隨著42家A股上市公司發(fā)布2025年年度業(yè)績預(yù)告，資本市場率先勾勒出年度業(yè)績圖譜。Wind數(shù)據(jù)顯示，在已披露年報預(yù)告的公司中，32家預(yù)增企業(yè)覆蓋資源品、高端制造、新能源等多個領(lǐng)域，其中7家公司凈利潤預(yù)計增幅超過100%，傳化智聯(lián)以361.57%的預(yù)增上限暫列“增長王”。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著年報預(yù)告披露進(jìn)入高峰期，業(yè)績確定性強(qiáng)的龍頭企業(yè)或成市場焦點(diǎn)。

資源品價格反彈激活周期股業(yè)績

在全球通脹韌性支撐下，紫金礦業(yè)預(yù)計2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤510億元至520億元。公司2025年主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量同比增加，礦產(chǎn)金約90噸（2024年73噸）、礦產(chǎn)銅（含卡莫阿權(quán)益產(chǎn)量）約109萬噸（2024年107萬噸）、礦產(chǎn)銀約437噸（2024年436噸）、當(dāng)量碳酸鋰約2.5萬噸。其中，2025年四季度礦產(chǎn)金產(chǎn)量約25噸，環(huán)比增長5.5%；礦產(chǎn)銅產(chǎn)量26萬噸，環(huán)比下降1.1%。

鹽湖股份則受益于氯化鉀量價齊升，凈利潤預(yù)計達(dá)82.9億元至88.9億元，同比增長77.78%至90.65%。2025年，公司兩大核心產(chǎn)品生產(chǎn)銷售態(tài)勢穩(wěn)健，銷售價格回暖，帶動公司業(yè)績增長。其中，氯化鉀產(chǎn)量約490萬噸，銷量約381.43萬噸；碳酸鋰產(chǎn)量約4.65萬噸，銷量約4.56萬噸，產(chǎn)銷銜接高效。

鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)分化格局：首鋼股份凈利潤預(yù)計同比增長95.29%至125.01%；華菱鋼鐵凈利潤預(yù)計同比增長27.97%至47.66%，報告期內(nèi)，公司持續(xù)推進(jìn)“高端化、綠色化、智能化、精益化”轉(zhuǎn)型，積極對接市場需求，大力推動降本增效，生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定向好，盈利實(shí)現(xiàn)同比增長，在消化補(bǔ)繳環(huán)境保護(hù)稅及滯納金約6.57億元的情況下，預(yù)計公司2025年實(shí)現(xiàn)利潤總額47億元至53億元。

高端制造與新能源構(gòu)筑增長極

三花智控在新能源汽車熱管理領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利潤38.74億元至46.48億元，同比增長25%至50%。2020年至2024年，三花智控制冷業(yè)務(wù)復(fù)合增長率為14.5%，保持穩(wěn)健增長；毛利率方面，公司始終保持在25%至30%的較高水平。立訊精密憑借汽車業(yè)務(wù)及通信與數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)板塊的快速增長，2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤165億元至172億元，同比增長23.59%至28.59%。

新能源產(chǎn)業(yè)鏈全面復(fù)蘇。天賜材料預(yù)計2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤11億元至16億元；2025年11月，公司分別與國軒高科、中創(chuàng)新航簽訂電解液長期供貨協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，國軒高科將在未來三年內(nèi)向公司旗下的九江天賜采購預(yù)計總量87萬噸的電解液產(chǎn)品；天賜材料將在未來三年內(nèi)向中創(chuàng)新航供應(yīng)預(yù)計總量72.5萬噸的電解液產(chǎn)品。天賜材料與核心客戶簽訂長期合作協(xié)議，有望進(jìn)一步鞏固市場龍頭地位。

光庫科技預(yù)計2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.69億元至1.82億元，同比增長152%至172%，報告期內(nèi)，公司通過技術(shù)創(chuàng)新、推出新產(chǎn)品、積極開發(fā)國內(nèi)外新客戶，營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。

“從過去20年來看，出現(xiàn)春季躁動的概率超過90%，年報業(yè)績增速較高的行業(yè)，在春季行情中獲得較高漲幅的概率更高。”投資策略上，招商證券分析師張夏表示，“從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和工業(yè)企業(yè)盈利來看，新舊動能分化加劇，短期上市公司盈利修復(fù)仍承壓，綜合2025年四季度市場景氣表現(xiàn)來看，年報業(yè)績有望改善或持續(xù)高增的領(lǐng)域預(yù)計主要集中在幾個方向：一是漲價商品：有色、部分化工品、造紙、鋰電解液、存儲器、多晶硅等；二是新能源和高端制造業(yè)：軍工電子、航空裝備、自動化設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、電池、電網(wǎng)設(shè)備；三是出口韌性強(qiáng)的板塊：工程機(jī)械、集成電路、印刷電路、汽車、稀土、醫(yī)療器械；四是需求旺盛或有改善的TMT板塊：通信設(shè)備、半導(dǎo)體、傳媒；以及非銀金融。”

記者 張曌