本周，受到諸多利空因素影響，大盤呈現(xiàn)震蕩下跌的走勢(shì)，上證綜指下跌3.90%，深證成指下跌5.13%，創(chuàng)業(yè)板指下跌6.15%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌5.54%，滬深300指數(shù)下跌3.77%。對(duì)于下周市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期市場(chǎng)監(jiān)管力度明顯加強(qiáng)，特別是對(duì)于部分題材股的停牌措施，對(duì)短線資金影響較大。下周，投資者可在留意成交量變化的同時(shí)，持續(xù)關(guān)注權(quán)重股護(hù)盤的力度。

滬指失守3900點(diǎn)

本周，受到外圍市場(chǎng)大幅調(diào)整影響，大盤呈現(xiàn)震蕩下跌的走勢(shì)。滬市方面，本周五個(gè)交易日只有周三收陽，上證綜指一周下跌近4%。相比之下，深市走勢(shì)更弱。深證成指本周下跌5.13%，創(chuàng)業(yè)板指下跌6.15%。

近來，外圍市場(chǎng)震蕩走弱。美股重心繼續(xù)下移，截至周四收盤，納斯達(dá)克指數(shù)周跌幅近4%，道瓊斯指數(shù)周跌幅近3%;港股方面，恒生指數(shù)周五下跌逾2%，一周跌幅超過5%。

滬深300指數(shù)本周相對(duì)抗跌，一周下跌3.77%。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深300指數(shù)成分股中，本周漲幅前10位的分別是中國(guó)銀行、恒立液壓、中國(guó)石化、首創(chuàng)證券、昆侖萬維、伊利股份、三六零、光大銀行、北新建材、建設(shè)銀行，其中，中國(guó)銀行本周上漲8.08%，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高。值得注意的是，受到大盤調(diào)整影響，滬深300指數(shù)成分股本周僅有26只上漲，1只平盤，下跌的多達(dá)273只。

從本周表現(xiàn)來看，申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)全部下跌。其中，相對(duì)抗跌的有銀行、傳媒、食品飲料、國(guó)防軍工、家用電器、通信、計(jì)算機(jī);跌幅居前的包括電力設(shè)備、綜合、基礎(chǔ)化工、商貿(mào)零售、鋼鐵、醫(yī)藥生物、有色金屬、建筑裝飾、環(huán)保等。概念股中，水產(chǎn)品、Sora概念、遠(yuǎn)程辦公、軍貿(mào)等板塊領(lǐng)漲，鈉電池、BC電池、HJT電池、鈦金屬等板塊走勢(shì)較弱。

記者注意到，科創(chuàng)50指數(shù)本周下跌5.54%，周線三連陰。科創(chuàng)50指數(shù)成分股中，本周僅有6只上漲，分別是晶晨股份、中無人機(jī)、天岳先進(jìn)、百利天恒、特寶生物、傳音控股;跌幅方面，阿特斯、佰維存儲(chǔ)、生益電子、天合光能、拓荊科技、大全能源、晶科能源、恒玄科技本周跌幅均超過10%。

題材股高位不勝寒

本周初，題材股總體較為活躍。不過，隨著合富中國(guó)、平潭發(fā)展、海峽創(chuàng)新的陸續(xù)停牌核查，題材股逐步“退潮”。

周四，合富中國(guó)復(fù)牌，當(dāng)日仍漲停。周四晚間，合富中國(guó)公告稱，公司股價(jià)累計(jì)漲幅已嚴(yán)重偏離基本面，投資者參與交易可能面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。如公司股價(jià)進(jìn)一步異常上漲，公司可能申請(qǐng)停牌核查。自2025年10月28日至2025年11月20日，公司股票有十三個(gè)交易日以漲停價(jià)收盤，并5次觸及股價(jià)異常波動(dòng)、3次觸及嚴(yán)重異常波動(dòng)情形，其間累計(jì)漲幅高達(dá)291.92%。周五，該股早盤大幅低開，午后受大盤影響跌停。記者注意到，平潭發(fā)展、海峽創(chuàng)新自周二起停牌核查，周五復(fù)牌后股價(jià)大幅波動(dòng)，收盤雙雙跌停。

受到連板高標(biāo)股走弱影響，一批跟風(fēng)的題材股退潮。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周跌幅超過兩成的股票有57只，其中跌幅前10位的分別是華盛鋰電、山水比德、中能電氣、香農(nóng)芯創(chuàng)、安納達(dá)、泰和科技、嘉澳環(huán)保、金迪克、康鵬科技、閩發(fā)鋁業(yè)。

受到題材股大幅調(diào)整影響，周五滬深A(yù)股雙雙收出中陰線，上證綜指失守3900點(diǎn)關(guān)口，主板跌停個(gè)股接近百只。

關(guān)注前期“箱體”支撐力度

對(duì)于短期市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本周大盤震蕩下行，下周，投資者可關(guān)注3750點(diǎn)至3800點(diǎn)一帶的支撐力度。

銀河證券認(rèn)為，2025年以來，相關(guān)政策提出大力發(fā)展海洋經(jīng)濟(jì)，建設(shè)全國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展示范區(qū)，海洋經(jīng)濟(jì)首次被提升至戰(zhàn)略高度，同時(shí)新質(zhì)生產(chǎn)力部分提及“深海科技”，海洋經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵進(jìn)一步豐富。海洋通信是海洋經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施，是未來6G“海陸空天一體化”網(wǎng)絡(luò)的重要一環(huán)，主要包括海上無線通信、海洋衛(wèi)星通信、岸基移動(dòng)通信等。

中銀證券認(rèn)為，5G-A+AI深度融合成行業(yè)發(fā)展核心趨勢(shì)，激發(fā)商業(yè)模式新機(jī)會(huì)。在5G網(wǎng)絡(luò)全球部署持續(xù)深化的背景下，其作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施的潛力正被各產(chǎn)業(yè)加速挖掘。當(dāng)下，5G與AI的融合形成強(qiáng)大的“雙輪驅(qū)動(dòng)”效應(yīng)，進(jìn)一步釋放協(xié)同價(jià)值，顯著提升了5G網(wǎng)絡(luò)的邊際效能與商業(yè)潛能。

華鑫證券一分析師告訴《大眾證券報(bào)》記者：“本周，大盤的下跌除了受外圍市場(chǎng)影響外，A股自身也有調(diào)整的要求。本輪行情中，滬指在突破3700點(diǎn)后未出現(xiàn)像樣的調(diào)整，而本次的下跌正好給中線投資者入場(chǎng)提供了較好的機(jī)會(huì)。目前，A股仍是全球的價(jià)值洼地，大盤短線調(diào)整未改中線上升趨勢(shì)。預(yù)計(jì)下周大盤將在3750點(diǎn)至3800點(diǎn)一線逐步找到階段性底部。投資者可關(guān)注成交量的變化，持續(xù)跟蹤銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等權(quán)重股的動(dòng)向。” 記者 湯曉飛