2025年前三季度，國內消費市場溫和復蘇，紡織服裝行業在內需支撐和結構升級中保持韌性。國家統計局數據顯示，1-9月份社會消費品零售總額同比增長4.5%，其中服裝鞋帽針紡織品類零售額達10613億元，同比增長3.1%，展現出消費市場的韌性與活力。

在此背景下，海瀾之家集團股份有限公司（下稱“海瀾之家”）于10月30日發布2025年三季度報告，報告期內，公司實現營業收入155.99億元，同比增長2.23%；歸母扣非凈利潤18.16億元，同比增長3.86%。值得一提的是，主品牌海瀾之家11年蟬聯中國男裝市場占有率第一（市占率5%），公司市值穩居A股服裝類目首位，營收規模連續六年領跑A股服裝企業。

集團化運營：構建多品牌生態壁壘

海瀾之家以主品牌為核心，通過豐富的品牌矩陣，實現對男裝、女裝、童裝、職業裝、運動裝等全品類市場的覆蓋，形成“全家人的衣柜”生態閉環。主品牌海瀾之家聚焦20-45歲男性消費者，以“聚焦品牌，擁抱全球，普惠生活”為價值主張。

多年來，海瀾之家保持心流狀態，專心服裝本業，讓“國民品牌 海瀾之家”的形象不斷深入廣大消費者的內心。通過持續強化品牌運營、供應鏈管理和渠道運營的綜合能力，實現服裝主業的長期有效增長。海瀾之家成為服裝行業內首個連續三年入選中央廣播電視總臺“品牌強國工程·領跑品牌”這一殊榮的品牌；10月又入選首批中國“令人尊敬的品牌”。產品端，通過“新國潮、新街潮、輕商務、輕運動”四大風格升級，推出遠行茄克、墨羽輕殼皮膚衣、攬躍系列等極致單品，融合HLA-TECH科技面料與HLA-ECO環保理念，提升產品附加值。渠道端，公司繼續以“精布局、高品質、強體驗”為指引，存量門店以運營質效為核心指標，推進動態調整優化，購物中心等直營門店重點覆蓋核心商圈和重點增長區域，進一步增強品牌市場競爭力。報告期內，海瀾之家全品牌門店數量達7241家，其中直營門店2220家，占比達30.66%。

多品牌協同方面，各細分賽道均實現突破性增長：職業裝領域，海瀾團購定制業務依托集團多元專業基因與資源優勢，強化“為定制而生”的品牌內核，發力專業設計、智能制造、綠色生產、客戶服務，持續提升定制業務核心競爭力，實現營業收入18.82億元，同比增長28.75%；女裝品牌OVV通過代言人孫儷的品牌視頻，以細膩筆觸，勾勒當代女性自由獨立的輪廓和自信優雅的底色；童裝品牌英氏YeeHoO以父母之心專注高品質嬰童服飾及用品的開發創新，以專業、科學、細致的品質基因持續鞏固高端嬰童品牌形象；運動服飾賽道，公司通過授權代理阿迪達斯FCC系列產品及專業運動品牌HEAD持續深耕布局運動領域，通過與阿迪達斯合作，能夠更好地提升跨類目的零售管理能力和資源整合能力，為公司在運動領域布局以及持續深耕奠定基礎；公司與京東達成戰略合作，聯手打造“城市奧萊”新業態，憑借“大牌低價”策略進軍高性價比消費市場。合作中，京東發揮流量及品牌優勢，公司結合渠道優勢及零售運營管理經驗，實現快速開店及標準化運營管理，形成優勢資源互補。報告期內，其他品牌共計實現營業收入24.13億元，同比增長37.19%。

方正證券分析師陳佳妮認為，公司作為多品牌服飾生活零售集團，海瀾之家主品牌作為國民品牌，未來有望保持行業領先地位；海瀾團購定制品牌專注職業裝業務，有望保持穩健增長，其他品牌覆蓋潮流男裝、女裝、童裝等多個賽道。整體品牌矩陣呈現成熟、成長、培育階梯式發展，公司業績有望保持穩健增長。

全渠道融合：線上線下一體化重構零售生態

公司努力抓住線上線下融合的新機遇，聚焦個性化需求，將品牌的優勢與互聯網思維相結合，實現了主要傳統電商、社交電商及自媒體的多平臺運營，為消費者提供了多觸點、便捷化的多場景購物方式，有效推進線上和線下融合、優勢互補、相互加持的全渠道發展。

公司線下的門店遍布全國31個省（自治區、直轄市），覆蓋80%以上的縣、市，并進一步拓展到東南亞海外市場。線上業務全域布局，進一步完善產品矩陣、深耕內容生態及精準營銷策略。緊密圍繞“內容傳播高價值”核心策略，公司以精準營銷推動品牌聲量與銷售轉化協同增長。報告期內，公司實現線上渠道主營業務收入30.93億元。

10月13日，海瀾之家2026春夏“山不在高”系列正式發布，新作于上海時裝周盛大亮相，并官宣曹駿成為海瀾之家國潮系列代言人。依托海瀾之家全品類產品矩陣的有力支撐，本季發布不僅止于視覺呈現，更完整傳遞出品牌對于東方美學現代化轉譯的新思路，展現了海瀾之家持續進化的文化自信與品質追求。

產品研發：科技與設計雙輪驅動構建技術護城河

公司堅持以科技賦能時尚，助力服裝產業創新發展，不斷提升服裝產業競爭力。近年來，公司持續加碼研發投入，在數字化運營、面料服飾創新開發等方面不斷積聚產業競爭優勢。公司持續深化數智化轉型，依托產品研發管理、零售運營管理和供應鏈管理三大數據管理平臺，實現從產品研發到終端零售的全數字化管理，不斷提升公司供應鏈運營效率，三季度研發費用投入達1.57億元。

為高效處理線上多品牌多平臺運營業務，公司持續提出并落地系統優化方案，涵蓋E3系統、SCM采銷協同系統的升級優化等，實現了業務流程的全面數字化重構，此外，公司還創新性地運用AI+RPA技術矩陣，打造了貫穿供應鏈全鏈路的智能解決方案，提升了工作效率，降低了人力成本，保證了服務質量。

依托海瀾云服實驗室，持續推進服飾材料創新研發、面料檢測服務、服飾文化研究、智能制造軟件開發，推動公司向“科技、時尚、綠色”轉型提升。公司加強與行業科研機構和高等學府合作，共建研發中心和科研平臺，致力于從新型面料研發、服飾文化建設兩個板塊推動中國服裝產業創新發展和產業升級。開發新型纖維材料，打造科技感滿點的新品面料及新功能。

天風證券分析師孫海洋表示，公司在產品研發、供應鏈管理、營銷宣傳等方面不斷強化數字技術的運用與創新，持續推進公司的轉型與升級。校企合作的“海瀾之家云服實驗室”致力于打造具有突破性、引領性、功能性、實用性的中國服裝研發高地，提升公司產品競爭力。公司的信息系統已經實現了從供應商信息到產品研發、入庫，從倉儲數據、貨品調配再到門店銷售的信息全覆蓋，建立大數據系統，以確保整個產業鏈的信息暢通。（寇沙、陸超）