周四，滬深A股縮量調整，而商業零售板塊卻逆市上漲3%。個股方面，茂業商業、三江購物、杭州解百漲停，東百集團、國光連鎖、百大集團、上海九百、友好集團漲幅均超過5%。

消息面上，近日，國務院辦公廳印發《加快培育服務消費新增長點工作方案》(下稱《方案》)，以優化擴大服務供給、培育服務消費新增長點、促進消費提質惠民、支撐經濟高質量發展為目標，《方案》推出十二條具體舉措：一方面，聚焦交通、家政、網絡視聽、旅居、汽車后市場、入境消費六大重點領域，結合各領域特點從優化供給、創新場景、加強人才培養等多方面提出具體發展舉措以激發行業活力;另一方面，圍繞演出、體育賽事、情緒式體驗式服務三大潛力領域，通過健全激勵機制、優化安全管理、創新監管方式等培育發展動能，同時還從健全標準體系、加強信用建設、強化財政金融支持三方面強化培育服務消費新增長點的支持保障并推出系列配套舉措。

商業零售作為傳統型消費企業，近年來確實受到新消費的不少影響。根據同花順數據統計，在已公布2025年業績預告的34家一般零售(申萬行業)企業中，預增的只有4家，分別是麗尚國潮、友好集團、家家悅、深賽格;扭虧的有兩家，分別是寧波中百、赫美集團;預減的有4家，分別是匯通能源、百聯股份、百大集團、步步高;首虧的有15家，分別是大東方、豫園股份、輕紡城、茂業商業、王府井、文峰股份、利群股份、錦和商管、全新好、居然智家、華聯股份、廣百股份、友阿股份、徐家匯、德必集團;續虧的有9家，分別是中央商場、歐亞集團、南寧百貨、美凱龍、永輝超市、翠微股份、供銷大集、大連友誼、中百集團。

業內人士認為，對于傳統商業零售企業而言，轉型乃大勢所趨，在數字經濟與實體經濟深度融合的時代浪潮下，智慧零售將給相關企業打開市場空間，推動行業實現高質量發展。根據國際咨詢機構弗若斯特沙利文發布的《中國智慧零售市場追蹤報告》，2025年以來，受益于AI技術應用爆發，智慧零售增長動能明顯增強，在補貨、巡檢、營銷與客服等環節釋放清晰的提質增效回報，預計到2030年，智慧零售市場規模將增長至約645億元，年復合增長率達22%。

周四，杭州解百在同板塊個股中率先漲停。公司日前在接受機構調研時表示，解百商業通過持續推進業態調改、場景煥新與營銷創新，實現客流與坪效雙升;餐飲與生活娛樂業態面積占比已超過50%，零售、餐飲、體驗業態分別約占40%、20%、40%，整體招商率已超90%。

茂業商業近日連發兩則公告，披露其擬開展商業不動產公募REITs的申報與發行計劃，并在短時間內對申報方案進行了調整。此舉不僅是對國家盤活存量資產政策的積極響應，也展現了公司優化資產結構、拓寬融資渠道的戰略布局。資料顯示，茂業商業目前擁有23家百貨、購物中心等實體門店，覆蓋深圳、呼和浩特、成都等國內核心城市。

華鑫證券一分析師告訴記者：“商業零售板塊的走強，與政策利好息息相關。個人消費貸款貼息延期至2026年底，直接降低了居民消費門檻;服務業經營主體貸款貼息同步延長，為餐飲、零售等線下主體輸血。隨著春節消費旺季已至，返鄉潮疊加政策紅利，線下客流與消費數據正在快速回暖，在低位蟄伏已久的零售龍頭，有望迎來業績與估值的戴維斯雙擊。”

記者 湯曉飛