來，公司將持續在營采商銷、新零售、辦公協同等領域深化AI應用，助力公司運營提效。

醫改深化和銀發經濟崛起，萬億級健康管理的新藍海正在打開。正如近日謝子龍在西普會上主題演講所言，“挑戰與機會并存，零售藥店要全面重構‘價值定位’，從‘藥品搬運工’升級為‘健康CEO’，以專業能力為顧客提供情緒價值，提供一攬子健康解決方案。”面向未來，老百姓將始終圍繞顧客需求專注健康服務，以韌性堅守長期主義，持續為顧客、員工、合作伙伴及社會創造價值。

張辰