近期，光交換機行業催化劑不斷。在中國國際光電博覽會，OCS(光電路交換機)作為下一代交換技術的主流方向之一被重點展示。

業內人士指出，算力集群互聯帶寬是算力性能提升的核心環節之一，而OCS具備高帶寬、多端口、低功耗等優勢，有望成為解決下一代電交換機互聯瓶頸的重要方案。當前全球算力建設加速，數據中心間互聯帶寬持續提升，OCS產業鏈公司業績兌現節奏有望加速。

事件驅動 光交換機行業催化劑不斷

近期，第二十六屆中國國際光電博覽會在深圳國際會展中心舉辦。會上，OCS(光電路交換機)作為下一代交換技術的主流方向之一被重點展示，包括光庫科技、凌云光在內的多家廠商紛紛展示了各自的OCS方案和產品。

OCS指的是基于全光信號的交換機設備，其工作原理是通過配置光交換矩陣，從而在任意輸入和輸出端口間建立光學路徑以實現信號的交換，現有的技術路徑包括MEMS方案、數字液晶技術、光波導方案等。

相較于電交換機，OCS的優勢在于無需光電信號轉換和相應的數據包處理過程，可顯著降低時延和功耗，系統故障概率也有所降低。此外，OCS無需進行端口速率的頻繁迭代，通過單純的光路重定向即可實現跨代設備的無縫互聯，可大幅提高硬件使用壽命。

谷歌是目前率先進行 “萬臺級”規模OCS部署的廠商，其應用集中于兩條主線：AI訓練(TPU集群)和數據中心云網絡的Spine層 (Jupiter/Apolo)。近期，谷歌Gemini登上AppStore免費榜榜首，并宣布對外出售TPU，大模型能力提升、硬件自研能力提升及商用落地的閉環逐步走通，有望拉動其TPU使用數量和相配套的OCS交換機需求加速增長。

事件前瞻 全球OCS市場規模有望突破10億美元

OCS領域尚未形成統一技術標準，目前有三大技術路線并行發展，即3DMEMS、數字液晶(DLC)和直接光束偏轉(DBS)方案，各大廠商正在加速部署。

MEMS方案通過在硅晶圓上蝕刻微型反射鏡陣列，并利用集成的靜電或磁致動器驅動微鏡的傾斜，以精確地改變輸入光束的傳播方向，將其路由至指定的輸出端口。數字液晶是一種非機械的光學交換方案，其工作原理是利用外部電場改變液晶材料的折射率，從而實現對光路方向的精確控制。直接光束偏轉核心由三個部件構成：光纖準直器、二維壓電致動器和精確位置傳感器。每個準直器端口的轉動位置均經過預先精確標定。系統通過壓電效應驅動致動器產生二維伸縮位移，從而實現準直器的精密轉動，并借助位置傳感器實現閉環反饋控制，最終將兩個光纖準直器精準對準在同一直線上。

據CignalAI估計，至2028年，全球OCS市場規模有望突破10億美元，展現出強勁的增長潛力與不容忽視的商業價值。在OCS設備的供應鏈體系中，上游光交換機供應商、關鍵材料與核心元器件供應商以及下游客戶共同構成了一個緊密協作且技術驅動型的產業生態。隨著全球數據流量持續激增以及數據中心向高速、低功耗方向迭代升級，OCS技術因其在光網絡重構、能耗控制與傳輸效率方面的顯著優勢，正迎來廣闊的市場前景。

選股邏輯 OCS產業鏈公司業績兌現節奏將加速

民生證券表示，在全球AI產業快速發展、大模型訓練和主權算力建設加速推進的背景下，全球數據流量正快速增長，對高速、大容量、低延遲的數據傳輸需求變得空前迫切。作為數據中心內部及跨數據中心互聯的重要技術，光通信是算力基礎設施的神經網絡，其發展直接決定了算力集群的效能與擴展性。全球各大云廠商和第三方AI訓練中心的持續擴建，充分體現了高速光互聯市場的長期成長空間。

此外，民生證券指出，算力集群互聯帶寬是算力性能提升的核心環節之一，而OCS具備高帶寬、多端口、低功耗等優勢，有望成為解決下一代電交換機互聯瓶頸的重要方案。當前全球算力建設加速，數據中心間互聯帶寬持續提升，OCS產業鏈公司業績兌現節奏有望加速，建議關注OCS整機：中際旭創、德科立等;OCS核心零部件：騰景科技、賽微電子、炬光科技等;光纖及連接器：長飛光纖、長芯博創等。

開源證券認為，隨著數據中心向著高帶寬、低時延、低能耗發展，OCS能夠在無需光電轉換的情況下，直接在光域完成信號的路由，這種直接的光交換方式有望解決OEO交換機所面臨的諸多局限性，在性能、能效與可擴展性方面具備較強競爭優勢，需重視相關技術演化及產業發展。推薦中際旭創、新易盛、英維克、天孚通信、中天科技、亨通光電等;受益標的為光庫科技、騰景科技、長飛光纖、炬光科技、光迅科技、太辰光、德科立、賽微電子、申菱環境、銀輪股份、同飛股份、高瀾股份、科華數據等。

宗禾