4月7日晚間，東山精密（002384）披露了2026年一季度業績預告。公告顯示，今年一季度，公司凈利潤及扣非凈利潤均實現倍增。公司表示，業績大增的原因之一為“AI算力需求強勁驅動了AI基礎設施的加速投資，索爾思光電的光模塊產品不斷導入新的大客戶，成為公司新的核心利潤增長點”。上述公告一經披露，公司股價4月8日收獲“一字板”，報收于119.91元/股，買一封單資金超億元。

索爾思光電成新增長點

東山精密主要從事電子電路產品、精密組件、觸控顯示模組、LED顯示器件等的研發、生產和銷售，產品廣泛應用于消費電子、新能源汽車、通信設備、工業設備、AI、醫療器械等行業。2025年，公司完成了對法國GMD公司的收購，進一步拓展了海外布局，并夯實了在汽車業務領域的客戶基礎。此外，公司于2025年通過子公司香港超毅收購索爾思光電100%股份并認購其可轉債，實現進軍光模塊（含光芯片）賽道。上述投資金額合計約59.35億元，已于2025年10月完成并表。

資料顯示，索爾思光電是一家在光通信領域具有領先地位的企業，專注于設計、開發、制造和銷售光通信模塊及組件，產品范圍覆蓋從10G到800G及以上速率的各類光模塊。公司產品廣泛應用于數據中心、電信網絡、5G通信等多個關鍵領域，在全球光通信市場占據重要地位，客戶群體包括全球知名的互聯網數據中心運營商、電信設備制造商和通信服務提供商等。

在完成了對索爾思光電的財務并表后，東山精密2026年一季度業績實現大幅提升，預計實現凈利潤10億元—11.5億元，同比增長119.36%—152.27%；預計實現扣非凈利潤9.6億元—10.8億元，同比增長141.97%—172.21%。

東山精密表示，2026年一季度，公司傳統業務保持穩定增長，消費電子、汽車及通信等行業的印刷線路板、精密組件及光電模組出貨保持穩定；AI算力需求強勁驅動了AI基礎設施的加速投資，索爾思光電的光模塊產品不斷導入新的大客戶，成為了公司新的核心利潤增長點；報告期內公司積極賦能索爾思和GMD，特別是在索爾思光電的擴產方面，充分發揮了集團在資金、人才、技術和客戶等資源的協同效應，助力索爾思營收和利潤大幅提升；此外，一季度匯率和大宗商品價格波動在一定程度上影響了公司利潤的實現。

2025年業績或不及機構預期

東山精密8日還披露2025年業績快報。報告期內，公司實現營收401.25億元，同比增長9.12%；實現凈利潤13.29億元，同比增長22.43%；扣非凈利潤為9.6億元，同比增長6.80%。

雖然東山精密2025年全年營收、凈利潤均實現了增長，但從單季度來看，公司四季度在完成了對索爾思光電并表后，業績并未同步增長。財報顯示，公司2025年一、二、三季度分別實現凈利潤4.56億元、3.02億元及4.65億元，根據業績快報13.29億元的凈利潤推算，公司2025年四季度凈利潤約為1.06億元，較前三季度出現了較大波動。

從多家機構的研報來看，這樣的表現顯然與機構的預期存在較大差距。東吳證券在今年3月發布的研報中對公司2025年業績給出了營收417.42億元、同比增長13.52%，凈利潤15.52億元、同比增長42.99%的預測；方正證券在2025年11月給出了營收420.94億元、同比增長14.48%，凈利潤19.22億元、同比增長77.02%的預測。

股價乘業績預告“東風”漲停

除了通過并購海外資產提升盈利水平，為進一步推動公司國際化戰略發展及海外業務布局，提升國際品牌知名度，增強公司綜合競爭力，東山精密還將目光投向了H股。2025年11月18日，東山精密向香港聯交所遞交了發行H股并在香港聯交所主板掛牌上市的申請。截至2025年12月2日，本次發行的備案申請材料已獲證監會接收。

2026年一季報凈利潤實現倍增的公告一經披露，市場便給出了迅速的反應，東山精密股價8日“一字”漲停，報收于119.91元/股，成交總額27.85億元，公司市值突破2000億元。截至收盤，9.6萬手買單牢牢封住買一，封單資金超過1億元。

為何公司2025年四季度完成對索爾思光電的并表后，業績卻出現大幅波動？索爾思光電2025年四季度、今年一季度分別實現的凈利潤是多少？公司先于2025年年報披露2026年業績預告，且表示業績大增原因之一涉及近期熱門概念AI，是否為了引發市場關注，抬高股價？對此，記者向東山精密發去采訪提綱，但截至發稿，公司并未回復。

上海市信本律師事務所高級合伙人趙敬國律師在接受本報記者采訪時表示：“根據深交所《上市公司自律監管指南第1號——業務辦理（2025年修訂）》第四部分的規定，擬披露一季度業績但上年度年度報告尚未披露的，公司應當及時披露業績快報。”

不過，趙敬國律師指出：“盡管程序合規，但以下情況可能引發監管關注：一是業績快報修正風險，若年報數據與快報差異超20%或有方向性變化，需披露更正公告；二是概念炒作邊界，若光模塊業務貢獻不及預期或‘AI算力’表述夸大，可能面臨索賠或問詢；三是股價異動監管，公司4月8日股價漲停后，交易所可能關注內幕信息泄露或機構提前建倉情況。此外，投資者需注意，一季度業績預告未經審計，光模塊業務持續盈利能力待后續報告驗證。”

記者 朱蓉