10月29日，昆侖萬維發(fā)布了2025年第三季度報告。前三季度，公司實現營業(yè)收入58.0億元，同比增長52%。公司AI相關業(yè)務收入同比大幅增長，進一步鞏固了行業(yè)領先地位。同時，公司實現海外業(yè)務收入54億元，同比增長58%，海外收入占比達93%，同比提升3.6個百分點，國際競爭力持續(xù)增強。公司整體毛利率達67%，繼續(xù)保持在較高水平。在盈利層面，2025年第三季度實現歸母凈利潤1.9億元，環(huán)比扭虧為盈。

公司AGI與AIGC業(yè)務穩(wěn)步推進，技術研發(fā)與產品迭代持續(xù)深化，整體進展順利。公司在核心技術、應用生態(tài)及商業(yè)化探索方面均取得階段性成果，為未來發(fā)展奠定堅實基礎。

AI大模型方面，公司持續(xù)開源系列模型，以實際成果共促AI行業(yè)生態(tài)發(fā)展。2025年7月4日，公司開源Skywork-Reward-V2系列獎勵模型。該系列模型在七大主流評測中全面奪魁，標志著開源獎勵模型邁入新階段。2025年7月9日，公司發(fā)布多模態(tài)推理模型Skywork-R1V 3.0，在MMMU、EMMA-Mini、MMK12等評測中取得開源最優(yōu)成績，確立了開源多模態(tài)推理領域的新標桿。2025年7月30日，公司發(fā)布并開源自回歸多模態(tài)統一模型Skywork UniPic，以1.5B輕量參數實現接近甚至超越大參數模型性能，在圖像生成質量、編輯精度及效率上均達行業(yè)領先水平。2025年8月13日，公司又推出升級版Skywork UniPic 2.0，僅以2B參數規(guī)模超越多款7B至12B模型。2025年8月12日，公司開源3D世界生成模型Matrix-3D，可從單圖像生成可漫游的高質量三維場景，廣泛適用于游戲、影視、虛擬現實及具身智能等領域，樹立了3D世界生成新標桿。同日發(fā)布的Matrix-Game 2.0則為交互式世界模型的升級版本，是業(yè)內首個在通用場景下實現實時長序列交互生成的開源方案。

公司在AGI基礎研究領域也取得了多重學術突破。2025年9月19日，公司發(fā)表的論文《Improving Multi-Step Reasoning Abilities of Large Language Models with Direct Advantage-Based Policy Optimization》，被機器學習頂會NeurIPS 2025選為Spotlight論文。此外，公司還有多篇論文被NeurIPS 2025 錄用。其中，《Establishing Linear Surrogate Regret Bounds for Convex Smooth Losses via Convolutional Fenchel–Young Losses》從理論層面建立線性代理遺憾界，亦被選為NeurIPS 2025 Spotlight論文；《Incentivizing LLMs to self-verify their answers》提出LLM自我驗證機制，顯著提升推理準確性；《Group-in-Group Policy Optimization for LLM Agent Training》創(chuàng)新提出雙層優(yōu)勢估計算法GiGPO，有效強化智能體多輪決策能力。公司還聯合南洋理工大學推出分層多智能體框架AgentOrchestra，充分體現公司在人工智能領域的系統化研究能力與前沿探索實力。

AI智能助手方面，公司推出新一代AI智能體，致力于不斷降低專業(yè)研究與應用開發(fā)的門檻。公司正式發(fā)布Skywork Deep Research Agent V2。作為天工超級智能體（Skywork Super Agents）的核心引擎，該版本在前代基礎上全面升級，首次引入“多模態(tài)深度調研”Agent，將圖文混合信息的檢索、理解與生成能力完整整合進深度研究流程。2025年9月，天工超級智能體在海外版產品中上線AI Developer（Vibe Coding Agent）。AI Developer面向非專業(yè)開發(fā)人員，支持以自然語言交互的方式快速生成、部署并管理全棧Web應用。該功能大幅降低了全棧開發(fā)門檻，使個人、團隊及企業(yè)均可高效構建具備商業(yè)化能力的數字產品。此外，多模態(tài)瀏覽器智能體亦全面上線，該智能體能夠像人類一樣使用瀏覽器，理解文字、圖片、視頻等多模態(tài)輸入，從而完成跨網頁的復雜操作。

AI視頻方面，公司堅持模型與平臺雙輪驅動，加速AI視頻創(chuàng)作普及。公司發(fā)布SkyReels-A3模型，并對新版SkyReels平臺展開內部測試。其中，SkyReels-A3模型基于“DiT（Diffusion Transformer）視頻擴散模型+插幀模型視頻延展+強化學習動作優(yōu)化+運鏡可控”的架構，能夠實現任意時長的全模態(tài)音頻驅動數字人創(chuàng)作。SkyReels-A3讓高質量視頻生成從專業(yè)制作走向大眾應用，為電影、直播、游戲及教育內容創(chuàng)作提供低門檻、高保真的AI解決方案。2025年9月中旬，公司旗下AI視頻平臺SkyReels啟動全新版本內測，基于SkyReels-V3模型構建一站式AI視頻創(chuàng)作工作臺。該版本集成多項頂尖AI創(chuàng)作模型，支持講解視頻、戲劇視頻、數字人口播、音樂及唱歌視頻等多種生成場景。新版SkyReels預計將于2025年11月初正式上線，繼續(xù)引領AI視頻創(chuàng)作的智能化發(fā)展。

AI音樂與音頻方面，公司圍繞音樂生成、語音合成兩大核心方向多維發(fā)力。其中Mureka V7以“24小時不打烊的私人錄音棚”為定位，該版本采用優(yōu)化的MusiCoT鏈式思維提示技術，使整體音樂性與人聲真實度大幅提高。而在此基礎上推出的Mureka V7.5，則在中文音樂生成方面實現了進一步突破，使AI演唱更貼近真人效果。與此同時，公司在語音合成領域同步推出Mureka TTS V1與MoE-TTS兩項重要成果。Mureka TTS V1首次引入Voice Design功能，可實現從真實人物到虛擬角色的多樣化語音定制，而MoE-TTS作為首個基于Mixture of Experts架構的描述式語音合成框架，開創(chuàng)了語音合成從封閉標簽式控制向自然語言自由控制的新方向。2025年9月，Mureka推出全新功能Agent Studio，顯著降低了音樂創(chuàng)作門檻，真正實現“人人皆可寫歌”。此外，Mureka還與定制禮物歌曲平臺SongMint達成合作，該合作拓展了智能音樂的應用邊界。

此外，AI游戲方面，公司AI游戲業(yè)務穩(wěn)步推進，相關技術研發(fā)與產品測試進展順利,公司持續(xù)深化AI在游戲內容生成與智能交互領域的應用探索，積極構建差異化競爭優(yōu)勢；AI 社交方面，Linky持續(xù)優(yōu)化產品功能與用戶體驗，團隊圍繞核心模型技術不斷迭代，進一步提升文字對話、劇情互動及人設一致性表現，顯著增強用戶沉浸感。

短劇業(yè)務方面，公司憑借優(yōu)質運營鞏固出海短劇第一梯隊地位，并深化

社交娛樂平臺 StarMaker通過賽事IP運營與AI技術深度融合，進一步提升全球影響力與產品競爭力。根據第三方數據顯示，StarMaker在Google Play多個地區(qū)榜單中表現強勁，尤其在印尼市場位列免費下載榜TOP4，并在東南亞、中東、南美、拉美、俄羅斯等百余個國家和地區(qū)長期高居榜首，展現出顯著的全球影響力和穩(wěn)健的增長態(tài)勢。在產品運營方面，StarMaker通過賽事IP實現了用戶的廣泛增長與品牌破圈。在AI方向，StarMaker深度融合人工智能技術，推出AI歌曲創(chuàng)作功能，支持自動生成歌曲并提供智能填詞服務，顯著降低了創(chuàng)作門檻，提升了用戶體驗。

AI算力芯片方面，公司AI算力芯片業(yè)務保持良好進展，研發(fā)工作按計劃推進。公司將持續(xù)強化核心技術布局，推動AI基礎設施建設，夯實長期發(fā)展支撐。

海外信息分發(fā)與元宇宙業(yè)務方面，Opera在人工智能與元宇宙領域進展順利，收入保持穩(wěn)健增長，為AI時代的新一輪發(fā)展奠定了堅實基礎。在AI方面，Opera推出了面向AI時代的Agent瀏覽器Opera Neon。Neon的設計理念在于讓瀏覽器從被動工具轉變?yōu)橹鲃拥闹悄軈f作者，幫助用戶高效地研究、比較、創(chuàng)作與決策。Opera Neon的核心功能包括“任務（Tasks）”“Neon Do”和“Neon Make”。與傳統AI助手不同，Neon的智能代理在瀏覽器本地直接執(zhí)行任務，不依賴云端系統，從而提升安全性與響應速度。瀏覽器內置的“卡片（Cards）”機制使用戶能通過預設或自定義卡片快速組合指令，靈活調用AI能力；同時，其整合了Google與OpenAI等公司的最新模型，保證處理性能的先進性與多樣性。憑借高安全性、強交互性與多模態(tài)生成能力，Neon正成為AI驅動的下一代互聯網核心流量入口。

展望未來，公司將緊抓AI時代的歷史性機遇，以技術突破為引擎，以場景落地為方向，持續(xù)加大在AGI、多模態(tài)、智能體等核心領域的研發(fā)創(chuàng)新。同時，公司將進一步發(fā)揮其獨特的全球化平臺優(yōu)勢，推動AI技術與信息分發(fā)、社交娛樂、內容創(chuàng)作等業(yè)務的深度融合，打造增長新范式。公司將以技術創(chuàng)新為錨點、以生態(tài)構建為支撐，不斷鞏固行業(yè)領先地位，致力于在 AI 時代實現長期穩(wěn)健增長，為全球用戶與合作伙伴創(chuàng)造更大價值。

龔斯軒