11月13日，鋰電板塊成為資金集中涌入的核心賽道。Wind數據顯示，鋰電池指數(884039.WI)當日大漲6.40%，創下近期單日最大漲幅;鋰電電解液指數(884894.WI)以10.41%的驚人漲幅位居細分領域榜首，鋰電正極、負極、磷酸鐵鋰電池等子板塊亦全線走強，漲幅均突破6.5%。個股方面，華盛鋰電走出6天3板，孚日股份6連板，永太科技走出5天3板。此外，富祥藥業、泰和科技、康鵬科技、海科新源“20CM”漲停。

這一輪強勢上漲的直接催化劑，是上游關鍵原材料六氟磷酸鋰(LiPF6)價格的斷崖式飆升。根據Wind最新價格數據，截至2025年11月13日，六氟磷酸鋰國內市場主流成交價已達15.15萬元/噸，較10月中旬價格實現翻倍。部分市場報價甚至突破15萬元/噸，出口價格亦高達16.65萬元/噸。這一價格水平，已較2025年7月底的低點累計上漲超140%。

價格飆升的背后是供需結構的重構。一方面，下游需求端迎來爆發式增長。2025年三季度以來，新能源汽車市場進入傳統旺季，乘聯會初步統計顯示，10月全國乘用車廠商新能源批發量同比增長16%，環比增長8%。與此同時，儲能市場成為新增長極。國家能源局發布的《關于促進新能源集成融合發展的指導意見》明確提出支持建設“100%新能源基地”與“水風光一體化”項目，推動新型儲能規模化發展。根據《新型儲能規模化建設專項行動方案(2025—2027年)》，到2027年全國新型儲能裝機規模目標將達180GW以上，超出市場此前預期。

另一方面，供給端則因行業“反內卷”與產能出清而顯著收縮。大量中小企業在長期虧損壓力下加速退出，頭部企業雖滿產甚至超產，但新增產能釋放周期長、技術壁壘高，短期內難以彌補缺口。疊加部分電解液添加劑(如碳酸亞乙烯酯VC)因龍頭廠商停產導致供應緊張，進一步加劇了材料端的漲價壓力。

除了價格驅動，產業層面的重大事件也為板塊注入了長期信心。2025世界動力電池大會于11月13日召開，現場簽約項目達180個，總金額高達861.3億元，覆蓋動力電池、新型儲能、光伏、智能網聯新能源汽車等核心領域，展現出強大的產業集聚效應與資本信心。

此外，行業龍頭寧德時代在大會上宣布其第五代磷酸鐵鋰電池已實現量產，在能量密度與循環壽命上取得突破性進展，同時其全固態電池研發進度處于全球前列。“巧克力換電聯盟”計劃于2025年底前建成1000座換電站，進一步打通用戶端使用痛點。這些技術突破不僅鞏固了中國企業在全球動力電池領域的領先地位，也向市場傳遞出明確信號：行業正從“價格戰”轉向“技術戰”，具備核心技術與規模優勢的企業將獲得持續溢價。

業績方面，2025年前三季度，鋰電產業鏈整體營業收入為6361.88億元，同比增長16.12%;歸母凈利潤為626.19億元，同比增長40.37%。單季度表現來看，2025年三季度鋰電產業鏈景氣度持續修復，營收與歸母凈利潤同環比實現雙位數增長，毛利率端略有承壓。三季度，鋰電產業鏈整體營業收入為2354.28億元，同比增長20.42%，環比增長10.19%;毛利率為19.39%，同比下降3.06個百分點，環比下降0.07個百分點;歸母凈利潤為253.41億元，同比增長58.20%，環比增長25.93%。

從子行業來看，三季度，電池環節營業收入為1540.35億元，同比增長16.63%，環比增長10.04%;歸母凈利潤為224.89億元，同比增長53.61%，環比增長26.62%。此外，正極環節營收為344.37億元，同比增長31.62%，環比增長13.01%;歸母凈利潤為3.15億元，同環比均實現大幅回升。這也意味著，在下游需求回升帶動下，正極環節盈利修復加快，環比顯著改善。負極材料營收為176.49億元，同比增長22.99%，環比增長2.92%;歸母凈利潤為13.71億元，同比增長52.32%，環比下降3.54%。

萬聯證券電力設備行業分析師蔡梓林表示：“隨著上游碳酸鋰價格逐步觸底企穩，終端下游新能源車銷量增長，鋰電中游材料廠商業績有望持續修復，電池、結構件環節公司盈利有望持續增強，建議積極關注中游材料環節公司業績修復投資機會，以及電池環節市占率提升、盈利能力增強的龍頭個股。此外，新興技術產業化加速，固態電池、高壓密磷酸鐵鋰等新技術快速發展，下游車企、電池廠商持續加大加快布局，建議關注新興技術產業化帶動的投資機會。”

記者 劉揚