Wind券商指數（886054）4月8日強勢拉升，收盤大漲3.97%，創下近三個月最大單日漲幅。板塊內個股全線飄紅，其中第一創業午后封上漲停板，股價報收于7.76元/股，漲幅達10.07%，成為當日券商行情的“領頭羊”。

第一創業領漲釋放積極信號

盤面顯示，券商板塊中的53只成份股全線上漲，其中，漲幅靠后的招商證券，當日漲幅也達到了2.19%。另外，第一創業、財通證券、東方財富、東吳證券、廣發證券、興業證券、華安證券、長江證券、哈投股份、天風證券4月8日分別上漲10.07%、6.95%、5.64%、4.87%、4.85%、4.77%、4.76%、4.69%、4.5%、4.47%，市場做多情緒顯著升溫。

4月8日，第一創業上漲10.07%，報收于7.76元/股，全天成交金額為30.95億元，換手率為9.69%，近5個交易日該股累計上漲8.84%。第一創業作為中小券商代表，憑借靈活的經紀業務轉型策略獲資金青睞，全天主力資金凈流入6.56億元，凈流入額創2024年11月5日以來新高。公司日內凈流入額占當日成交金額的21.2%，占流通市值的比例為2.01%。Wind數據顯示，近5個交易日主力資金累計凈流入4.81億元，近30個交易日累計凈流出4.52億元。

東方財富依托互聯網平臺優勢，成為不少投資者重點關注的券商股，東方財富8日大漲5.64%。國元證券分析師耿軍軍表示，東方財富是國內較為稀缺的互聯網服務平臺，伴隨著中國資本市場的健康發展，未來持續成長空間廣闊。

不過，需要提及的是，東方財富4月8日大宗交易成交26萬股，成交額401.7萬元，占當日總成交額的0.05%，成交價為15.45元/股，較市場收盤價19.49元/股折價20.73%。

此外，傳統龍頭廣發證券、華泰證券8日同步上漲超4%，板塊協同效應凸顯。其中，廣發證券資管業務提質增效，公募基金業務收入貢獻明顯回升，合并口徑資管業務手續費凈收入同比增長11.88%。華泰證券在行業內率先推出專注交易場景的AI原生應用“AI漲樂”APP，引領交易服務智能變革。

機構激辯：估值觸底VS基本面承壓

針對券商板塊的價值，多家機構解讀觀點呈現分化。其中，看多派認為，券商估值已進入“黃金坑”，政策催化在即。

“券商板塊已處于歷史估值底部區間。”中原證券分析師張洋指出，“券商板塊平均PB最低已回落至1.25倍左右，進一步拉開了與2016年以來1.52倍板塊平均估值之間的距離。另外，今年以來，券商板塊整體持續偏弱運行，后續能否有效轉強尚待行業基本面與政策面產生共振。近期券商板塊估值下探，再度為中長期布局提供良機，積極保持對政策面、市場面以及券商板塊的持續關注。建議關注龍頭類、財富管理業務較為突出、個股估值明顯低于板塊平均估值的上市券商，以及逐步具備差異化競爭優勢的中小上市券商。”

另外，也有謹慎派認為，頭部券商集中趨勢難逆轉，國際業務成為券商未來的勝負手。

東吳證券分析師孫婷則強調券商國際業務的核心地位：“當前，券商境外業務收入結構以投資收益為核心，財富管理與投行業務構成重要支撐。跨境業務方面，大型券商表現分化明顯；投行業務在港股IPO市場已占據主導地位，但全球綜合競爭力仍與國際投行存在差距；經紀業務在港股市場市占率偏低，海外本土渠道與客戶拓展空間廣闊。”

投資策略上，孫婷進一步分析認為：“結合券商國際化布局的進度、境外業務收入貢獻、資本投入力度等維度，重點看好具備建設全球服務網絡能力、境外業務盈利效率高、資本持續加碼國際業務的頭部券商標的，建議關注中金公司、中信證券、華泰證券、國泰海通、中國銀河、廣發證券。”記者 張曌