1月25日，騰訊元寶與百度文心助手相繼宣布發放10億元、5億元春節現金紅包，單個紅包最高可得10000元。雙方以“社交裂變”和“AI深度綁定”開啟新一輪用戶爭奪戰。

業內人士指出，國內大模型廠商不斷通過高頻模型迭代升級、模型性價比優勢及海外擴張，提升用戶規模與收入規模，并借助全年最盛大節日“春節”的系列活動所帶來的強社交裂變效應，加碼爭奪C端AI入口，后續國內用戶規模增長及商業化或加速，從而打開圍繞大模型廣告/電商、娛樂、本地生活、教育等變現方式的產業鏈上下游成長空間，建議繼續布局AI應用。

事件驅動 春節AI紅包大戰升級

時隔十年，騰訊再次在春節期間大手筆發放現金紅包。1月25日，騰訊旗下AI助手“元寶”宣布，將在2月1日開啟新春活動，發放總額10億元的現金紅包。用戶可通過元寶App體驗AI新玩法、搶紅包，最高可得萬元。目前，元寶App已開啟預約，完成預約的用戶將在2月1日獲得額外10次抽獎機會。

此次活動設置了萬元小馬卡、現金紅包和分享紅包等紅包形態。用戶每天登錄元寶App即可領現金紅包，通過做任務還可抽更多紅包，并有幾率抽中限量100張的價值1萬元現金小馬卡。分享紅包支持轉發給微信、QQ好友和社群，實現“元寶出錢、好友拆紅包”的互動玩法。

另據騰訊內部人士透露，元寶即將上線全新玩法，已開啟內測邀約。官方公布的產品界面圖中，已悄然新增一個名為“派”的底tab入口。

1月25日晚間，百度也宣布啟動馬年春節發放紅包活動，總額5億元，單個紅包最高可達1萬元。除在百度App內通過AI互動、集卡等玩法發放紅包外，百度還將文心助手納入紅包體系，通過多種春節創意玩法引導用戶在該AI應用內參與領取。

春節向來是互聯網大廠爭奪用戶和流量的“黃金窗口期”，能夠放大產品的拉新、促活與傳播效應。2015年，彼時微信支付上線僅一年多，移動支付市場超八成的份額被支付寶占據。為打破格局，騰訊聯手央視春晚推出“搖一搖”搶紅包活動，向用戶發放企業贊助的超5億元現金紅包。除夕當天微信紅包收發總量達10.1億次，春晚全程微信搖一搖互動次數達110億次，支付寶的絕對優勢也由此被撕開一道巨大的口子。

事件影響 AI入口爭奪白熱化

類比2015年春晚微信“搖一搖”紅包大戰 (當年互動量突破110億次、綁定2億張銀行卡，直接改寫移動支付格局)，本輪AI紅包大戰旨在培養用戶對AI助手的使用習慣，爭奪“第一指令權”，其本質是對未來流量分發邏輯與商業生態主導權的爭奪。

業內將2026年定義為“通用AI入口元年”，競爭焦點已從單純的模型參數比拼，升級為“模型能力+生態協同+服務體驗”的綜合較量。AI入口的普及將加速用戶從“搜索-點擊”向“對話-執行”的交互習慣遷移，催生新一代“超級APP”和生成式引擎優化(GEO)商業模式，推動AI應用從“生產力工具”向“變現力引擎”轉化。

算力側，AI應用特別是具備 “交織思考”(InterleavedThinking)能力的A-gent模型，其Token消耗量可達傳統對話模型的10倍以上，算力需求已從“訓練驅動”轉向“訓練+推理雙輪驅動”。本次百度、騰訊紅包活動涉及數億用戶參與，其AI交互峰值將直接帶動算力需求暴漲。

選股邏輯 重點關注AI垂類應用標的

華鑫證券表示，2026年迎AI春晚，也有望重燃AI應用新場景熱度與AI流量入口新競爭，AI時代誕生的豆包、千問APP，以及DeepSeek、Kimi等App產品，均帶來新的搜索入口，進而拉動數字營銷與電商商業化的新思考，每一輪科技革命均伴隨基建與硬件帶來的媒介革新，從PC到移動手機再到現在的AI眼鏡、AI手機、AI陪伴等媒介的變遷，伴隨媒介變遷也會帶來商業模式的新變化與內容的新生產范式與觸達方式的變化，AI時代傳媒有望承接應用新增量，垂類應用均可期。

對于具體投資標的，華鑫證券認為可關注萬達電影 (院線龍頭，2026春節檔參與電影《驚蟄無聲》《飛馳人生3》《熊出沒》等)、藍色光標(踐行AI原生時代的營銷新范式)、東方明珠(受益于超聚變遞表擬上市)、遙望科技(AI+電商)、順網科技(AI賦能電競、數字營銷業務)等。

東吳證券指出，看好AI應用在2026年的投資機會。中國C端應用在玩法及營銷上相比海外頭部C端應用更具創新性，有望推動國內C端應用加速滲透。春節期間，除元寶營銷活動外，豆包及千問均有重要營銷規劃，將有望在春節假期實現破圈增長。推薦昆侖萬維、焦點科技。

開源證券則認為，國內大模型廠商不斷通過高頻模型迭代升級、模型性價比優勢及海外擴張，提升用戶規模與收入規模，并借助全年最盛大節日春節的系列活動所帶來的強社交裂變效應，加碼爭奪C端AI入口，后續國內用戶規模增長及商業化或加速，從而打開圍繞大模型廣告、電商、娛樂、本地生活、教育等變現方式的產業鏈上下游成長空間，建議繼續布局AI應用。 宗禾