2026年以來，A股市場在政策暖風與產業升級的雙重驅動下，延續著結構性行情。隨著春節臨近，券商機構認為市場將進入“防御中蓄力、節后迎動能”的關鍵階段。科技（AI/航天/軍工）與有色金屬（戰略金屬/小金屬）仍是核心主線，而這兩個方向或貫穿全年。因此，有券商建議投資者春節前保持穩健配置，節后聚焦政策落地與業績驗證帶來的新機會。

節后有望迎來新一輪上行動力

政策方面，“十五五”規劃建議已經通過，新質生產力依然是重要發展方向，隨著人工智能等科技領域的快速發展，將有效推動我國產業升級。2026年1月以來，央行先行推出兩方面的八項政策措施，結合此前發展改革委在“兩新”領域的提前發力以及5000億元新型政策性金融工具支持項目在2025年四季度落地，券商認為這些預期都將有助于推動2026年一季度宏觀經濟的持續改善。

“2026年宏觀經濟短周期與中周期有望形成向上共振，政策工具箱持續發力。”湘財證券分析師仇華表示，“2026年2月市場熱點或延續1月的科技、有色等方向。在2017年至2025年的2月份漲幅前10的二級行業合計有56個，相對比較分散，但出現3次以上的二級行業只有通信設備、小金屬、軟件開發、能源金屬四個行業。這與2026年1月份漲幅居前的科技和‘反內卷’相關的有色金屬板塊重疊度較高。由于2026年春節在2月中旬，我們預期2月市場熱點較難出現快速切換，大方向應該依然在1月份漲幅居前的科技、有色等范疇。”

光大證券投資策略分析師張宇生建議：“春節前，建議投資者保持穩健。近期，相關部門出臺了一系列關于經濟及金融的政策，經濟政策方面，結構性降息有望助力經濟實現‘開門紅’，疊加前期政策紅利持續釋放，一季度經濟數據大概率穩步回升。不過，最終表現仍需等待數據進一步披露。同時，金融市場相關政策對前期過熱的板塊起到了調控作用。總體來看，我們認為，市場難以延續前期快速上行的態勢，未來或將逐步降溫并轉入震蕩格局。策略層面，春節前建議投資者秉持穩健配置思路；展望節后，市場有望迎來新一輪上行動力。”

成長與防御“兩手抓”

2026年是“十五五”開局之年，央行已先行推進政策措施，快速落實中央經濟工作會議確定的2026年繼續實施更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策，這將助力我國經濟繼續穩健運行，也為2026年A股市場繼續保持“慢牛”態勢提供重要支撐。

從宏觀短周期視角來看，湘財證券認為：“2026年新周期有望啟動，將利好上游周期類行業。就2月份而言，依然處于春季行情過程中，我們繼續看好‘反內卷’相關板塊、‘十五五’規劃將利好的新質生產力相關的科技板塊（人工智能、航空航天、軍工電子等），以及農業相關的種植業。”

分行業來看，光大證券建議關注電子、電力設備、有色金屬等；主題方面，繼續關注商業航天。若市場風格為成長，打分靠前的行業分別為電子、電力設備、通信、有色金屬、汽車、國防軍工；若市場風格為防御，打分靠前的行業分別為非銀金融、電子、有色金屬、電力設備、汽車、交通運輸等。

對于商業航天方向，張宇生進一步表示：“近期，商業航天板塊震蕩調整，航天裝備、商業航天等指數均呈現沖高回落的態勢。關于該板塊的階段性壓力，我們認為主要原因是板塊短期累計漲幅較高，存在獲利了結的壓力。展望未來，商業航天板塊或將由前期單邊上行態勢逐步切換至階段性震蕩整理階段，短期內板塊整體再度大幅沖高的彈性相對有限。但從長期維度看，行業政策利好持續落地，產業發展空間廣闊。若該板塊在震蕩整理過程中出現階段性回調，仍將是投資者逢低介入的良好契機。”

投資建議上，南京一券商資深投顧28日向《大眾證券報》記者表示：“春節前，部分資金獲利了結，對盤面形成了一定的壓力，需警惕高估值板塊回調的風險，如AI應用等。倉位管理上，建議維持7至8成倉位，并均衡配置成長與防御方向。若節后市場放量突破，增配科技與周期；若縮量震蕩，加倉高股息。”

記者 張曌