*ST松發(fā)(603268)近日披露的2025年年報(bào)顯示，公司通過重大資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)“脫胎換骨”，公司全年實(shí)現(xiàn)營收216.39億元，歸母凈利潤為26.55億元，同比增幅分別達(dá)274.95%和1083.05%。憑借業(yè)績反轉(zhuǎn)，公司已向上交所申請(qǐng)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示。二級(jí)市場(chǎng)上，2025年公司股價(jià)全年漲幅達(dá)110.24%，2026年以來繼續(xù)上漲超過40%，市值突破千億元。

2025年，*ST松發(fā)通過資產(chǎn)置換置出原陶瓷業(yè)務(wù)，注入恒力重工100%股權(quán)，完成從傳統(tǒng)陶瓷制造商向高端船舶及裝備企業(yè)的轉(zhuǎn)型。重組后，公司主營業(yè)務(wù)變更為船舶建造等。

恒力重工是國內(nèi)民營造船新秀，該公司于2022年成立，隨后競拍收購閑置資產(chǎn)原STX大連造船，STX大連造船曾是中國最大的外資船廠。2023年3月，恒力重工首制船開工;2024年4月，恒力重工首艘6.1萬DWT散貨船提前交付，在造船領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)從0到1的重大突破。

2025年5月26日，*ST松發(fā)發(fā)布《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易實(shí)施情況暨新增股份上市公告書》。

浙商證券分析師邱世梁表示：“船舶景氣上行，行業(yè)箱船訂單已先行。另外，產(chǎn)能緊張，船價(jià)走高，行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升。恒力重工作為國內(nèi)民營造船新秀，產(chǎn)業(yè)鏈一體化及產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)明顯，有望受益油船及散貨船訂單接力。”

恒力重工的并表是*ST松發(fā)業(yè)績暴增的核心原因。2025年年報(bào)顯示，恒力重工2025年扣非凈利潤25.79億元，超額完成11.27億元的業(yè)績承諾。

“2025年下半年，公司連續(xù)批量斬獲超大型油輪及散貨船訂單。”在2025年年報(bào)中，*ST松發(fā)直言，“目前，公司手持訂單結(jié)構(gòu)均衡，覆蓋‘集、散、油’三大主流船型，手持訂單量與新簽訂單量均位居全球大型遠(yuǎn)洋船舶制造商前列。”

值得關(guān)注的是，2025年年報(bào)披露的股東結(jié)構(gòu)顯示，全國社保基金103組合、全國社保基金16012組合現(xiàn)身*ST松發(fā)前十大流通股東，合計(jì)持股2.92%。

“隨著業(yè)績達(dá)標(biāo)，*ST松發(fā)提交撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示申請(qǐng)。”20日，南京一資深券商人士向《大眾證券報(bào)》記者表示，“重組后，公司基本面發(fā)生質(zhì)變且在手訂單充足，再疊加社保雙組合押注公司轉(zhuǎn)型紅利，推動(dòng)公司股價(jià)迎來翻倍行情。”

記者 張曌