近期，光交換機行業(yè)催化劑不斷。在中國國際光電博覽會，OCS(光電路交換機)作為下一代交換技術的主流方向之一被重點展示。

業(yè)內人士指出，算力集群互聯(lián)帶寬是算力性能提升的核心環(huán)節(jié)之一，而OCS具備高帶寬、多端口、低功耗等優(yōu)勢，有望成為解決下一代電交換機互聯(lián)瓶頸的重要方案。當前全球算力建設加速，數(shù)據(jù)中心間互聯(lián)帶寬持續(xù)提升，OCS產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績兌現(xiàn)節(jié)奏有望加速。

事件驅動 光交換機行業(yè)催化劑不斷

近期，第二十六屆中國國際光電博覽會在深圳國際會展中心舉辦。會上，OCS(光電路交換機)作為下一代交換技術的主流方向之一被重點展示，包括光庫科技、凌云光在內的多家廠商紛紛展示了各自的OCS方案和產(chǎn)品。

OCS指的是基于全光信號的交換機設備，其工作原理是通過配置光交換矩陣，從而在任意輸入和輸出端口間建立光學路徑以實現(xiàn)信號的交換，現(xiàn)有的技術路徑包括MEMS方案、數(shù)字液晶技術、光波導方案等。

相較于電交換機，OCS的優(yōu)勢在于無需光電信號轉換和相應的數(shù)據(jù)包處理過程，可顯著降低時延和功耗，系統(tǒng)故障概率也有所降低。此外，OCS無需進行端口速率的頻繁迭代，通過單純的光路重定向即可實現(xiàn)跨代設備的無縫互聯(lián)，可大幅提高硬件使用壽命。

谷歌是目前率先進行 “萬臺級”規(guī)模OCS部署的廠商，其應用集中于兩條主線：AI訓練(TPU集群)和數(shù)據(jù)中心云網(wǎng)絡的Spine層 (Jupiter/Apolo)。近期，谷歌Gemini登上AppStore免費榜榜首，并宣布對外出售TPU，大模型能力提升、硬件自研能力提升及商用落地的閉環(huán)逐步走通，有望拉動其TPU使用數(shù)量和相配套的OCS交換機需求加速增長。

事件前瞻 全球OCS市場規(guī)模有望突破10億美元

OCS領域尚未形成統(tǒng)一技術標準，目前有三大技術路線并行發(fā)展，即3DMEMS、數(shù)字液晶(DLC)和直接光束偏轉(DBS)方案，各大廠商正在加速部署。

MEMS方案通過在硅晶圓上蝕刻微型反射鏡陣列，并利用集成的靜電或磁致動器驅動微鏡的傾斜，以精確地改變輸入光束的傳播方向，將其路由至指定的輸出端口。數(shù)字液晶是一種非機械的光學交換方案，其工作原理是利用外部電場改變液晶材料的折射率，從而實現(xiàn)對光路方向的精確控制。直接光束偏轉核心由三個部件構成：光纖準直器、二維壓電致動器和精確位置傳感器。每個準直器端口的轉動位置均經(jīng)過預先精確標定。系統(tǒng)通過壓電效應驅動致動器產(chǎn)生二維伸縮位移，從而實現(xiàn)準直器的精密轉動，并借助位置傳感器實現(xiàn)閉環(huán)反饋控制，最終將兩個光纖準直器精準對準在同一直線上。

據(jù)CignalAI估計，至2028年，全球OCS市場規(guī)模有望突破10億美元，展現(xiàn)出強勁的增長潛力與不容忽視的商業(yè)價值。在OCS設備的供應鏈體系中，上游光交換機供應商、關鍵材料與核心元器件供應商以及下游客戶共同構成了一個緊密協(xié)作且技術驅動型的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。隨著全球數(shù)據(jù)流量持續(xù)激增以及數(shù)據(jù)中心向高速、低功耗方向迭代升級，OCS技術因其在光網(wǎng)絡重構、能耗控制與傳輸效率方面的顯著優(yōu)勢，正迎來廣闊的市場前景。

選股邏輯 OCS產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績兌現(xiàn)節(jié)奏將加速

民生證券表示，在全球AI產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、大模型訓練和主權算力建設加速推進的背景下，全球數(shù)據(jù)流量正快速增長，對高速、大容量、低延遲的數(shù)據(jù)傳輸需求變得空前迫切。作為數(shù)據(jù)中心內部及跨數(shù)據(jù)中心互聯(lián)的重要技術，光通信是算力基礎設施的神經(jīng)網(wǎng)絡，其發(fā)展直接決定了算力集群的效能與擴展性。全球各大云廠商和第三方AI訓練中心的持續(xù)擴建，充分體現(xiàn)了高速光互聯(lián)市場的長期成長空間。

此外，民生證券指出，算力集群互聯(lián)帶寬是算力性能提升的核心環(huán)節(jié)之一，而OCS具備高帶寬、多端口、低功耗等優(yōu)勢，有望成為解決下一代電交換機互聯(lián)瓶頸的重要方案。當前全球算力建設加速，數(shù)據(jù)中心間互聯(lián)帶寬持續(xù)提升，OCS產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績兌現(xiàn)節(jié)奏有望加速，建議關注OCS整機：中際旭創(chuàng)、德科立等;OCS核心零部件：騰景科技、賽微電子、炬光科技等;光纖及連接器：長飛光纖、長芯博創(chuàng)等。

開源證券認為，隨著數(shù)據(jù)中心向著高帶寬、低時延、低能耗發(fā)展，OCS能夠在無需光電轉換的情況下，直接在光域完成信號的路由，這種直接的光交換方式有望解決OEO交換機所面臨的諸多局限性，在性能、能效與可擴展性方面具備較強競爭優(yōu)勢，需重視相關技術演化及產(chǎn)業(yè)發(fā)展。推薦中際旭創(chuàng)、新易盛、英維克、天孚通信、中天科技、亨通光電等;受益標的為光庫科技、騰景科技、長飛光纖、炬光科技、光迅科技、太辰光、德科立、賽微電子、申菱環(huán)境、銀輪股份、同飛股份、高瀾股份、科華數(shù)據(jù)等。

宗禾