1月29日至2月5日，曾因股價滯漲，被市場稱為“老登股”的片仔癀(600436)迎來反彈，公司股價從156.08元/股攀升至170.44元/股，期間6個交易日累計漲幅達9.19%。對于近幾日的股價表現(xiàn)，片仔癀證券部一工作人員表示：“公司股價上漲的原因，確實不太清楚。不過，近一周時間，公司發(fā)布了關(guān)于控股股東首次增持公司股份計劃以及控股股東取得增持專項《貸款承諾函》的公告。”

4.5億元增持專項貸款落地

1月27日，片仔癀發(fā)布公告稱，公司控股股東九龍江集團計劃自2月1日起至7月31日，通過集中競價方式增持公司股份，金額不低于3億元、不超過5億元。

緊接著，2月5日，片仔癀稱九龍江集團獲得中國工商銀行漳州分行4.5億元專項貸款支持。值得注意的是，此次增持為九龍江集團首次出手，其當(dāng)前持股比例已達50.97%，并承諾增持完成后12個月內(nèi)不減持。

2月5日，上海一資深市場人士向《大眾證券報》記者表示：“相較于單純自有資金增持，杠桿操作傳遞出更強的信心信號——九龍江集團不僅愿兜底股價，更愿承擔(dān)3年貸款利息成本。”

不僅如此，股價反彈的背后，片仔癀正通過多維度布局破解增長困局。1月27日，公司宣布自研1類化藥PZH2113膠囊(治療彌漫性大B細胞淋巴瘤)完成Ⅰ期首例入組，同時中藥1.1類新藥溫肺定喘顆粒進入Ⅱ期臨床，兩大創(chuàng)新藥均瞄準(zhǔn)百億級市場。

持續(xù)加強南北市場差異化布局

渠道建設(shè)方面，2024年以來，片仔癀通過多渠道、多層次引進名醫(yī)來漳坐診、授業(yè)，科學(xué)布局名醫(yī)館(國醫(yī)館)、片仔癀國藥堂，并在覆蓋全國近400家片仔癀國藥堂的基礎(chǔ)上，加大片仔癀國藥堂、國醫(yī)館的設(shè)立力度。

與此同時，公司還加強了自營線上線下平臺的精細化服務(wù)，聚焦拓展主流連鎖渠道，通過全資子公司福建片仔癀健康科技有限公司，與多家頭部知名連鎖建立了全品類戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，實現(xiàn)終端門店覆蓋超過10萬家。

中金公司研究員朱言音表示：“目前，片仔癀已經(jīng)在福建、廣東、北京、山東、江蘇、浙江、上海、重慶、湖北、湖南、河南、云南等重點市場形成了較為完善的市場布局。我們認為，公司在‘十五五’期間有望進一步加強南北市場差異化布局，加強數(shù)字化賦能。”

從估值水平來看，上述市場人士進一步分析道：“公司近5年P(guān)E中樞為45倍至50倍，當(dāng)前估值低于中樞水平，處于合理偏低區(qū)間。”

讓市場關(guān)注的是，片仔癀控股股東為何選擇此時增持?對此，上述片仔癀工作人員解釋稱：“這次是控股股東首次計劃增持公司股份，除了對公司市值管理的維護，也是基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和長期投資價值的認可。”

記者 張曌