12月22日晚，三花智控（002050）披露2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)25%至50%。對(duì)此，兩家機(jī)構(gòu)分別給出了“跑贏行業(yè)”及“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。不過(guò)，12月23日，三花智控股價(jià)下跌1.19%，報(bào)收于44.88元/股。

全年凈利預(yù)增25%以上

三花智控以熱泵技術(shù)和熱管理系統(tǒng)的研發(fā)與應(yīng)用為核心，專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)可實(shí)現(xiàn)高效換熱和溫度智能控制的環(huán)境熱管理解決方案，業(yè)務(wù)橫跨制冷空調(diào)電器零部件及汽車(chē)零部件兩大板塊，并基于長(zhǎng)期的技術(shù)積累與研發(fā)創(chuàng)新，不斷向仿生機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器等新興領(lǐng)域進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2025年，三花智控凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為38.74億元至46.49億元，較上年同期增長(zhǎng)25%至50%；扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為36.79億元至46.15億元，較上年同期增長(zhǎng)18%至48%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，三花智控表示，報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)鞏固制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)的行業(yè)龍頭地位，充分把握市場(chǎng)需求增長(zhǎng)契機(jī)，疊加核心產(chǎn)品深厚的技術(shù)積淀與規(guī)模化生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，驅(qū)動(dòng)該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，公司依托全球新能源汽車(chē)熱管理領(lǐng)域的領(lǐng)先市場(chǎng)布局，借助標(biāo)桿客戶(hù)的示范效應(yīng)持續(xù)拓展優(yōu)質(zhì)訂單，進(jìn)一步夯實(shí)汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)能。兩大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)力，為公司全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。

對(duì)于公司的國(guó)際化發(fā)展規(guī)劃，三花智控12月17日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司堅(jiān)定不移走全球化發(fā)展路線(xiàn)，已在波蘭、墨西哥、泰國(guó)、越南等地建立了海外生產(chǎn)基地，美國(guó)亦設(shè)有生產(chǎn)工廠，全球化生產(chǎn)布局已形成。

機(jī)器人板塊獲機(jī)構(gòu)看好

記者注意到，業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布后，12月23日，中金公司和東吳證券分別給予三花智控“跑贏行業(yè)”及“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

中金公司研究員表示，公司全球熱管理龍頭地位穩(wěn)固，且業(yè)務(wù)橫向布局全面、全球產(chǎn)能布局領(lǐng)先，能夠有效抵御單一市場(chǎng)與單一板塊帶來(lái)的業(yè)務(wù)波動(dòng)。公司成功切入仿生機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行領(lǐng)域，在研發(fā)布局、產(chǎn)能儲(chǔ)備等方面領(lǐng)先，推動(dòng)業(yè)務(wù)進(jìn)入加速落地期。機(jī)器人板塊催化有待于特斯拉機(jī)器人進(jìn)展兌現(xiàn)。A股維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。

東吳證券也看好三花智控發(fā)展，認(rèn)為人形機(jī)器人量產(chǎn)在即，公司主供地位穩(wěn)固、空間廣闊，因此上修對(duì)公司2025年至2027年的歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至42.1億元、50.9億元和67.9億元，同比增長(zhǎng)36%、21%和33%，考慮到機(jī)器人空間廣闊，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

股價(jià)表現(xiàn)方面，業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布后的首個(gè)交易日，三花智控股價(jià)下跌1.19%，報(bào)收于44.88元/股。若從今年年初計(jì)算，截至12月23日，三花智控股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)90%。

實(shí)習(xí)記者 孫瑋澤 記者 陳慧