周三，大盤午后波動加劇，滬指沖高回落下跌1.76%險守3800點，創業板指回吐近3%漲勢收跌。盤面上，寒武紀股價一度超越貴州茅臺，吸睛無數。午后獲利盤集中兌現，市場普跌，僅600多只個股飄紅。滬深兩市成交額陡增至3.17萬億元，超過8月25日的3.14萬億元，創歷史第二高紀錄。

業內人士分析認為，當前滬指兩連跌，是前期高位獲利盤回吐與板塊輪動共同作用下的短期技術性調整，而非趨勢性調整的起點，且調整幅度預計有限，A股仍處于政策引導下的“慢?！毙星橹校煞甑完P注新能源、半導體、消費復蘇等高景氣賽道股機會。

滬指迎來連續兩日調整

8月27日早盤，CPO概念、光通信等科技板塊表現強勢，帶動市場氛圍回暖，但午后金融股跳水引發指數快速下探，最終主要指數全線收跌，滬指也迎來連續兩日調整。截至收盤，上證指數下跌1.76%報3800.35點，深證成指下跌1.43%，創業板指下跌0.69%。滬深兩市全天成交3.17萬億元，較上個交易日放量4800億元。

盤面上，盡管午后漲勢收窄，CPO概念仍取得不俗表現。新易盛漲超9%，長芯博創漲逾12%，劍橋科技“一字”漲停，實現三連板。芯片產業鏈短暫調整后加速向上，樂鑫科技、長川科技雙雙觸及20%漲停，博通集成、瑞芯微漲停。稀土永磁板塊強勢反包，北礦科技漲停，大地熊漲超10%，北方稀土一度漲停。

下跌方面，穩定幣概念加速下探，御銀股份、恒寶股份一度逼近跌停。醫藥股全線走弱，熱景生物、廣生堂跌超10%，立方制藥跌停。地產股又陷入調整，萬通發展、深深房A跌停，萬科A跌超3%。銀行、保險、券商全天弱勢，郵儲銀行跌超4%，中國平安、新華保險、華泰證券跌超3%，交通銀行、農業銀行、中國人壽、中國太保、中信證券、東方財富等紛紛跌超2%。

寒武紀一度成為A股新“股王”

8月27日，寒武紀無疑是A股市場上最受關注的個股，因其股價盤中最高漲至1464.98元/股，超越貴州茅臺，一度成為A股新的“股王”。不過，午后漲幅回落，截至當天收盤，寒武紀股價報收于1372.1元/股，距離貴州茅臺當日收盤價1448元/股還有一步之遙。

消息面上，8月26日晚間，寒武紀發布2025年中報，公司上半年實現營收28.81億元，同比增長4347.82%；實現凈利潤10.38億元，同比扭虧。在半年報披露之前，寒武紀股價就受到國產AI芯片需求增長和國產替代等利好消息的推動而不斷上漲。截至27日，寒武紀8月以來累計漲幅已超過90%。

記者注意到，在寒武紀之前，A股歷史上曾有多只股票價格一度超過貴州茅臺，如中國船舶、全通教育、安碩信息、石頭科技、愛美客等，但后來或因行業周期變化、業績不佳、股價除權、市場調整等因素，股價在短暫地超越貴州茅臺后大幅回落。貴州茅臺憑借稀缺性和穩定的業績多年占據A股“一哥”的位置。

回避無業績支撐的高位題材股

從8月整體行情來看，市場此前一直保持持續走高的態勢，尤其在滬指突破3800點后，不僅開啟快速拉升模式，滬深兩市成交額更一度突破3萬億元，資金參與熱情達到階段性高點。如今下跌突然出現，市場對“調整是否正式開啟” 的擔憂迅速升溫，那么，當前A股的短期調整究竟是否已經來臨？

巨豐投顧分析認為，綜合宏觀面、資金面、情緒面及歷史規律來看，當前滬指兩連跌，是前期高位獲利盤回吐與板塊輪動共同作用下的短期技術性調整，而非趨勢性調整的起點，且調整幅度預計有限，回調大概率仍有一定的支撐。

“一方面，宏觀經濟的復蘇動能與政策的托底作用，為市場提供了堅實的基本面支撐；另一方面，資金面雖有交易擁擠風險，但外資仍在逆勢布局，未出現大規模撤離跡象，情緒面也只是理性降溫而非恐慌。這些因素共同決定了A股仍處于政策引導下的‘慢牛’行情中。短期調整，仍可逢低關注新能源、半導體、消費復蘇等高景氣賽道。”巨豐投顧分析稱。

華寶證券建議關注科技、新能源、周期（含軍工、稀土）、醫藥及高股息等年內熱點板塊的輪動與補漲機會。其認為，低位板塊補漲動能已有所釋放，局部估值升至偏高水平，因此建議以持倉優化為主，追漲操作的性價比已有所下降。另外，8 月中下旬為中報業績密集披露期，建議回避無業績支撐的高位題材股。

記者 陳慧  實習記者 孫瑋澤