科創板改革“試驗田”再次播下創新的種子。10月14日，科創板成長層“第一股”禾元生物啟動申購，隨后西安奕材、必貝特兩家科創成長層新股也在本周陸續啟動發行。這三只新股在網下申購環節均采用了約定限售方式，這是A股首次出現這一限售方式，意味著我國新股發行制度改革邁出關鍵一步。

今年3月，上交所修訂發行承銷業務規則，明確未盈利企業可以采用約定限售方式，網下投資者自愿報價申購，履行限售更高比例、更長期限的承諾和義務并相應獲配較多的新股。此次發行，禾元生物、西安奕材和必貝特均采用了網下發行差異化限售與配售安排，對投資者報價設置了三檔差異化限售檔位。

其中，禾元生物網下整體限售比例不低于40%，在投資者報價中，檔位一對應申報限售期9個月，限售比例70%;檔位二對應申報限售期6個月，限售比例45%;檔位三對應申報限售期6個月，限售比例10%。西安奕材三檔限售檔位分別為投資者報價時對應申報限售期9個月，限售比例60%;報價時對應申報限售期6個月，限售比例45%;報價時對應申報限售期6個月，限售比例25%。必貝特三檔限售檔位分別為投資者報價時對應申報限售期9個月，限售比例60%;報價時對應申報限售期6個月，限售比例40%;報價時對應申報限售期6個月，限售比例20%。

10月15日，禾元生物發布了打新中簽結果。結果顯示，A1類投資者的獲配比例為0.081%，A2類投資者的獲配比例為0.027%，A3類投資者的獲配比例為0.009%，B類投資者的獲配比例為0.0089%。上述A類投資者的新股獲配比例，已經是B類投資者的約10倍。這一現象在此前科創板新股申購中還未出現過。

據悉，A類投資者包括公募基金、社?；稹B老金、年金基金、銀行理財產品、保險資金、保險資產管理產品、合格境外投資者資金。B類投資者為除A類外的其他投資機構，比如私募機構。

市場人士指出，科創成長層的設立和約定限售機制的引入，不僅是科創板的單點創新，更是整個資本市場改革的“試驗田”。從更廣闊的視角看，這次改革是科創板“1+6”系列政策的一部分，回應了資本市場服務新質生產力的迫切需求。

記者 劉揚