本周，大盤呈現(xiàn)沖高回落的走勢。上證綜指下跌0.44%，報收于4117.95點;深證成指下跌1.62%，報收于14205.89點;創(chuàng)業(yè)板指下跌0.09%，報收于3346.36點;科創(chuàng)50指數(shù)下跌2.85%，報收于1509.40點。從月線來看，一月份，上證綜指上漲3.76%，深證成指上漲5.03%，創(chuàng)業(yè)板指上漲4.47%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲12.29%。對于短期市場，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受諸多因素影響，近期市場持續(xù)震蕩整理，板塊輪動加快，題材股波動加大。考慮到春節(jié)日益臨近，投資者在操作上應(yīng)注意控制倉位，避免盲目追高題材股。下周，投資者在操作上可繼續(xù)跟蹤通信設(shè)備、化工、家電等板塊的動向。

創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)抗跌

本周，大盤呈現(xiàn)沖高后快速回落的走勢。周一至周四，大盤重心逐步上移;周五，受貴金屬、工業(yè)金屬、能源金屬等板塊大跌影響，股指盤中大幅調(diào)整，午后跌幅有所收窄。本周，上證綜指下跌0.44%，深證成指下跌1.62%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.09%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌2.85%。

創(chuàng)業(yè)板指本周跌幅較小，主要得益于周五的逆市上漲。受外圍大宗商品價格大幅波動的影響，周五，貴金屬板塊大跌8.94%，工業(yè)金屬下跌8.04%，稀有金屬下跌7.58%，帶動大盤走低;當(dāng)日，創(chuàng)業(yè)板指逆市上漲1.27%。

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板指成份股中，本周漲幅前10位的分別是網(wǎng)宿科技、天孚通信、長芯博創(chuàng)、藍(lán)色光標(biāo)、光線傳媒、北京君正、揚杰科技、中際旭創(chuàng)、新易盛、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)，其中，網(wǎng)宿科技、天孚通信、長芯博創(chuàng)周漲幅均超過兩成;跌幅榜上，藍(lán)思科技、信維通信、晶盛機電、新宙邦、國瓷材料、富臨精工、華大九天、當(dāng)升科技、江波龍、雙林股份等跌幅居前。

本周，滬深300指數(shù)上漲0.08%，在幾大指數(shù)中表現(xiàn)相對較好，這主要得益于其周四的上漲，在白酒板塊大漲帶動下，滬深300指數(shù)上漲0.76%。

從本周成交量來看，周一至周五，兩市成交額分別為32482億元、28949億元、29654億元、32300億元、28356億元。盡管成交額保持在相對較高水平，但個股分化有所加大，根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，周一，上漲的有1538只，下跌的有3547只;周二，上漲的有1856只，下跌的有3237只;周三，上漲的有1631只，下跌的有3460只;周四，上漲的有1718只，下跌的有3363只;周五，上漲的有2383只，下跌的有2750只。

貴金屬板塊大幅波動

從本周板塊表現(xiàn)來看，貴金屬、油服工程、油氣開采、種植業(yè)、通信設(shè)備等板塊領(lǐng)漲，航天裝備、能源金屬、軍工電子、電機制造、地面兵裝等板塊跌幅居前。貴金屬板塊本周大漲17.41%，個股方面，湖南黃金、曉程科技、招金黃金、四川黃金、西部黃金等周漲幅均超過三成。

消息面上，2026年開年以來，國際黃金價格持續(xù)創(chuàng)出新高。周四，紐約黃金CFD盤中最高摸至5626.80美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高;但隨后大幅跳水，最低探至5126美元/盎司，盤中振幅超過9%;周五，紐約黃金CFD盤中反彈受挫，隨后由漲轉(zhuǎn)跌。截至記者發(fā)稿時，該品種跌幅接近5%。此外，外盤白銀價格也出現(xiàn)大幅波動，截至記者發(fā)稿時，周五紐約白銀CFD跌幅超過9%。受國際金價、銀價大幅波動的影響，周五貴金屬板塊重挫，板塊中有9只個股跌停。

根據(jù)世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)，全球央行已連續(xù)多個季度保持凈購金態(tài)勢。與此同時，隨著全球主要經(jīng)濟體貨幣政策的調(diào)整，實際利率預(yù)期變化及美元走勢波動，進(jìn)一步強化了黃金的資產(chǎn)配置吸引力。與此同時，業(yè)內(nèi)人士表示，黃金、白銀價格在經(jīng)過連續(xù)大漲之后，短期風(fēng)險不容小視。

記者注意到，芝加哥商品交易所(CME)當(dāng)?shù)貢r間1月27日發(fā)布通知，對部分白銀、鉑金和鈀金期貨合約的保證金參數(shù)進(jìn)行調(diào)整。新標(biāo)準(zhǔn)于當(dāng)?shù)貢r間1月28日收盤后生效。上期所近日發(fā)布通知，決定自2026年1月30日(星期五)收盤結(jié)算時起，調(diào)整漲跌停板幅度和交易保證金比例，其中，黃金期貨AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合約漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為18%; 白銀期貨AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為18%。

注意板塊輪動節(jié)奏

對于短期市場，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到春節(jié)假期日益臨近，投資者在操作上應(yīng)注意板塊輪動的節(jié)奏。

銀河證券認(rèn)為，鋰作為能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵礦產(chǎn)，是全球爭奪電力定價權(quán)的重要基礎(chǔ)，在行業(yè)“反內(nèi)卷”下，長期趨勢向好。2026年，鋰有望成為資金配置的對象，預(yù)計鋰價運行中樞將抬升。

中信證券認(rèn)為，盡管當(dāng)前AI應(yīng)用大規(guī)模商業(yè)化落地能見度仍然不足，但展望未來3—6個月，隨著推理端AI應(yīng)用落地的密集催化疊加訓(xùn)練端模型的持續(xù)迭代，預(yù)判算力需求仍有望進(jìn)一步上行，一旦美股財報季算力需求得到確認(rèn)，前期壓制算力板塊情緒與估值的“算力泡沫論”擔(dān)憂有望得到階段性緩解，算力產(chǎn)業(yè)鏈或迎來新一輪上漲。

華鑫證券一分析師告訴《大眾證券報》記者：“本周，A股市場沖高回落，‘無形之手’調(diào)控大盤跡象較為明顯。臨近春節(jié)假期，考慮到諸多不確定因素增多，投資者在操作上應(yīng)注意控制倉位，避免盲目追高。下周，投資者可繼續(xù)跟蹤通信設(shè)備、化工、家電等板塊的動向。” 記者 湯曉飛