本周，大盤呈現(xiàn)探底回升的走勢(shì)。周一，受外圍市場(chǎng)擾動(dòng)，大盤跳空下跌;周二、周三連續(xù)反彈;周四、周五，股指在低位展開震蕩。本周，上證綜指累計(jì)下跌1.10%，深證成指下跌0.76%，滬深300指數(shù)下跌1.41%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.68%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌1.33%。對(duì)于下周市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大盤經(jīng)過大幅調(diào)整后，短期繼續(xù)下跌的動(dòng)能明顯不足，隨著利空因素不斷釋放，大盤有望逐步企穩(wěn)。

大盤探底后企穩(wěn)回升

周一，受外圍金融市場(chǎng)大幅調(diào)整影響，大盤低開低走，截至收盤，上證綜指下跌3.63%，深證成指下跌3.76%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.49%;周二，受到外圍市場(chǎng)反彈刺激，大盤高開高走;周三，大盤延續(xù)反彈走勢(shì);周四，受成交量不足影響，大盤震蕩收陰;周五，面對(duì)隔夜美股的大跌，大盤低開高走，顯示出較強(qiáng)韌性。本周，上證綜指累計(jì)下跌1.10%，深證成指下跌0.76%。

從成交量來看，周一至周五，兩市成交額分別為24315億元、20828億元、21799億元、19437億元和18533億元。從兩市漲跌個(gè)股數(shù)來看，周一，上漲的有291只，下跌的有4886只;周二，上漲的有4866只，下跌的有299只;周三，上漲的有4615只，下跌的有521只;周四，上漲的有877只，下跌的有4235只;周五，上漲的有4203只，下跌的有972只。

從板塊(申萬一級(jí)行業(yè))表現(xiàn)來看，有色金屬、公用事業(yè)、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、紡織服飾等板塊領(lǐng)漲，非銀金融、計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁、美容護(hù)理、國(guó)防軍工、電子、家用電器等板塊跌幅居前。概念股中，能源金屬、冶鋼原料、地面兵裝等板塊領(lǐng)漲，保險(xiǎn)、養(yǎng)殖業(yè)、醫(yī)療美容等板塊走勢(shì)較弱。

醫(yī)藥板塊走強(qiáng)

在大盤震蕩調(diào)整中，醫(yī)藥板塊讓人眼前一亮。特別是周五，化學(xué)制藥大漲5.79%，生物制品上漲3.87%。個(gè)股方面，化學(xué)制藥個(gè)股中，信立泰、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、奧賽康、美諾華、康弘藥業(yè)、津藥藥業(yè)漲停。

消息面上，4月17日至22日，美國(guó)癌癥研究協(xié)會(huì)(AACR)年會(huì)將在圣地亞哥舉行，104家中國(guó)藥企將攜250余款創(chuàng)新藥亮相，其中92款為ADC藥物，覆蓋Claudin18.2、HER2、Nectin-4等熱門靶點(diǎn);另有66款小分子藥物聚焦KRAS、PRMT5等前沿靶點(diǎn)，核藥、DAC、細(xì)胞治療及mRNA等新技術(shù)平臺(tái)亦將集中披露臨床前數(shù)據(jù)。

據(jù)國(guó)盛證券統(tǒng)計(jì)，截至2025年12月31日，全球在研且研發(fā)狀態(tài)活躍的創(chuàng)新藥共14088個(gè)，中國(guó)企業(yè)原研藥品數(shù)量4751個(gè)，占比33.7%，超過美國(guó)，排名第一。自2020年后，中國(guó)新進(jìn)臨床的創(chuàng)新藥數(shù)量快速增長(zhǎng)，2025年827款原研創(chuàng)新藥首次進(jìn)入臨床，全球占比47.4%。

中郵證券表示，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥在早期研發(fā)層面逐步追趕甚至反超歐美，中期必將迎來收獲期，持續(xù)看好該板塊投資機(jī)會(huì)。摩根士丹利認(rèn)為，中國(guó)創(chuàng)新藥國(guó)際化進(jìn)程提速，跨國(guó)藥企加速布局本土創(chuàng)新資產(chǎn)，板塊現(xiàn)金流與估值體系將持續(xù)重塑，當(dāng)前板塊處于左側(cè)配置窗口。

關(guān)注成交量變化

對(duì)于下周市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本周大盤反彈中明顯缺乏成交量的配合，下周，投資者應(yīng)持續(xù)關(guān)注兩市成交量的變化。

東吳證券認(rèn)為，近期仍需關(guān)注消息面的變化，短期行情受到地緣風(fēng)險(xiǎn)影響較大。從技術(shù)上看，量能快速減少在一定程度上表明了資金的謹(jǐn)慎態(tài)度，前期離場(chǎng)資金暫未大幅回流。整體來看，A股市場(chǎng)韌性仍存，投資者可保持樂觀態(tài)度。

財(cái)信證券表示，A股前期快速下跌積累了一定套牢盤，目前主要指數(shù)已接近壓力位，需要在成交額穩(wěn)步放量配合下才能實(shí)現(xiàn)快速突破。從中期來看，在財(cái)政政策及貨幣政策“雙寬松”基調(diào)延續(xù)、居民儲(chǔ)蓄資產(chǎn)持續(xù)入市、“反內(nèi)卷”改善上市公司業(yè)績(jī)、全球AI科技仍持續(xù)突破等共同驅(qū)動(dòng)下，本輪A股行情基礎(chǔ)依舊牢固。

華鑫證券一分析師告訴《大眾證券報(bào)》記者：“經(jīng)過周一大幅調(diào)整后，大盤短期進(jìn)入修復(fù)整理期，由于周四、周五兩市成交額均低于兩萬億元，這在一定程度上制約了反彈的空間。下周，投資者可持續(xù)關(guān)注成交量的變化，重點(diǎn)關(guān)注滬指3800點(diǎn)至3900點(diǎn)的運(yùn)行情況。板塊方面，可逢低關(guān)注醫(yī)藥、能源金屬、化工等板塊的動(dòng)向。”

記者 湯曉飛