8月25日，宇通客車（600066.SH）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。在客車行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的背景下，公司憑借國(guó)內(nèi)公交市場(chǎng)政策紅利與海外高端化戰(zhàn)略的協(xié)同發(fā)力，實(shí)現(xiàn)銷量與利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

公司上半年累計(jì)銷售客車21321輛，同比增長(zhǎng)3.73%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入161.29億元，歸母凈利潤(rùn)19.36億元，同比大增15.64%。擬每10股派息5元（含稅），延續(xù)高分紅策略；合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利11.07億元（含稅），半年度現(xiàn)金分紅占合并報(bào)表中歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)比例為57.19%。

值得注意的是，在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)日前發(fā)布的“2025年上市公司現(xiàn)金分紅榜單”上，宇通客車從A股5400多家上市公司中脫穎而出，名列“股息率榜單”第2名、“現(xiàn)金分紅總額榜”第91名。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：政策驅(qū)動(dòng)公交市場(chǎng)勁增

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)客車市場(chǎng)受2024年旅游需求提前釋放影響，2025年上半年旅游客車銷量同比下滑，呈現(xiàn)“旅游降溫、公交升溫”的分化態(tài)勢(shì)。

中報(bào)顯示，宇通憑借產(chǎn)品高端化與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在大中型座位客車市場(chǎng)達(dá)55.43%的占有率，逆勢(shì)增長(zhǎng)7%，龍頭地位穩(wěn)固。

公司旗艦車型天域S12憑借102項(xiàng)專利技術(shù)、3.815米高車身設(shè)計(jì)，適配定制游、商務(wù)出行等高端場(chǎng)景，已服務(wù)全國(guó)60余條超長(zhǎng)旅游專線，助力客戶盈利提升30%。

上半年，宇通客車公交板塊亮點(diǎn)顯著。政策紅利疊加自然換車周期，推動(dòng)了公交板塊成國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)核心引擎。在“以舊換新”政策刺激下，2025年上半年，國(guó)內(nèi)大中型公交客車市場(chǎng)銷量達(dá)7406輛，同比增長(zhǎng)38.5%。中報(bào)顯示，宇通國(guó)內(nèi)大中型公交客車銷量達(dá)1647輛，同比暴漲127.49%，市場(chǎng)占有率22.24%，同比增長(zhǎng)8.7%。

2025年上半年，國(guó)內(nèi)大中型新能源客車行業(yè)銷量為11537輛，同比增長(zhǎng)17.8%。中報(bào)顯示，宇通國(guó)內(nèi)大中型新能源客車銷量為3701輛，同比增長(zhǎng)57.8%，其中國(guó)內(nèi)大中型新能源公交車銷量為1578輛，同比大增118%，遠(yuǎn)高于行業(yè)32.66%的增速，市占率為21.7%，同比提升超8%。

海外市場(chǎng)：歐洲復(fù)購(gòu)出口量?jī)r(jià)齊升

出口市場(chǎng)方面，數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，中國(guó)大中型客車出口總量達(dá)25396輛，在整體客車銷量占比達(dá)到50.02%，同比增長(zhǎng)16.51%。

作為國(guó)際化戰(zhàn)略的堅(jiān)定踐行者，宇通客車在海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)里程碑式突破。今年僅6月份，宇通大中型客車出口2103輛，同比增長(zhǎng)33.19%，環(huán)比大增129.33%，均高于行業(yè)增速。

公司依托“產(chǎn)品+服務(wù)+技術(shù)”的全產(chǎn)業(yè)鏈出海模式，穩(wěn)居全球大中型客車產(chǎn)銷量榜首。

上半年，歐洲、非洲、中亞、中東等多地實(shí)現(xiàn)批量交付。歐洲市場(chǎng)方面，挪威交付的287輛、希臘交付的100輛純電動(dòng)客車訂單均為復(fù)購(gòu)。中亞市場(chǎng)方面，宇通交付近1000輛客車，包括土庫(kù)曼斯坦700輛燃油公交車，烏茲別克斯坦200輛新能源公交車，吉爾吉斯斯坦95輛燃?xì)夤卉嚒?7輛輕客等。

此外，宇通客車在海外市場(chǎng)布局近800名服務(wù)人員，深入客戶的經(jīng)營(yíng)與運(yùn)營(yíng)過(guò)程開展服務(wù)工作，做好客戶服務(wù)及車輛保障。同時(shí)，在海外市場(chǎng)全面推廣Link+智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)客戶一鍵直聯(lián)宇通及服務(wù)透明化，提升客戶車輛管理效率。

研發(fā)投入7.46億元，錨定電動(dòng)化與智能化

研發(fā)方面，宇通客車堅(jiān)守長(zhǎng)期主義，持續(xù)進(jìn)行高強(qiáng)度研發(fā)投入，以此支撐技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，在滿足客戶需求的同時(shí)為客戶帶來(lái)驚喜，實(shí)現(xiàn)“同行不同利”的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

中報(bào)顯示，上半年宇通客車研發(fā)支出7.46億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例為4.63%，在同行業(yè)中居于較高水平。研發(fā)主要投向了智能網(wǎng)聯(lián)、輔助駕駛等新技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用；輕客純電系列產(chǎn)品開發(fā)；國(guó)內(nèi)高端產(chǎn)品S12系列、T7系列等開發(fā)與升級(jí)，以及海外高端產(chǎn)品布局、開發(fā)。

宇通客車表示，公司堅(jiān)持以技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展，基于“全生命周期成本最低”的開發(fā)理念，以行業(yè)共性關(guān)鍵技術(shù)“電驅(qū)動(dòng)、電控、電池”的自主攻關(guān)為切入點(diǎn)，在高效電驅(qū)系統(tǒng)、高安全高可靠電控系統(tǒng)、多場(chǎng)景燃料電池動(dòng)力系統(tǒng)、智能網(wǎng)聯(lián)等科技創(chuàng)新領(lǐng)域不斷取得新的突破，自主掌握電動(dòng)化、智能網(wǎng)聯(lián)化、安全、節(jié)能、舒適等核心技術(shù)，支撐全系客車產(chǎn)品的研發(fā)布局。

未來(lái)展望：國(guó)內(nèi)國(guó)際業(yè)務(wù)齊發(fā)力

對(duì)于下半年的發(fā)展，宇通客車表示，隨著新能源公交“以舊換新”政策持續(xù)發(fā)力，疊加“十四五”第二批“公交都市”及城鄉(xiāng)交通一體化示范項(xiàng)目落地，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)客車需求將實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，政策驅(qū)動(dòng)效應(yīng)進(jìn)一步凸顯，公司將受益。

出口市場(chǎng)方面，公交、旅游及客運(yùn)需求穩(wěn)步提升，歐洲與美洲電動(dòng)化進(jìn)程加速，亞洲、非洲客運(yùn)市場(chǎng)增量顯著，共同帶動(dòng)行業(yè)出口增長(zhǎng)。歐洲、拉美、東南亞新能源客車需求持續(xù)擴(kuò)張。

此外，宇通客車出口方面近期有多筆重要訂單落地——公司與巴基斯坦合作伙伴WIL簽署400輛電動(dòng)巴士采購(gòu)協(xié)議，創(chuàng)下巴基斯坦新能源公交、公交細(xì)分市場(chǎng)及商用客車領(lǐng)域的最大單筆訂單紀(jì)錄。同時(shí)，110輛高端定制宇通C13PRO大巴已在全球能源巨頭沙特阿美石油公司正式投運(yùn)，375輛新能源客車也即將交付智利市場(chǎng)。

業(yè)內(nèi)人士指出，宇通客車憑借國(guó)內(nèi)公交政策紅利與海外高端化戰(zhàn)略協(xié)同，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，技術(shù)研發(fā)與本地化服務(wù)能力成為全球化擴(kuò)張的核心引擎，下半年在國(guó)內(nèi)外政策及訂單驅(qū)動(dòng)下，增長(zhǎng)動(dòng)能有望延續(xù)。

龔斯軒