1月26日，A股市場震蕩調整，有色、石油、煤炭等資源股集體上漲，而以商業航天為首的題材股大幅調整。26日市場成交繼續活躍，連續兩個交易日超過3萬億元。業內人士分析認為，市場資金呈現出“棄高就低、由攻轉守”的特征，建議投資者淡化指數波動，以業績為矛，選擇具備持續修復能力的行業進行投資。

大盤調整 資源股走強

周一，A股震蕩調整，三大指數開盤后短暫沖高，隨后震蕩回落。截至收盤，上證指數下跌0.09%，報4132.61點；深證成指下跌0.85%，報14316.64點；創業板指下跌0.91%，報3319.15點。兩市共成交32482億元，較上周五增加逾1600億元。

盤面上，以貴金屬為首的資源股集體大漲。個股中，豫光金鉛、銅陵有色等二連板，招金黃金、湖南黃金、中國黃金、四川黃金等多股漲停。消息面上，國際黃金價格1月26日再創歷史新高。當天，紐約商品交易所白銀期貨價格也大幅上漲，盤中一度漲破每盎司109美元，再創新高。

此外，石油石化板塊個股普遍走強，中國海油漲超6%，和順石油、洲際油氣、中曼石油等漲停。煤炭股漲幅居前，中國神華、兗礦能源、淮北礦業、中煤能源等均漲逾3%。銀行、保險等紅利股亦表現不俗，新華保險、中國太保漲逾3%，農業銀行、招商銀行均漲逾1%。

題材股分化加大

與資源股大漲形成鮮明對比的是題材股26日分化加大，商業航天領跌。個股中，中國衛星、中國衛通、海格通信、神劍股份等跌停，亞光科技、超捷股份、陜西華達、航天南湖、航天環宇、上海瀚訊等跌逾10%。半導體產業鏈也出現分化，設備方向領跌，其中，至純科技跌停。

總體來看，周一個股跌多漲少，跌停個股有所增多。科創100指數、科創綜指26日跌幅均超過2%，中證2000指數也下跌了1.58%。

業內人士認為，題材股大幅調整或與管理層近期降溫舉措有關。證監會的“1號罰單”直指長期股價操縱行為。余韓控制使用“陳某某”等67個賬戶交易博士眼鏡，被罰沒超10億元。浙江瑞豐達及關聯8家私募、實際控制人孫偉等相關責任人合計被罰沒超4100萬元，創下私募領域被處罰金額新紀錄。另外，鋒龍股份、嘉美包裝兩大牛股再次被停牌核查。

淡化指數波動

“在諸多因素的影響下，代表A股風險偏好的兩大信號周一同步出現變化。一方面，在地緣風險加劇和美元指數下跌的背景下，金銀期貨與現貨價格同步大漲，黃金現貨價格一度突破關鍵阻力位，吸引大量避險資金流入。另一方面，前期熱門題材股集體退潮，衛星ETF單日跌逾6%，AI、低空經濟等前期熱門板塊均出現資金流出跡象。從行業板塊看，公用事業、煤炭、銀行等高股息板塊獲得資金青睞，而科技成長板塊普遍承壓。”巨豐投顧26日分析認為，市場資金明顯呈現出“棄高就低、由攻轉守”的特征，這種結構性變化反映了投資者對后市趨于謹慎，更看重資產的確定性和安全邊際，而非單純的概念。

華泰證券認為，1月中旬以來，寬基ETF 流出金額較高，但考慮到險資等資金仍有增量，投資者存在套利需求，在市場持續放量背景下，資金側仍有接力動能。輪動方向或由主題逐步切往存在業績印證的方向。從歷史復盤來看，業績預告披露期內具備持續修復能力的行業通常具備一定超額收益。配置上，可關注電力設備、基礎化工、半導體設備等，適度增配周期型紅利板塊。

招商證券認為，政策調控市場的力度正不斷加大，未來A股走勢有望更加穩健。在應對策略上，其建議淡化指數波動，繼續配置業績高增速的板塊，包括順周期中的漲價資源品，科技領域的半導體等。記者 陳慧