1月30日晚，芒果超媒披露2025年度業績預告。數據顯示，公司歸母凈利潤預計區間為11億元至14億元。整體業績平穩，核心經營指標運行有序。其中，芒果TV年末有效會員數達到7560萬，再創歷史新高。小芒電商持續深耕IP衍生品開發，首次實現年度盈利。

值得關注的是，報告期內，公司全面推進數智化轉型，積極加大技術研發投入，2025年芒果TV入選“湖南省‘人工智能+’十大重點企業”。開年以來，智譜、Minimax等AI企業密集登陸港股，AI板塊迎來資本市場廣泛關注，芒果超媒亦憑借AI技術的前瞻性布局，獲得投資者對其傳媒行業AI轉型標桿價值的認可。

業內人士分析，目前AI時代正迎來從“技術優勢”到“商業價值”的系統性重估機遇，芒果超媒的技術商業化進程亦全面提速，逐步邁入“價值兌現期”，結合板塊當前具有吸引力的估值水平，未來公司中長期配置價值將進一步凸顯。

優質綜N代穩扎穩打，2026年新劇儲備3倍擴容

2025年，芒果超媒持續升級劇綜策略，在長視頻內容競賽中占據領先身位。QM、云合等數據顯示，報告期內，芒果TV人均單日使用時長穩居長視頻首位，移動端MAU達2.68億，同比增長4.88%。

其中，全網綜藝總播放量TOP10中芒果IP占據6席，穩居長視頻平臺第一；影視劇有效播放量同比增長28.12%，保持良好上升趨勢。綜藝方面，芒果領先優勢進一步鞏固，高獨播策略成效顯著，形成“經典IP續航、新銳作品破圈”的雙軌格局。數據顯示，2025全網綜藝累計有效播放霸屏榜中，芒果獨播綜藝上榜數穩居行業首位，5部綜N代市占率峰值突破20%，《乘風2025》《大偵探·拾光季》強勢包攬冠亞軍，市占率峰值高達36%；《我們的宿舍》《巴黎合伙人》《聲鳴遠揚2025》進入新綜累計有效播放TOP10。《歌手2025》斬獲貓眼最熱電視綜藝、微博年度影響力作品；《花兒與少年·同心季》被認證為2025微博爆款綜藝、年度優秀作品以及豆瓣最受關注綜藝。

招商片單顯示，2026年，芒果綜藝將采取“維老”“出新”雙線協同的策略。一方面，《花兒與少年7》團綜《童心的世界》、開年王牌綜藝《大偵探11》等頭部綜N代IP節目均已提上日程；另一方面，《我們來了》《親愛的客棧》等停播多年的經典IP煥新重啟，依托情懷共鳴激活存量用戶。此外公司發力原創內容孵化，《再見朋友》《有勇氣來島》《聲起地平線》等全新綜藝即將上線，通過持續創新造血，鞏固其綜藝頭部地位。

劇集方面，芒果繼續深化“臺網協同”布局。2025年，芒果臺網聯播比例高達75%，位居行業第一。頭部爆款劇集表現亮眼，《國色芳華》《五福臨門》《錦繡芳華》獲S+云合評級，《水龍吟》登頂貓眼雙榜，《深情眼》《仁心俱樂部》《180天重啟計劃》《有你的時光里》等精品延續平臺高口碑。此外，芒果微短劇在2025年實現爆發式增長，大芒全年上新微短劇5137部，較上年度增長超14倍。

據了解，2026年芒果TV新劇儲備超3倍“豪華加碼”。開年大劇《玉茗茶骨》上線后多次斬獲貓眼劇集、電視劇有效播放及熱度日榜冠軍，站內播放量破35億。全年來看，平臺已集結《太平年》《好好的時代》《美順與長生》《野狗骨頭》《咸魚飛升》《何不同舟渡》等89部劇集，達2025年上新量3倍，為持續輸出爆款內容提供充足“彈藥”。

AIGC全鏈路賦能，“芒果大模型”生態核心位凸顯

值得一提的是，2025年芒果TV圍繞精品劇綜、文化IP等核心場景，定向研發AI技術能力，形成“內容需求—技術突破—內容增值”的閉環邏輯。

芒果TV副總裁、CTO盧海波表示，目前在平臺智能升級層面，AIGC生產工具已真正達到“商用級”。自主研發的“芒果大模型”不僅沉淀了湖南廣電多年的專業內容制作經驗，更擁有數十PB高質量音視頻數據的自有版權資源。憑借這些核心優勢，“芒果大模型”迅速成為整個芒果內容生態的強大基座。比如在AI智能生產方面，山海AIGC創作平臺集成分鏡腳本、配音配樂等全流程功能于一體，完成的首部純AIGC抗戰微短劇《坐標》多次登頂貓眼短劇熱度日榜與有效播放日榜；首部影漫聯動AI作品《玉茗茶骨：攻略計劃》正式上線，多維度豐富觀劇體驗、拓寬受眾群體；AI配樂技術深度適配《是女兒是媽媽2》等綜藝情緒節奏；虛擬拍攝技術打造的《湖湘文脈》短片在文博會引發廣泛關注。此外，《絨絨奇妙工坊》《國寶探秘集》等AIGC三維動畫制作也在有序推進。

盧海波透露，目前公司正深度運用大模型所具備的多模態理解、生成式AI、智能決策等核心能力，針對綜藝、劇集、短視頻等音視頻內容生產過程中的素材管理、粗剪精編、包裝特效、宣發推廣等關鍵業務環節，構建素材價值自動評估、劇情看點智能識別、AI剪輯師實時協作、內容生成與精準分發等智能化制播典型場景，實現音視頻內容生產的高效化輸出、大眾化創作和個性化服務。

鮮活的科技體驗，帶來的是年輕用戶對平臺的“點贊投票”。QM數據顯示，2025年10月，芒果TV“00后”用戶占比24.8%，活躍滲透率TGI穩居長視頻平臺之首，其中女性用戶高達80%。秒針報告顯示，芒果用戶粘性及增長動能均顯著領先行業：綜藝高頻觀看用戶占比高達35.4%、電視劇用戶每周觀看時長同比去年增加31.9%、站內互動活躍用戶比例達53%，均遠超行業均值。

推出首個自有潮玩IP，卡位情緒經濟新賽道

值得注意的是，在IP消費向情感驅動轉型的行業趨勢下，小芒電商聚焦IP衍生品開發持續向好，2025年GMV再創新高，首次實現年度盈利。小芒全球旗艦店在上海環球港落地，打造品牌形象標桿與年輕社交地標；同時，小芒也在同步加快推動線下分銷網絡建設，商品進駐全國近3000家門店，覆蓋80個城市。此外，公司近期還創新發布年輕消費市場興趣戰略，與國內頭部潮玩品牌TOYCITY達成全面合作，推出首個潮玩IP“Cluebie”，開辟“內容IP+實體消費”雙輪驅動新賽道。IP圍繞“靈魂出逃”主題，呼應當代年輕人在高理性、高效率社會中對情感釋放與自我關懷的深層需求。后續，小芒與TOYCITY還將圍繞IP共創、產品研發、供應鏈管理及渠道拓展展開全面合作，精準對接Z世代情緒消費新需求。

據了解，近年來情緒消費持續升溫，2025年中國情緒經濟最新市場規模已超2.72萬億元，預計2029年將突破4.5萬億元。同時，我國潮玩產業已步入千億級規模，情感附加值、IP故事力與社交屬性成為核心消費驅動力。

業內人士分析，此次“Cluebie”的推出，標志著芒果生態正深度參與并引領新消費浪潮。后續，其有望依托平臺豐富的IP儲備及對年輕用戶的深度理解，成功撬動從情緒共鳴到消費增長的價值轉化。

張辰