12月2日，A股工程機械板塊延續強勢表現，Wind工程機械指數（886068）上漲1.34%，位列各大行業板塊漲幅榜前列。其中，廈工股份、精工科技漲幅超4%，徐工機械、柳工等龍頭股跟漲。機構普遍認為，電動化轉型及海外市場擴張將支撐工程機械板塊中長期景氣度，龍頭企業業績彈性顯著。

工程機械板塊熱度攀升

工程機械板塊2日逆市上漲，多只個股漲幅居前，廈工股份、精工科技、徐工機械、柳工、中聯重科、康力電梯、安徽合力分別上漲4.77%、4.41%、3.44%、1.74%、1.24%、0.55%、0.46%。

個股方面，徐工機械2025年前三季度外銷收入為375.94億元，收入占比為48.10%，同比提升2.30個百分點。公司擁有50多家海外子公司，產品遠銷190多個國家和地區，覆蓋“一帶一路”沿線95%以上的國家和地區。

柳工11月25日接受中歐基金、華夏基金、華泰柏瑞基金等機構調研。在調研中，柳工表示：“明年公司在電動化、礦山、挖機、路面、叉車等多個核心產品線都有具備較強市場競爭力的重磅新產品上市，品類更為齊全，全面解決方案落地效果將更好。同時今年新設的6家海外子公司加上前期布局的效應會逐步顯現，以及今年新增近50家經銷商，海外渠道進一步完善。”

行業高景氣有望延續至2026年

從行業細分領域來看，鏟運機械、起重機械、叉車等品類銷量增速回升明顯。另外，中國工程機械工業協會數據顯示，2025年10月，除塔吊和高空平臺外，其余10種工程機械總銷量均同比增長。

中信建投證券分析師許光坦表示：“在當前時間點，工程機械內外銷共振向上的邏輯已持續驗證，大部分企業海外業務的利潤占比基本達70%以上?！?/p>

方正證券分析師趙璐表示，受益于挖機持續增長，非挖底部反轉，國內增長動力主要包括設備更新換代、電動化的提升、基建項目的推進，展望明年，國內水利、公路、鐵路、管廊等項目發力，農田、能源建設等需求持續。外需方面，新興市場城鎮化進程以及降息周期開啟后歐美市場復蘇將是支撐外需的持續動力，預計2026年工程機械國內外需求均有望進一步提升。

投資策略上，上海一私募人士2日向《大眾證券報》記者表示：“工程機械板塊在政策、出口、電動化三重驅動下，已進入業績兌現期，建議關注具備全球競爭力、電動化布局領先的龍頭企業。隨著雅下工程等重大項目推進，行業高景氣有望延續至2026年，中長期配置價值凸顯?！?/p>

記者 張曌