3月31日，核心裝備國產替代領跑者泰金新能(688813.SH)登陸上交所科創板。

此次IPO，泰金新能以26.28元/股發行價、22.94倍發行市盈率，公開發行4000萬股新股，募集資金總額達10.51億元，計劃投向綠色電解高端智能裝備產業化、高性能復合涂層鈦電極材料及研發中心建設三大核心項目。

作為國際領先的高性能電子電路銅箔與極薄鋰電銅箔生產線整體解決方案龍頭，泰金新能由西北有色金屬研究院孵化，陜西省財政廳為實際控制人。公司深耕高端綠色電解成套裝備、鈦電極及金屬玻璃封接制品領域二十余年，是國內貴金屬鈦電極復合材料與電子封接玻璃材料的核心研發生產基地，先后斬獲國家制造業單項冠軍、專精特新“小巨人”等國家級資質。

業績方面，泰金新能呈現高速增長態勢。2022—2024年，營業收入從10.05億元增長至21.94億元，復合增長率47.78%;歸母凈利潤從9829.36萬元攀升至1.95億元，復合增長率40.99%。2025年延續增長勢頭，全年實現營業收入23.95億元，同比增長9.16%;歸母凈利潤2.04億元，同比增長4.38%;扣非后歸母凈利潤2.03億元，同比增長11%，盈利能力穩步增強。研發投入持續加碼，2022—2024年累計投入1.58億元，復合增長率38.31%，為技術迭代與進口替代提供堅實支撐。

公司以“替代進口、填補空白、解決急需”為核心宗旨，在高端電解銅箔核心裝備領域實現關鍵突破。2022年，率先研制成功全球首臺套Φ3600mm超大直徑陰極輥及生箔一體機，刷新行業世界紀錄;2024年進一步鞏固領先地位，陰極輥及銅箔鈦陽極產品市場占有率均位居國內第一。據高工鋰電數據，2024年國內電解銅箔陰極輥市場出貨超800臺，泰金新能出貨量達365臺，市場占有率超45%;同期國產陰極輥整體市場占有率突破90%，徹底打破日本新日鐵、三船等企業長期壟斷，實現核心裝備進口替代。

泰金新能以技術壁壘構筑核心護城河，公司牽頭承擔科技部國家重點研發計劃“高強極薄銅箔制造成套技術及關鍵裝備”項目，自主研發的1.5μm載體銅箔設備為國內首創，已完成成套裝備開發與1.5μm載體銅箔試制，并通過華為等終端客戶應用驗證，推動我國高端銅箔技術從跟跑并跑向領跑跨越。下游客戶覆蓋比亞迪、嘉元科技、中一科技、海亮股份、銅冠銅箔等行業頭部企業，2024年包頭比亞迪礦用車及其關聯方成為第一大客戶，銷售金額占比16.38%;2025年上半年銅冠銅箔、海亮股份持續位列前五大客戶。

此次募資項目落地后，泰金新能將進一步強化產品矩陣，聚焦芯片封裝、PET復合銅箔、光伏鍍銅、電解水制氫、綠色環保等前沿領域關鍵裝備與材料研發，持續鞏固在高端電解成套裝備及鈦電極領域的龍頭地位，破解相關產業“卡脖子”難題。

業內人士指出，隨著國內高端電子電路銅箔進口替代加速推進，泰金新能市場份額有望進一步提升;同時，氫能裝備布局將為其開辟新增長極，助力培育新質生產力，為我國新能源、電子信息及軍工等行業綠色低碳發展注入強勁動能。

龔斯軒