近日，同仁堂（600085.SH）發布2025年年度報告，公司實現營業收入172.56億元，歸母凈利潤11.89億元，經營活動產生的現金流量凈額26.93億元。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利5.00元（含稅），合計派發6.86億元，分紅率高達57.66%，以切實行動與股東共享發展成果。

2025年，同仁堂堅持黨建引領，深化全鏈條提質增效，積極推動數字化轉型，經營現金流實現跨越式增長，信息披露工作榮獲上海證券交易所A級評價，獲得了研究機構的持續關注，為新五年規劃的實施奠定了堅實基礎，展現出老字號企業強大的發展韌性與品牌活力。

持續提升經營質量

2025年，公司在復雜環境中聚焦主業，深化內部改革，經營質量實現關鍵突破；公司持續推進“大品種戰略、精品戰略、高質量發展戰略”，堅持精品戰略與產品矩陣優化。

年報顯示，同仁堂財務結構保持健康穩健，期末總資產306.21億元，歸母凈資產136.57億元。全年綜合毛利率維持在42.69%的穩定水平，醫藥工業與醫藥商業雙輪驅動的業務格局持續鞏固。公司經營活動產生的現金流量凈額達到26.93億元，同比大幅增長253.87%，為高質量發展提供了充沛的動能和穩固的安全基石，充分印證了同仁堂在運營效率、成本管控及供應鏈優化等方面取得的扎實成效。

此外，公司業務發展基礎不斷夯實，零售終端網絡持續拓展，旗下藥店數量達1279家，其中醫保定點藥店占比達72.87%，零售門店覆蓋率持續增強，為市場拓展提供強勁終端支撐。

研發方面，同仁堂堅持創新驅動，研發投入穩步提升，全年研發費用支出2.92億元，同比增長8.38%，重點投向核心品種的二次開發與經典名方研究。旗下同仁堂科技的中藥創新藥芪參顆粒Ⅱ期臨床試驗已順利完成首例患者入組，研發管線進展順利。

透明治理獲市場認可

同仁堂始終秉持對投資者高度負責的態度，確保信息披露的真實、準確、完整、及時。2025年，公司累計披露各類定期報告、臨時公告及相關文件共計113份，披露工作規范、嚴謹、穩定。憑借卓越的信息披露質量，公司榮獲上海證券交易所信息披露工作評價A級，成為資本市場規范運作的優秀典范。

2025年以來，同仁堂通過召開分析師會議、特定對象調研、業績說明會以及接待現場參觀等多種形式，與投資者和分析師進行了深入、透明的互動。以“視頻+文字互動”方式召開的年度業績說明會，全面深入地就市場普遍關注的經營策略、營銷改革、成本控制等問題與投資者進行互動交流，傳遞了公司穩健發展的長期價值。

高透明度的公司治理有效保障了投資者的知情權與監督權，也增進了市場對公司的價值認同。公開數據顯示，2025年，多家主流券商研究機構累計發布關于同仁堂的深度研究報告約21篇，報告普遍給予“買入”或“增持”評級，核心觀點集中于認可公司深厚的品牌護城河、持續優化的治理結構以及顯著改善的現金流狀況，對其長期投資價值充滿信心。

改革攻堅積蓄發展動能

2025年，同仁堂圍繞“提質增效”核心戰略，在營銷、生產、數字化、綠色及國際化等多領域協同推進改革，持續增強發展動能。

營銷體系實現深度優化，通過重構組織架構、依托大數據平臺實現渠道精細化管理，實施“一品一策”的精準營銷策略，強化線上線下業務協同。同時，推動終端服務模式向消費者深度體驗轉型，積極拓展健康服務與文旅融合新業態。生產與供應鏈管理效能持續提升，建立了動態監測與產能優化機制，全面升級了全生命周期質量管理與追溯體系。

數字化方面，與綠色發展齊頭并進。重點數字化車間建成投用，前瞻布局5G工廠建設，實現了供應鏈與財務系統的數據互通。能源管控平臺與分布式光伏發電項目投入使用，在綠色低碳發展道路上邁出堅實步伐。國際化布局堅持“文化先行、以醫帶藥”，穩步拓展港澳及“一帶一路”沿線市場，多款重點產品成功在海外獲得注冊認證，品牌國際影響力不斷提升。

錨定高質量發展主航道

2026年，是“十五五”開局之年。面對中醫藥產業的政策機遇與市場挑戰，同仁堂將秉持穩中求進原則，通過系統布局推動產業高質量發展。

在新規劃中，戰略引領被置于首位。同仁堂將深化黨建與經營融合，并系統總結“十四五”經驗，科學規劃“十五五”路徑，將戰略目標分解至各業務板塊。同時，通過完善人才激勵與績效管理體系，激發組織活力，為長遠發展儲備力量。

營銷方面，緊抓銀發經濟機遇，深耕精準營銷，并借助數智化平臺優化渠道管控；研發方面，將圍繞核心品種深化研究，加速新品開發與二次開發，構建產銷研高效協同機制；運營提質增效方面，公司計劃強化供應鏈保障，深挖降本增效潛力，并加快智能制造與數字化轉型升級，通過建設數字化車間、統一數據標準等措施提升生產與管理效能。

站在新的歷史起點，公司將繼續堅守“傳承精華、守正創新”的精神，以高質量黨建引領高質量發展，以深化提質增效夯實經營基礎，以卓越公司治理防控風險，以創新與國際化拓展發展空間，持續鍛造核心競爭力，書寫高質量發展新篇章。

同軒