周三，大盤午后波動(dòng)加劇，滬指沖高回落下跌1.76%險(xiǎn)守3800點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指回吐近3%漲勢(shì)收跌。盤面上，寒武紀(jì)股價(jià)一度超越貴州茅臺(tái)，吸睛無數(shù)。午后獲利盤集中兌現(xiàn)，市場(chǎng)普跌，僅600多只個(gè)股飄紅。滬深兩市成交額陡增至3.17萬億元，超過8月25日的3.14萬億元，創(chuàng)歷史第二高紀(jì)錄。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，當(dāng)前滬指兩連跌，是前期高位獲利盤回吐與板塊輪動(dòng)共同作用下的短期技術(shù)性調(diào)整，而非趨勢(shì)性調(diào)整的起點(diǎn)，且調(diào)整幅度預(yù)計(jì)有限，A股仍處于政策引導(dǎo)下的“慢牛”行情中，可逢低關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、消費(fèi)復(fù)蘇等高景氣賽道股機(jī)會(huì)。

滬指迎來連續(xù)兩日調(diào)整

8月27日早盤，CPO概念、光通信等科技板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，帶動(dòng)市場(chǎng)氛圍回暖，但午后金融股跳水引發(fā)指數(shù)快速下探，最終主要指數(shù)全線收跌，滬指也迎來連續(xù)兩日調(diào)整。截至收盤，上證指數(shù)下跌1.76%報(bào)3800.35點(diǎn)，深證成指下跌1.43%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.69%。滬深兩市全天成交3.17萬億元，較上個(gè)交易日放量4800億元。

盤面上，盡管午后漲勢(shì)收窄，CPO概念仍取得不俗表現(xiàn)。新易盛漲超9%，長(zhǎng)芯博創(chuàng)漲逾12%，劍橋科技“一字”漲停，實(shí)現(xiàn)三連板。芯片產(chǎn)業(yè)鏈短暫調(diào)整后加速向上，樂鑫科技、長(zhǎng)川科技雙雙觸及20%漲停，博通集成、瑞芯微漲停。稀土永磁板塊強(qiáng)勢(shì)反包，北礦科技漲停，大地熊漲超10%，北方稀土一度漲停。

下跌方面，穩(wěn)定幣概念加速下探，御銀股份、恒寶股份一度逼近跌停。醫(yī)藥股全線走弱，熱景生物、廣生堂跌超10%，立方制藥跌停。地產(chǎn)股又陷入調(diào)整，萬通發(fā)展、深深房A跌停，萬科A跌超3%。銀行、保險(xiǎn)、券商全天弱勢(shì)，郵儲(chǔ)銀行跌超4%，中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、華泰證券跌超3%，交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、中信證券、東方財(cái)富等紛紛跌超2%。

寒武紀(jì)一度成為A股新“股王”

8月27日，寒武紀(jì)無疑是A股市場(chǎng)上最受關(guān)注的個(gè)股，因其股價(jià)盤中最高漲至1464.98元/股，超越貴州茅臺(tái)，一度成為A股新的“股王”。不過，午后漲幅回落，截至當(dāng)天收盤，寒武紀(jì)股價(jià)報(bào)收于1372.1元/股，距離貴州茅臺(tái)當(dāng)日收盤價(jià)1448元/股還有一步之遙。

消息面上，8月26日晚間，寒武紀(jì)發(fā)布2025年中報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.81億元，同比增長(zhǎng)4347.82%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.38億元，同比扭虧。在半年報(bào)披露之前，寒武紀(jì)股價(jià)就受到國(guó)產(chǎn)AI芯片需求增長(zhǎng)和國(guó)產(chǎn)替代等利好消息的推動(dòng)而不斷上漲。截至27日，寒武紀(jì)8月以來累計(jì)漲幅已超過90%。

記者注意到，在寒武紀(jì)之前，A股歷史上曾有多只股票價(jià)格一度超過貴州茅臺(tái)，如中國(guó)船舶、全通教育、安碩信息、石頭科技、愛美客等，但后來或因行業(yè)周期變化、業(yè)績(jī)不佳、股價(jià)除權(quán)、市場(chǎng)調(diào)整等因素，股價(jià)在短暫地超越貴州茅臺(tái)后大幅回落。貴州茅臺(tái)憑借稀缺性和穩(wěn)定的業(yè)績(jī)多年占據(jù)A股“一哥”的位置。

回避無業(yè)績(jī)支撐的高位題材股

從8月整體行情來看，市場(chǎng)此前一直保持持續(xù)走高的態(tài)勢(shì)，尤其在滬指突破3800點(diǎn)后，不僅開啟快速拉升模式，滬深兩市成交額更一度突破3萬億元，資金參與熱情達(dá)到階段性高點(diǎn)。如今下跌突然出現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)“調(diào)整是否正式開啟” 的擔(dān)憂迅速升溫，那么，當(dāng)前A股的短期調(diào)整究竟是否已經(jīng)來臨？

巨豐投顧分析認(rèn)為，綜合宏觀面、資金面、情緒面及歷史規(guī)律來看，當(dāng)前滬指兩連跌，是前期高位獲利盤回吐與板塊輪動(dòng)共同作用下的短期技術(shù)性調(diào)整，而非趨勢(shì)性調(diào)整的起點(diǎn)，且調(diào)整幅度預(yù)計(jì)有限，回調(diào)大概率仍有一定的支撐。

“一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇動(dòng)能與政策的托底作用，為市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐；另一方面，資金面雖有交易擁擠風(fēng)險(xiǎn)，但外資仍在逆勢(shì)布局，未出現(xiàn)大規(guī)模撤離跡象，情緒面也只是理性降溫而非恐慌。這些因素共同決定了A股仍處于政策引導(dǎo)下的‘慢牛’行情中。短期調(diào)整，仍可逢低關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、消費(fèi)復(fù)蘇等高景氣賽道。”巨豐投顧分析稱。

華寶證券建議關(guān)注科技、新能源、周期（含軍工、稀土）、醫(yī)藥及高股息等年內(nèi)熱點(diǎn)板塊的輪動(dòng)與補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。其認(rèn)為，低位板塊補(bǔ)漲動(dòng)能已有所釋放，局部估值升至偏高水平，因此建議以持倉(cāng)優(yōu)化為主，追漲操作的性價(jià)比已有所下降。另外，8 月中下旬為中報(bào)業(yè)績(jī)密集披露期，建議回避無業(yè)績(jī)支撐的高位題材股。

記者 陳慧  實(shí)習(xí)記者 孫瑋澤