伴隨著三季報(bào)披露工作的收官，本月北交所多家公司迎來(lái)機(jī)構(gòu)密集調(diào)研?！洞蟊娮C券報(bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，本月以來(lái)，已有37家公司迎來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中同惠電子、靈鴿科技兩度接受調(diào)研；調(diào)研機(jī)構(gòu)家數(shù)方面，同惠電子獲48家機(jī)構(gòu)調(diào)研，星圖測(cè)控獲34家機(jī)構(gòu)調(diào)研。股價(jià)表現(xiàn)方面，安達(dá)科技本月以來(lái)累計(jì)上漲28.37%。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著專精特新指數(shù)的推出、新股發(fā)行的穩(wěn)步推進(jìn)和更多并購(gòu)重組項(xiàng)目落地，北交所的交投活躍度和市場(chǎng)關(guān)注度有望維持在較高水平，北交所板塊具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

未來(lái)產(chǎn)能獲機(jī)構(gòu)關(guān)注

從行業(yè)來(lái)看，上述37家公司中，工業(yè)機(jī)械、電子設(shè)備和儀器兩大行業(yè)被機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注，涉及公司家數(shù)分別為8家和7家；汽車零配件與設(shè)備、商品化工亦有合計(jì)6家公司出現(xiàn)在調(diào)研榜單中。

同惠電子今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.51億元，同比增長(zhǎng)16.37%；凈利潤(rùn)4414.33萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)59.36%；扣非凈利潤(rùn)4175.91萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)62.57%。公司表示，利潤(rùn)增速顯著高于營(yíng)收，主要由于隨著半導(dǎo)體類測(cè)試儀器逐步投放市場(chǎng)，公司高毛利產(chǎn)品占比持續(xù)提高，帶動(dòng)整體毛利率提升；在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，成本費(fèi)用端實(shí)現(xiàn)有效控制，從而放大了凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度。

在披露了營(yíng)收凈利“雙增”以及公司通過(guò)國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)復(fù)核的公告后，同惠電子自10月29日起迎來(lái)了多家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。機(jī)構(gòu)對(duì)公司當(dāng)前產(chǎn)能利用率水平、海外生產(chǎn)基地、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的保持、當(dāng)前研發(fā)投入主要聚焦領(lǐng)域等內(nèi)容表示了關(guān)注。同惠電子表示，公司目前的研發(fā)方向聚焦于半導(dǎo)體及功率器件測(cè)試領(lǐng)域的技術(shù)突破與產(chǎn)品迭代，在研及待推出的核心產(chǎn)品覆蓋從半導(dǎo)體器件特性分析到晶圓測(cè)試的全鏈條需求。截至目前，公司已擁有授權(quán)專利86件，其中發(fā)明專利57件、軟件著作權(quán)63件。德國(guó)全資子公司已完成工商注冊(cè)，核心團(tuán)隊(duì)已組建完成，預(yù)計(jì)今年四季度正式投入運(yùn)營(yíng)。

靈鴿科技在接受調(diào)研時(shí)表示，截至目前，公司硫化物固態(tài)電解質(zhì)試驗(yàn)線已成功交付，中試線正在交付中。募投項(xiàng)目“物料處理成套裝備制造基地建設(shè)項(xiàng)目二期”正在按期推進(jìn)中，預(yù)計(jì)2026年年初項(xiàng)目竣工。

安達(dá)科技股價(jià)本月漲近三成

本月以來(lái)，安達(dá)科技累計(jì)漲幅超過(guò)28%，成為本月接受調(diào)研公司中股價(jià)上漲的“冠軍”。三季報(bào)顯示，今年前三季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.73億元，同比增長(zhǎng)109.02%；凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)減虧。

安達(dá)科技在接受調(diào)研時(shí)表示，公司目前具備15萬(wàn)噸/年磷酸鐵及15萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰產(chǎn)能。在建項(xiàng)目有24萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰項(xiàng)目、45萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰前驅(qū)體項(xiàng)目和1.5萬(wàn)噸/年鋰電池極片循環(huán)再生利用項(xiàng)目。其中，45萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰前驅(qū)體項(xiàng)目第一期項(xiàng)目30萬(wàn)噸/年的磷酸鐵鋰前驅(qū)體項(xiàng)目主要是以壓實(shí)密度更高，電性能更好的材料生產(chǎn)為主。新項(xiàng)目的設(shè)備更加大型化、智能化，能耗和單位人工成本將更低。儲(chǔ)能行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，但更多是結(jié)構(gòu)性的，未來(lái)更可能出現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的局面，而非所有企業(yè)都虧損。公司在建或擬建項(xiàng)目都是為更高壓實(shí)密度、更優(yōu)綜合性能的產(chǎn)品服務(wù)，與行業(yè)未來(lái)需求趨同。

固態(tài)正極材料的技術(shù)儲(chǔ)備方面，安達(dá)科技表示，公司補(bǔ)鋰劑產(chǎn)品已在部分客戶端完成驗(yàn)證，現(xiàn)處產(chǎn)線試驗(yàn)階段；同時(shí)公司磷酸錳鐵鋰產(chǎn)品處于小型產(chǎn)線驗(yàn)證階段。目前，公司磷酸鐵鋰材料的循環(huán)壽命等各項(xiàng)技術(shù)性能處于行業(yè)領(lǐng)先水平，現(xiàn)主要交付的產(chǎn)品也是市場(chǎng)主流產(chǎn)品類型。

前三季度八成公司實(shí)現(xiàn)盈利

截至10月31日，除*ST廣道外，279家北交所公司已完成三季報(bào)的披露工作，其中230家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比超八成；169家公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，131家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。279家公司平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.20億元，同比增長(zhǎng)5.99%；平均凈利潤(rùn)為3298.57萬(wàn)元。

西部證券研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，從宏觀背景看，國(guó)務(wù)院辦公廳當(dāng)日印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)民間投資發(fā)展的若干措施》，明確引導(dǎo)民間資本有序參與低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等領(lǐng)域建設(shè)，支持民營(yíng)企業(yè)牽頭承擔(dān)國(guó)家重大技術(shù)攻關(guān)任務(wù)，這一政策對(duì)北交所專精特新企業(yè)構(gòu)成長(zhǎng)期利好，尤其是在高端制造、新能源等領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的公司有望持續(xù)受益。當(dāng)前北交所市場(chǎng)處于“政策利好支撐+短期情緒整固”的平衡階段：一方面，民間投資促進(jìn)、新能源消納等政策持續(xù)釋放紅利，為專精特新企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間；另一方面，A股市場(chǎng)熱點(diǎn)切換至消費(fèi)、周期等防御性板塊，導(dǎo)致成長(zhǎng)賽道暫時(shí)承壓。

銀河證券認(rèn)為，隨著專精特新指數(shù)的推出、新股發(fā)行的穩(wěn)步推進(jìn)和更多并購(gòu)重組項(xiàng)目落地，北交所的交投活躍度和市場(chǎng)關(guān)注度有望維持在較高水平，北交所板塊具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。對(duì)于后市，推薦兩個(gè)主要方向：一是自上而下聚焦北交所新質(zhì)生產(chǎn)力，關(guān)注布局人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、新消費(fèi)等新興行業(yè)，商業(yè)模式及主要產(chǎn)品在A股市場(chǎng)具有“稀缺”屬性的公司；二是自下而上基于財(cái)務(wù)指標(biāo)篩選，關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鏊俑?、研發(fā)投入強(qiáng)、產(chǎn)能釋放潛力大、成長(zhǎng)性較強(qiáng)的公司。

記者 朱蓉