10月16日，A股三大股指集體低開，盤初快速回暖后早盤高位震蕩，午前出現了一波跳水，午后兩市窄幅震蕩，個股呈現普跌態勢。紅利資產連續反彈，煤炭、保險、銀行、海運板塊漲幅居前，存儲芯片概念再度走強;稀土、光刻機、核聚變概念明顯回調，貴金屬高開低走。業內人士認為，滬深兩市成交金額不足2萬億元，意味著短線A股主動買盤力量明顯減弱，抑制短線A股的表現力。科技股作為本輪行情的主線，著眼未來一年，仍看好科技主線，特別是AI應用端。

金融股再度拉升

周四大盤縮量震蕩，兩市成交額自8月13日以來首次跌破2萬億元。截至收盤，上證綜指上漲0.1%，報3916.23點;科創50指數下跌0.94%，報1416.58點;深證成指下跌0.25%，報13086.41點;創業板指上漲0.38%，報3037.44點。Wind數據顯示，兩市及北交所共1172只股票上漲，4168只股票下跌。滬深兩市成交19312億元，較周三減少1417億元。

在板塊方面，煤炭股領漲兩市。大有能源、寶泰隆漲停，近5個交易日雙雙斬獲4個漲停板，安泰集團亦漲停，中煤能源漲超7%。據國家統計局數據，2025年1—8月全國原煤產量累計31.65億噸，同比增加2.8%。機構預計四季度產量不會大規模釋放。此外，數據顯示，2025年三季度動力煤、焦煤價格環比均回升。

保險、銀行板塊周四聯袂拉升，截至收盤，中國人壽漲超5%，中國人保漲逾4%，農業銀行漲約3%，建設銀行、工商銀行、中國銀行等漲約2%。機構表示，基于政策紅利與資產端改善的雙重邏輯，當前保險板塊配置價值凸顯。此外，銀行股作為保險資金重倉的核心板塊，其表現與保險股投資價值存在顯著聯動效應。近期銀行股經歷前期回調后，估值有望修復，進一步加強保險股資產收益預期。

存儲芯片概念再度活躍，截至收盤，云漢芯城20%漲停，香農芯創漲近17%創出新高，開普云漲近12%，德明利等亦漲停;佰維存儲漲近9%，盤中亦創出新高。行業方面，受AI、數據中心及終端存儲需求拉動，存儲市場近期持續升溫，主要廠商陸續宣布漲價。航運板塊盤中震蕩走高，海峽股份、海通發展、南京港漲停。消息面上，交通運輸部10月14日啟動航運業、造船業及相關產業鏈供應鏈安全和發展利益受影響情況調查。

后市有望穩步上行

周四，A股市場出現了震蕩中分化的態勢。其中，滬指得益于銀行股的強力回升而有所走高，但深成指、科創50指數等股指有所回落。在主要股指分化的過程中，量能進一步萎縮，滬深兩市成交金額不足2萬億元，意味著短線A股主動買盤力量明顯減弱，可能會抑制短線A股的表現力。

金百臨咨詢分析師秦洪表示：“長線資金的配置力度仍然強硬，這主要體現在兩點：一是A股的低波紅利主線，尤其是大市值銀行股出現了中陽K線，部分龍頭品種更是收復了近期的跌幅，說明在市場量能低迷之際，長線資金配置核心資產的力度仍然強硬，這將成為短線A股多頭的底氣源泉;二是南向資金仍然在大手筆‘掃貨’港股優質資產。在周四港股收盤前，南向資金凈買入逾150億元，按照以往慣例，他們凈買入的仍然是中國最為優質的科技、制造業等龍頭公司，也就意味著優質資產或者說核心資產，仍然是長線資金的‘香餑餑’，這或許是近期中國資產的一個亮點。”

國信證券首席經濟學家、經濟研究所所長荀玉根表示，借鑒歷史經驗，在“反內卷”等更多宏觀政策落地的背景下，當前經濟基本面的點狀改善有望逐漸擴散到更多行業。從估值和市場情緒等方面分析，相關指標仍比較溫和，市場未來上漲空間可期。荀玉根表示：“2024年9月以來，在人工智能浪潮的引領下，多個行業打開了增量空間，科技股成為本輪行情的主線。著眼未來一年，仍看好科技主線，特別是AI應用端。”

記者 黃都