站在2026年初的時間節(jié)點，中國資本市場正迎來新一輪戰(zhàn)略布局的關鍵期。面對上證指數能否突破5000點的整數關口，頭部券商紛紛拋出年度猜想：科技制造將成為本輪牛市下半場的核心引擎，而“十五五”規(guī)劃的頂層設計則為慢牛格局注入確定性支撐。

5000點突破需科技制造扛旗

“若2026年上證指數站上5000點，電子、非銀、有色、銀行、軍工、機械、汽車七大行業(yè)將是關鍵推手。”華創(chuàng)證券首席策略師姚佩指出，本輪牛市與2015年牛市存在本質差異：當年金融地產與“一帶一路”主導指數沖關，而當前突破更依賴科技制造的全面崛起。

這一判斷源于深刻的產業(yè)變遷。分行業(yè)來看，2026年，AI及半導體產業(yè)有望維持高景氣。過去10年期間，A股電子行業(yè)的市值、營收、利潤占比均出現明顯抬升，這一趨勢變化同樣體現在上證指數權重的變化上：電子行業(yè)上證權重從2015年底的1.6%大幅升至2025年底的11.5%。而從公募的行業(yè)配置來看，電子行業(yè)在主動偏股公募的持倉占比同樣從2014年底的2.1%大幅升至2025年三季度末的25.5%，成為當前公募配置權重最高的行業(yè)。2025年，在AI算力爆發(fā)、半導體國產替代加速背景下，電子板塊的業(yè)績增速和估值均出現大幅抬升。展望2026年，姚佩認為，隨著國產先進制程擴產、端側AI落地驅動業(yè)績兌現，PCB、元器件等硬件升級需求持續(xù)，有望支撐行業(yè)延續(xù)高景氣。此外，目前電子板塊已成為公募基金的共識，截至2025年三季度末，偏股主動型基金明顯超配電子（相較滬深300權重占比超配12 pct），若后續(xù)電子繼續(xù)上行，公募超額收益有望進一步提升。

另外，高端制造方向的賽道有望擴容。2026年初，商業(yè)航天、人形機器人等方向表現強勢，也反映出資金正積極尋找新的高景氣突破口。在軍工領域，伴隨政策持續(xù)加碼與商業(yè)發(fā)射需求快速釋放，商業(yè)航天有望成為軍工板塊中最具爆發(fā)力的細分賽道。機械板塊則受益于人形機器人量產進程加速及工業(yè)自動化水平提升。而汽車板塊受益于智能駕駛與車載AI深度融合，疊加其在機器人產業(yè)鏈中的協同定位，有望成為AI硬件落地的關鍵載體。

“十五五”規(guī)劃構筑新的驅動體系

值得提及的是，“十五五”規(guī)劃被券商視為2026年資本市場的核心坐標。與“十四五”規(guī)劃相比，“十五五”規(guī)劃在戰(zhàn)略定位上更側重關鍵突破，國際環(huán)境判斷更趨審慎，國內任務聚焦科技自立自強與內需增強，體現政策連續(xù)性與階段性創(chuàng)新的統一。

對資本市場而言，“十五五”規(guī)劃延續(xù)了五年規(guī)劃的政策催化效應。歷史回測顯示，規(guī)劃籌備期常伴隨市場主升浪，行業(yè)輪動上科技與先進制造板塊活躍。資金配置顯示，制造板塊獲左右側資金同步青睞，科技板塊內部分化需聚焦AI算力向應用層切換的結構性機會，周期板塊則受益于“反內卷”政策帶來的供需改善。投資主線聚焦科技自立自強、現代化產業(yè)體系及內需提振領域。

針對2026年的投資機會，東莞證券投資策略師曹君瑞表示，“十五五”規(guī)劃藍圖圍繞三大主線展開：科技創(chuàng)新引領產業(yè)升級、擴大內需暢通循環(huán)、構建立體安全屏障。科技創(chuàng)新方面，強調“加快高水平科技自立自強”，通過新型舉國體制攻堅集成電路、工業(yè)母機等關鍵領域，并實施“人工智能+”行動賦能千行百業(yè)。內需方面，以“建設強大國內市場”為依托，通過提振消費、擴大有效投資破除市場卡點，推動供需良性互動。安全領域，提升產業(yè)鏈供應鏈韌性，加強糧食、能源等關鍵領域保障，并布局商業(yè)航天、智能裝備等新興方向。這三大主線協同推進，旨在實現質的有效提升與量的合理增長。

記者梳理發(fā)現，券商一致預期顯示，AI產業(yè)化、半導體自主化、高端裝備國產化構成的“新三樣”，開啟屬于硬科技制造的時代紅利。而對投資者而言，在慢牛前行的震蕩中把握產業(yè)輪動節(jié)奏，或許比猜測具體點位更具現實意義。記者 張曌