4月1日，A股實現月度“開門紅”，滬指漲逾1%收復3900點，創業板指漲近2%，科創50指數漲逾3%。盤面上，個股普漲，近4500只個股飄紅，創新藥、元件等題材概念股輪番表現，量能溫和放大至2.01萬億元。業內人士分析認為，4 月進入業績集中披露期，迎來基本面驗證的關鍵窗口，市場交易邏輯將逐漸轉向基本面定價，建議側重布局績優個股。

風險偏好回升 亞太股市大漲

近日，市場風險偏好大幅回升。隔夜美國三大股指全線收漲，道指漲2.49%報46341.51點，標普500指數漲2.91%報6528.52點，納指漲3.83%報21590.63點。4月首個交易日，亞太市場也迎來了一場大反攻，日經225指數大漲超5%，韓國綜合指數更是狂飆8.44%。

外圍市場的火爆情緒迅速傳導至A股，4月1日，上證指數高開1.23%，深證成指高開1.88%，創業板指高開2.21%，科創50指數高開2.73%，隨后各大指數均在高位運行。截至收盤，上證指數上漲1.46%報3948.55點，深證成指漲1.7%，創業板指漲1.96%，科創50指數漲3.33%。滬深兩市合計成交2.01萬億元，較上一個交易日放量199億元。

盤面上，個股普漲，近4500只個股飄紅，創新藥、元件等題材輪番表現。創新藥概念股中，廣生堂、艾迪藥業、睿智醫藥20%漲停，誠達藥業等多股漲超10%，北大醫藥、益佰制藥等多股漲停。元件概念股中，本川智能、晶賽科技漲超10%，中京電子漲停。半導體設備股持續走高，匯成真空20%漲停，柏誠股份漲停。光伏設備產業鏈盤中異動拉升，拉普拉斯觸及“20CM”漲停，午后炸板;國晟科技、孚日股份漲停。午后，旅游及酒店概念表現活躍，錦江酒店、首旅酒店漲超8%。

而高鐵概念股高開低走，神州高鐵炸板回落，金鷹重工大跌。電力股全線調整，新能泰山、廣西能源、惠天熱電等跌停，閩東電力跌逾7%。石油石化板塊跟隨國際油價下跌，科力股份跌逾7%，中曼石油、中國海油、通源石油等跌逾3%。此外，林木、煤炭、公路等板塊均走弱。

在輪動中尋找確定性

布局績優個股

在A股幾大指數中，科創50指數4月1日表現亮眼，漲逾3%。巨豐投顧分析認為，這反映出市場對前期超跌的科技方向有情緒修復需求。在整體流動性未出現顯著寬松、增量資金未大規模入場的背景下，僅靠情緒修復難以支撐科技股走出趨勢性行情。未來科技板塊若要真正“破局”，需要兩條腿走路：一是上市公司交出超預期的業績答卷，用基本面證明估值合理性;二是宏觀流動性進一步改善，為高彈性品種提供充裕的“彈藥”。

從盤面結構來看，巨豐投顧認為，當前市場呈現熱點輪動加速與高低切換并存的格局，成交金額始終在2萬億元附近徘徊，進一步印證了存量博弈的特征。一方面，醫藥板塊延續強勢，光伏、算力租賃、航運等方向多點開花，顯示資金仍在積極尋找做多突破口;另一方面，周二領漲的高鐵概念高開低走、跌幅居前，這種“一日游”式的切換，極大地增加了短線操作的難度。對于投資者而言，這意味著與其盲目追漲日內熱點，不如在修復行情的框架下，把握好“跌出來的機會”，以逢低布局替代追高博弈，在輪動中尋找確定性。

東吳證券也建議，4月需重點把握配置結構，規避高位、業績兌現周期偏長的板塊，在不確定性中挖掘中期景氣與業績的確定性機會。一方面，市場風險收益呈非對稱特征：過往一年多時間里市場交易的核心邏輯是弱美元，科技、有色等板塊顯著受益，若油價上行并抬升價格中樞，則高估值、高杠桿資產或遭遇沖擊，推動市場結構性切換;另一方面，4 月進入業績集中披露期，迎來基本面驗證的關鍵窗口，市場交易邏輯將轉向基本面定價。總體而言，缺乏業績支撐的高位板塊可能面臨估值回調，績優標的更易跑出超額收益，建議側重布局績優個股。

記者 陳慧