8日，北交所公司林泰新材（920106）披露2025年年報，報告期內，公司營收、凈利潤實現“雙增”，其中凈利潤突破億元，同比增長74.22%。公司在傳統能源汽車領域銷售收入穩定增長，有力地支撐公司經營業績的穩步增長；新能源汽車領域，公司在混合動力專用變速器（DHT）領域的銷售收入快速增長，成為公司經營業績主要增長點。

DHT領域成為主要增長點

林泰新材是一家專業從事自動變速器摩擦片研發、生產和銷售的專精特新企業，主要產品為自動變速器濕式紙基摩擦片和對偶片，應用于包括液力自動變速器（AT）、無級變速器（CVT）、雙離合器變速器（DCT）、混合動力專用變速器（DHT）和純電動汽車專用變速器（DET）等在內的主流自動變速器中。

公司系國家高新技術企業、江蘇省專精特新企業，設有江蘇省工程技術研究中心，2021年獲得江蘇省科學技術獎和中國復合材料學會科學技術獎。公司掌握濕式紙基摩擦片制造的核心技術，自主研發的濕式紙基摩擦片產品打破了國外公司在乘用車自動變速器摩擦片領域內的壟斷。公司已與多家國內主要的自動變速器廠商或整車廠建立了穩固的供貨關系，包括比亞迪、吉利汽車、萬里揚、東安汽發、上汽變速器、南京邦奇、奇瑞汽車等，也已進入全球知名的汽車零部件供應商麥格納的供應鏈體系并實現了量產。

2025年，公司實現營收4.2億元，同比增長34.44%；凈利潤1.41億元，同比增長74.22%；扣非凈利潤為1.34億元，同比增長69.46%。截至2025年末，公司總資產為7.19億元，較期初增長28.08%；歸屬于上市公司股東的所有者權益為5.79億元，較期初增長31.17%。

報告期內，公司在傳統能源汽車領域銷售收入穩定增長，有力地支撐公司經營業績的穩步增長；新能源汽車領域，公司在混合動力專用變速器（DHT）領域的銷售收入快速增長，成為公司經營業績主要增長點。此外，報告期內，公司加大開拓海外市場力度，隨著公司技術優勢、品牌優勢的不斷積累以及產品競爭力與市場份額的不斷提升，在原有境外老客戶的銷售額增長的同時，也新增了部分外銷客戶，公司外銷收入有一定幅度的增長。具體來看，2025年，公司內銷實現營收3.38億元，同比增長32.76%；外銷實現營收8201.78萬元，同比增長41.81%。

定增項目有效優化產品結構

2024年12月，林泰新材登陸北交所，募資1.33億元擬投入年產3000萬片汽車（新能源汽車）、工程機械、高端農機及其他傳動系統用紙基摩擦片及對偶片項目，多用途濕式摩擦片研發中心建設項目及補充流動資金。公司表示，項目的實施將鞏固公司國內自動變速器摩擦片領域的領先地位，并進一步縮小公司與國際巨頭的差距，有利于公司滿足現有客戶增長需求和潛在客戶的拓展需求，有利于提高公司銷售規模和市場占有率，符合公司長遠發展規劃。

2026年2月11日，公司發布2026年度定增草案，擬使用募集資金1.21億元投向乘用車ELSD、TVD、分動箱用濕式摩擦片、對偶片及總成項目；2.09億元投向商用車、工程機械、高端農機、飛行汽車及其他機械用濕式摩擦片及對偶片項目。

截至2025年末，公司在研項目包括AT變速器濕式摩擦片的研發及應用、純電動多擋變速器的研發與應用、飛行器用混動變速器摩擦片的開發和應用、高端農機等。

東吳證券分析師朱潔羽認為，公司新品電子控制防滑差速器（ELSD）可顯著提升車輛行駛穩定性與安全性。根據DATABRIDGE數據，全球電子差速器市場規模將由2024年的42.2億美元增長至2032年的111.4億美元。公司濕式紙基摩擦片為ELSD 中多片離合器組的關鍵組成部分，已獲國內頭部新能源車企、國外汽車零部件巨頭等多家企業定點，未來有望有效打開公司成長空間。公司2026年2月的定增項目預計建設周期3年，將有效優化公司產品結構并釋放規模效應，顯著增強公司中長期盈利能力與抗風險能力。

記者 朱蓉