10月以來，在A股市場震蕩調整背景下，白酒板塊逆市走出獨立行情。10月14日，白酒指數單日漲幅達2.39%，多只個股表現亮眼，酒鬼酒漲6.68%，舍得酒業、金徽酒等紛紛跟漲，貴州茅臺亦收漲2.24%，報收于1451.02元/股。市場人士分析認為，這一輪上漲或與知名投資人段永平近期再度增持茅臺的動向相關，疊加行業基本面修復預期及秋季糖酒會催化，白酒板塊底部修復行情正漸次展開。

段永平再度增持茅臺引關注

作為資本市場“長線價值投資”的標志性人物，段永平對茅臺的持倉動態向來被投資者視為重要風向標。近日，他在社交平臺透露“又買了點茅臺”，雖未披露具體規模，但這一表態迅速引發市場關注。

“段永平此前多次在茅臺回調期表態看好其長期價值，此次再度增持，被解讀為對白酒龍頭當前估值的認可。”上海某私募基金人士14日向《大眾證券報》記者表示，“行業龍頭股的企穩往往能帶動板塊情緒修復，尤其在市場對消費復蘇預期分歧較大的當下，這一動作更具關注度。”

另外，在機構研報中，“底部”“修復”“配置價值”等關鍵詞高頻出現，顯示市場對白酒板塊的預期正逐步扭轉。

糖酒會成行業關鍵催化劑

當下，酒水銷售渠道正在變化，2025年國慶中秋假期線上表現較好，如美團閃購平臺節前最后一個周末，白酒品類銷量同比增長約8倍。

“2025年酒企更加注重電商、即時零售和私域運營等創新銷售模式，如9月底i茅臺上線即時配送服務。此外，五糧液等酒企也在雙節增加渠道支持動銷。”國盛證券分析師李梓語認為，白酒行業底部進一步筑牢，供給端酒企動作理性積極，需求端動銷漸進修復、價盤維持穩定。當前處在白酒板塊預期、信心和估值低位時期，建議把握中長期配置機遇。

值得關注的是，10月16日至18日，第113屆全國糖酒商品交易會（下稱“秋糖會”）將在南京舉辦。作為白酒行業年度最重要的產銷對接與趨勢研判平臺，本屆秋糖會已被視為觀察行業復蘇的“晴雨表”。

“秋糖會即將召開，當前已有部分會議論壇陸續舉辦，建議關注邊際反饋。”國海證券分析師劉潔銘認為，“行業基本面最差階段已過，修復仍需一定時間。預計三季度及全年報表延續出清節奏，關注板塊底部修復帶來的配置機會。”

記者 張曌