3月19日，兩市主要股指全線下挫，滬指盤中失守4000點(diǎn)，深證成指等跌超2%，超4900只個(gè)股飄綠。整體來看，當(dāng)日市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化明顯，能源鏈與科技成長(zhǎng)賽道表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，周期品板塊則受大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響調(diào)整幅度較大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，支撐本輪市場(chǎng)上行的核心邏輯并未出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)，可以圍繞創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成分股中的業(yè)績(jī)確定性品種布局。

外圍擾動(dòng) 油氣等標(biāo)的受追捧

周四，A股三大股指早盤受外圍市場(chǎng)下挫影響集體低開震蕩，能源類因隔夜油價(jià)上漲而高開，但其他品種較弱，黃金、有色金屬跌幅居前。滬指一度跌破4000點(diǎn)關(guān)口，尾盤收回。深成指在60日線附近震蕩，創(chuàng)業(yè)板指仍在所有均線上方保持強(qiáng)勢(shì)震蕩，結(jié)構(gòu)均未破壞。

市場(chǎng)雖調(diào)整，但主動(dòng)性拋壓未顯現(xiàn)。截至收盤，上證綜指跌1.39%，收?qǐng)?bào)4006.55點(diǎn);科創(chuàng)50指數(shù)跌2.44%，收?qǐng)?bào)1339.03點(diǎn);深證成指跌2.02%，收?qǐng)?bào)13901.57點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌1.11%，收?qǐng)?bào)3309.1點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，兩市及北交所共505只股票上漲，4955只股票下跌。滬深兩市成交總額21110億元，較前一交易日增加650億元。

熱門概念方面，光模塊(CPO)指數(shù)漲幅居前。消息面上，全球AI算力需求持續(xù)攀升，近期，阿里云、百度智能云相繼宣布上調(diào)AI算力服務(wù)價(jià)格，產(chǎn)業(yè)鏈上游光模塊環(huán)節(jié)需求確定性進(jìn)一步提升。煤炭開采精選指數(shù)上漲1.01%。央企煤炭指數(shù)上漲0.82%，成分股中國(guó)神華漲3.10%，中煤能源漲2.91%。中東地緣沖突持續(xù)升級(jí)，全球油氣供應(yīng)擔(dān)憂加劇，布倫特原油期貨價(jià)格維持在106美元/桶上方的高位，此前一度沖擊110美元/桶關(guān)口，帶動(dòng)油氣及能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的受到資金追捧。

仍存在多項(xiàng)有利因素支撐市場(chǎng)

市場(chǎng)經(jīng)過反復(fù)震蕩后，有望迎來這輪調(diào)整的最后一跌。尾盤滬指雖一度擊穿4000點(diǎn)但最終收回，而目前這輪小C浪的低點(diǎn)還沒有得到確認(rèn)，市場(chǎng)仍處于探底過程中。市場(chǎng)人士認(rèn)為情緒面走極端后，多頭再度反擊估計(jì)也將不遠(yuǎn)。

華龍證券策略分析師朱金金表示：“在地緣擾動(dòng)的背景下，仍然存在多項(xiàng)有利因素支撐市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。一是經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)。投資上，各方面搶抓機(jī)遇，推動(dòng)重大工程開工建設(shè)，帶動(dòng)投資回升。二是政策穩(wěn)預(yù)期。2026年政府工作報(bào)告提出持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，進(jìn)一步健全中長(zhǎng)期資金入市機(jī)制，完善投資者保護(hù)制度。三是不確定因素逐步被市場(chǎng)定價(jià)。”

巨豐投顧高級(jí)投資顧問陳宇恒認(rèn)為：“此次A股的調(diào)整并非孤立事件，而是在全球市場(chǎng)預(yù)期深刻變化的背景下，外部沖擊與內(nèi)部韌性之間的一次激烈博弈。值得強(qiáng)調(diào)的是，支撐本輪市場(chǎng)上行的核心邏輯——國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的趨勢(shì)、宏觀政策對(duì)資本市場(chǎng)的持續(xù)支持以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的內(nèi)生動(dòng)力——并未出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)。這意味著當(dāng)前的調(diào)整更多屬于階段性、結(jié)構(gòu)性的重估，而非趨勢(shì)性的牛熊轉(zhuǎn)換。只是在短期多重?zé)_因素的壓制下，市場(chǎng)需要時(shí)間消化拋壓，重新尋找平衡。投資機(jī)會(huì)可以圍繞創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成分股中的業(yè)績(jī)確定性品種布局，比如AI算力、光模塊、新能源、醫(yī)藥醫(yī)療、工業(yè)自動(dòng)化、高端制造、互聯(lián)網(wǎng)金融、軟件等。”

記者 黃都