2025年半年報披露收官，A股42家上市券商中，28家推出中期分紅方案，合計派發現金紅利187.97億元，創下歷史新高。業內人士認為，券商行業上半年盈利能力提升，同時受到監管層對“提質增效重回報”的政策引導，券商上半年分紅規模也大幅提升，尤其是頭部券商的分紅規模更具吸引力。

頭部券商分紅規模領先

具體來看，中信證券以42.98億元分紅居首，每股派息0.29元，分紅比例達31.33%。公司上半年實現凈利潤137.19億元，同比增長29.80%，盈利規模與分紅能力形成正循環。

據了解，本次現金分紅是中信證券連續第二年開展中期分紅。相比2024年中期，中信證券每10股派發金額從2.40元提升到2.90元，派發現金紅利總額從35.57億元提升到42.98億元，分紅金額同比增長超過20%。對于投資者而言，中信證券分紅總額的穩步增長，不僅提升了股東回報、增強了市場吸引力，更傳遞出公司重視長期價值創造、倡導長期持有的投資理念。

國泰海通以26.27億元的分紅額度緊隨其后，盡管公司凈利潤行業第一（157.37億元），但分紅比例僅16.69%。有市場人士認為，這或與其戰略擴張需求相關。另外，今年上半年，國泰海通通過集中競價交易方式已累計回購A股股份5922.44萬股，占公司總股本的比例為0.3359%，購買的最高價為19.18元/股，最低價為16.49元/股，已支付的總金額為10.51億元。

有市場人士認為，國泰海通斥資10.51億元回購A股股份，顯示公司對自身價值的信心，可能引發市場對公司治理和未來發展的關注，進而影響投資者對其股票的估值預期。這一行為或將成為同行業公司效仿的信號，對行業板塊產生示范效應。從股市整體來看，此類回購行為可能增強市場對資本市場的信心，促使投資者更加關注公司治理和股東回報。

另外，中國銀河、華泰證券、中信建投、招商證券、東方證券分別擬現金分紅13.67億元、13.54億元、12.8億元、10.35億元、10.12億元，對應每股派息分別為0.13元、0.15元、0.17元、0.12元、0.12元，現金分紅比例依次為21.07%、17.94%、28.39%、19.96%、29.23%。

中小券商分紅呈現差異化

中小券商方面，東吳證券以35.5%的現金分紅比例領跑，股息率超過5%，成為中小券商回報股東的標桿。其自2011年上市以來累計分紅86.84億元，長期回報能力突出。

除了分紅創新高，東吳證券半年度凈利潤也創下新高。作為東吳證券收入的重要支柱，傳統經紀業務在2025年上半年市場回暖的推動下大幅增長。上半年，東吳證券新增開戶數同比大幅增長148%，融資融券日均余額為199.23億元，創下歷史新高，充分受益于市場交易活躍度的提升以及投資者信心增強。

有機構表示，方正證券、東吳證券等券商三年累計分紅比例大幅提升，遠超政策要求。

10日，上海一券商分析師向《大眾證券報》記者表示：“券商提高中期分紅，不僅是對持股股東的回報，也是整個市場重視分紅的一個體現。頭部券商以高分紅鞏固龍頭地位，目前來看，分紅常態化、透明化已成趨勢。投資策略上，建議關注有業務創新能力的券商?！?/p>

“年初以來，權益市場整體呈現穩步向上態勢，市場交投活躍度顯著提升，成交額、兩融余額以及權益類產品發行規模等多項關鍵指標持續回暖，共同推動券商板塊進入估值修復通道，帶動券商業績增長?！敝泻阶C券分析師薄曉旭認為，目前監管明確鼓勵行業內整合，在政策推動證券行業高質量發展的趨勢下，并購重組是券商實現外延式發展的有效手段，券商并購重組對提升行業整體競爭力、優化資源配置以及促進市場健康發展具有積極作用，同時行業整合有助于提高行業集中度，形成規模效應。建議關注國泰海通、國聯民生、浙商證券等，以及頭部券商如中信證券、華泰證券等。記者 張曌