2025年9月，A股市場機(jī)構(gòu)調(diào)研熱度持續(xù)升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，券商、私募及公募基金等機(jī)構(gòu)密集走訪上市公司，重點(diǎn)挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。其中，半導(dǎo)體、光伏、工業(yè)機(jī)械等行業(yè)憑借政策紅利，成為機(jī)構(gòu)9月調(diào)研的主要方向。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)下中芯國際供應(yīng)鏈穩(wěn)定性、設(shè)備國產(chǎn)化率、“反內(nèi)卷”等方向備受關(guān)注。

半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化進(jìn)程加速

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月多家半導(dǎo)體企業(yè)獲機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中炬光科技、瀾起科技等企業(yè)接待量居前。

具體來看，9月份，匯川技術(shù)(320家)、晶盛機(jī)電(279家)、炬光科技(240家)位列被機(jī)構(gòu)調(diào)研家數(shù)前三，它們分別歸屬于電氣部件與設(shè)備、光伏設(shè)備、半導(dǎo)體材料與設(shè)備行業(yè)。另外，調(diào)研瀾起科技、深南電路、多氟多、中控技術(shù)、愷英網(wǎng)絡(luò)、海目星、精智達(dá)的機(jī)構(gòu)家數(shù)緊隨其后，分別為231家、191家、167家、165家、163家、154家、138家。

在半導(dǎo)體領(lǐng)域，機(jī)構(gòu)調(diào)研聚焦產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力。其中，力合微在投資者關(guān)系記錄中披露，公司的電力線通信芯片目前主要在中芯國際流片，公司通過了解市場供應(yīng)狀況，及時(shí)向芯片合作廠商提供預(yù)計(jì)訂量，提前預(yù)留產(chǎn)能，有效地保證了公司芯片的供應(yīng)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這種深度綁定模式，顯示出國產(chǎn)半導(dǎo)體企業(yè)在關(guān)鍵環(huán)節(jié)的突破。

光伏設(shè)備方向受到機(jī)構(gòu)關(guān)注

光伏行業(yè)呈現(xiàn)“淡季不淡”特征，機(jī)構(gòu)調(diào)研重點(diǎn)轉(zhuǎn)向光伏技術(shù)升級(jí)以及盈利能力改善的公司。晶盛機(jī)電9月獲4次調(diào)研，合計(jì)吸引279家機(jī)構(gòu)參與，其光伏設(shè)備訂單放量成為焦點(diǎn)。

高測股份9月接受62家機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研。受光伏行業(yè)整體環(huán)境影響，雖然高測股份上半年業(yè)績承壓，但季度環(huán)比已實(shí)現(xiàn)大幅減虧，盈利修復(fù)態(tài)勢逐步顯現(xiàn)。高測股份表示，隨著光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”政策深化推進(jìn)，公司主業(yè)盈利能力有望進(jìn)一步修復(fù)。

招商證券分析師張夏指出：“‘反內(nèi)卷’背景下，推薦關(guān)注電池、焦炭、裝修建材、非金屬材料、光伏設(shè)備、能源金屬、玻璃纖維等有望較快迎來產(chǎn)能出清的行業(yè)。”

投資策略上，南京一資深投資顧問30日向《大眾證券報(bào)》記者建議：“四季度A股可能延續(xù)慢牛趨勢，但波動(dòng)將加大。科技仍是配置主線，但新能源、光伏、機(jī)械、有色金屬、化工、非銀金融等行業(yè)估值不高，也有重要配置機(jī)會(huì)。”記者 張曌